(Bloomberg) — Investorer mister et av sine få tilfluktssteder i årets fall i aksjemarkedet, ettersom salget av energiaksjer som startet forrige måned, gir dem ingen steder å gjemme seg.
Mest lest fra Bloomberg
Energy er den gruppen med dårligst resultater i S&P 500-indeksen de siste fem øktene og er i minus igjen fredag. S&P 500 Energy Sector-indeksen er ned 18 % siden begynnelsen av forrige måned, sammenlignet med en nedgang på 6 % i S&P 500. Aksjene underpresterer til og med fallet på 9 % i West Texas Intermediate-olje.
Når det er sagt, er energi fortsatt den eneste S&P-sektoren som stiger i år etter å ha slått det bredere markedet i 20 måneder gjennom mai.
Imidlertid har de urovekkende nyhetene kommet i bølger. Bare denne uken ga US Energy Information Administration ut data om lagring av råolje som var "negative for oljekomplekset", som viser en uventet konstruksjon på 8.2 millioner fat, skrev MKM Partners-analytiker Leo Mariani i et notat. Tallene er "bearish for råolje på lengre sikt" fordi de antyder "at markedet er overforsyning," skrev han.
Det er en endring fra våren, da energiaksjer var blant de mest attraktive alternativene for både verdi- og momentumhandlere, sa Stifel-porteføljestrateg James Hodgins. Problemet er en håndfull faktorer som drev energiøkningen - som økonomier som gjenåpnes etter pandemien og Russlands invasjon av Ukraina som tømmer globale forsyninger - har forsvunnet.
Den andre faktoren som tynger konsernet er utsiktene til en resesjon, hvis alvorlighet vil påvirke oljeprisen og i forlengelsen av energilagrene. Når det er sagt, kan råolje også få et løft fra gjenåpningen av Kinas økonomi fra alvorlige Covid-restriksjoner og dens massive stimuleringsutgiftsplan.
"Jeg tror vi har noen hakkete måneder, men Kina er i ferd med å reflate," sa Hodgins. Han ser energi nå en "bunn til høsten."
Sektoren kan også dra nytte av verdivurderinger, som fortsatt er relativt lave. "Jeg synes det ble for varmt, for fort, men disse selskapene er fortsatt veldig, veldig billige," sa Brompton Groups investeringssjef Laura Lau.
Wall Street er fortsatt optimistisk på energiaksjer til tross for en bølge av kursmålkutt på oljeaksjer. To tredjedeler av selskapene i S&P 500 Energy Index har kjøpsrating, ifølge data samlet av Bloomberg. Det er en av de best rangerte bransjene i markedet, bak informasjonsteknologi og eiendom. Analytikere ser en gjennomsnittlig avkastning på 31 % for aksjer i energiindeksen, sammenlignet med 26 % for den bredere S&P 500.
"Retningen var rask og den var skadelig," sa Cole Smead, president og porteføljeforvalter i Phoenix-baserte Smead Capital Management. Den nylige volatiliteten vil sannsynligvis presse generalister og detaljinvestorer ut av sektoren, sa han. Den samme volatiliteten gjør imidlertid sektoren mer attraktiv for investorer som ser på et stramt fysisk oljemarked.
Smead mener den siste nedgangen i oljeprisen er drevet av spekulasjoner snarere enn fundamentale forhold. Olje- og gasselskaper sikrer mindre av sin produksjon og er derfor ikke like aktive i oljeterminhandel, noe som gjør markedet mer utsatt for spekulative svingninger, sa han.
Likevel bør olje- og gassaksjer fortsette å oppnå bedre resultater i lys av de stramme råoljeforsyningene og høy inflasjon, sa Smead.
"Hva er de enkleste måtene å slå inflasjonen på?" han sa. "De er i energi."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html