(Bloomberg) — Mohamed El-Erian, som for nesten et år siden nøyaktig spådde at økt amerikansk inflasjon ville være vedvarende, sier at den ikke har nådd toppen.
Mest lest fra Bloomberg
Den tett fulgte obligasjonsmarkedsstrategen er enig i månedlige konsensusestimater for Mays konsumprisindeks som skal rapporteres på fredag, men sa til Bloomberg Televisions The Open torsdag at «det som bekymrer meg er at juni måned-til-måned-utskriften vil være dårligere enn mai måned-til-måned utskrift. De som frimodig sa at inflasjonen har nådd toppen og er på vei ned, må kanskje ombestemme seg.»
Les mer: Dagens prisaksjon viser at amerikansk CPI kan gi et ekkelt sjokk
KPI for april steg 8.3 %, ned fra 8.5 % måneden før, men fortsatt nær den største økningen på fire tiår. Den årlige inflasjonen steg sannsynligvis med 8.2 % i mai, ifølge mediananslaget i en Bloomberg-undersøkelse før utgivelsen fredag. Det er fortsatt mer enn fire ganger høyere enn nivåene før pandemien.
"Det ville ikke overraske meg om vi ser en overskrift som er høyere enn 8.5 %," men "ikke så tidlig som neste måned," sa El-Erian, 63. "Fordi inflasjonens drivere utvides. På overskriftsnivå øker energiprisene måned til måned ganske dramatisk. Vi ser press på husly og mat. Det er altfor tidlig å si at inflasjonen har nådd toppen.»
Inflasjon eroderer verdien av obligasjoners faste betalinger. Den 10-årige statskassen har tapt nesten 12 % i år på grunn av en nedgang i mange finansielle eiendeler, ifølge S&P US Treasury Bond Current 10-Year Total Return Index.
I juli spådde El-Erian at inflasjonen, på det tidspunktet med 5.4 % årlig tempo, ikke ville være så forbigående som Federal Reserve antok. Torsdag sa han at Fed gjorde en "politisk feil" på inflasjonen, med henvisning til at sentralbanken ikke strammet inn pengepolitikken ved å redusere balansen og heve renten før i år.
Mens noen økonomer ser på at Feds renteøkningsregime sannsynligvis vil presse den amerikanske økonomien inn i en resesjon, sier El-Erian, en Bloomberg Opinion-spaltist, at dette er hans "risikoscenario. Stagflasjon er min grunnlinje.»
"Være forsiktig med hva du ønsker deg. Hvis du tror at arbeidsmarkedet holder seg sterkt, lønningene forblir oppegående og begynner å ta igjen inflasjonen, så er det vanskelig å se inflasjonen gå ned, sa han. "Men hvis du tror vi kommer til å få en resesjon, så kommer inflasjonen til å gå ned, men det er ikke den typen forbigående inflasjon som noen ønsker."
El-Erian, styreleder for Gramercy Fund Management og sjeføkonomisk rådgiver i Allianz SE, sier at Fed må "ta et valg og holde seg til det. Det verste er den flip-flopping Fed, Fed som øker rentene, og deretter pauser i september, og deretter begynner å vandre igjen og deretter pauser igjen. Det ville bare bety at stagflasjonen ville vedvare mye lenger enn den trenger.»
Les mer: USAs inflasjon kan ligge foran, kjerneforhøyet i 2023
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-warns-inflation-hasn-162427134.html