Økonomiske utsikter "mørkere" ettersom eksperter bekymrer seg for at Fed kan "bryte" markedene

Topline

Forbruksutgiftene fortsatte å vise tegn til avkjøling denne uken, og Federal Reserves favorittinflasjonsmåling ble varmere enn forventet bare én dag etter at tjenestemenn doblet ned på forsøkene sine på å avkjøle inflasjonen ved å bremse ned økonomien – noe som fikk flere eksperter til å advare om at det uunngåelig vil ta en resesjon for å dempe stigende priser.

Nøkkelord

"Skyer over den amerikanske økonomien mørkner," skrev EY Parthenon-sjeføkonom Gregory Dacowith i et fredagsnotat, etter føderale data viste prisene på varer og tjenester kjøpt av forbrukere steg med 6.2 % i august – fortsatt nær fire tiår høye og verre enn økningen på 6 % økonomer foreslo.

EY Parthenon anslår at den overordnede inflasjonen vil fortsette å avta i de kommende månedene takket være fallende energipriser og høyere renter, men firmaet merker seg at et pågående prispress for varer som mat, bolig og medisinsk behandling bare vil føre til en "gradvis" avkjøling neste år.

Ettersom Fed svarer med sin mest aggressive økonomiske innstrammingssyklus siden slutten av 1980-tallet, fortsetter EY Parthenon å forutse en resesjon i USA, med økonomien som bare vokser 1.4 % i år (sammenlignet med 5.7 % i 2021) og forblir flat neste år— ettersom arbeidsledigheten stiger mot 5 %, og sletter mer enn ett år med jobbgevinster.

Torsdag, Cleveland Fed-president Loretta Mester erkjente sentralbanken "tok utholdenheten og omfanget" av inflasjonen feil, og sa at tjenestemenn ikke vil slutte å heve renten for å bekjempe høy inflasjon selv om økonomien tipper inn i resesjon.

"Det er ikke et spørsmål om vi får en resesjon, men hvilken type resesjon det vil være," sier Sean Sun, porteføljeforvalter i Thornburg Investment Management, og bemerker at sterke krav om arbeidsledige dato torsdag rettferdiggjorde effektivt Feds aggressivitet og dens holdning om at inflasjonen ennå ikke avtar raskt nok.

Sun forventer at markedene vil bli «enda mer dysfunksjonelle» og kan «potensielt gå i stykker» ettersom sentralbanker fortsetter å tappe likviditet fra økonomien, og han advarer om at mange selskaper ennå ikke har revidert inntektsutsiktene for å ta hensyn til lavere økonomisk vekst – en utvikling som kan ytterligere tanklagre.

Stock Market

Fredag ​​avsluttet Dow Jones Industrial Average sin verste måned siden Covid-krakket i mars 2020. Indeksen har falt 21 % i år, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq har kollapset nesten 25 % og 33 %. I et notat denne uken sa Morgan Stanley-analytiker Michael Wilson at firmaet fortsatt er "overbevist" om at S&P vil nå et eventuelt lavpunkt på mellom 3,000 og 3,400 poeng senere i år eller tidlig neste, noe som tyder på at det fortsatt kan falle ytterligere 6% til 17% .

Inflasjon

Selv om renteøkninger ennå ikke har dempet inflasjonen meningsfullt, rammer stigende priser forbrukerne hardt. "Trenghetene forårsaket av inflasjon betyr at forbrukerne dypper ned i sparepengene sine for å finansiere [forbruket]," sier Dacowith, og bemerker at den personlige spareraten forblir uendret på 3.5 % - nær det laveste nivået siden 2008 og godt under satsen før Covid. på rundt 9 %. Konsumprisindeksen for september offentliggjøres 13. oktober.

Fed

Torsdag beklaget Mester at inflasjonen fortsatt er for høy og advarte at Fed fortsatt har rom for å heve rentene mer: "Vi er fortsatt ikke engang i begrenset territorium på fondsrenten," sa hun til CNBC. I en tale samme dag utstedte St. Louis Fed-president James Bullard en lignende haukisk oppfordring, og sa at det «ser ut som» at Fed forventer en «god mengde ekstra trekk i år». Forventningene til renteøkninger klatret midt i kommentarene, med markeder som priset en rente ved utgangen av året på 4.5 % – over 4.4 % Fed-tjenestemenn anslått tidligere denne måneden, som i seg selv var ett prosentpoeng høyere enn prognosen i juni.

Eiendomsmarkedet

Salget av nye boliger økte uventet mye mer enn økonomer anslått i august, selv om data fra samme dag viste at prisene kollapset på grunn av lav etterspørsel. I en uttalelse sa John Fish, administrerende direktør for byggegiganten Suffolk Construction, at volatiliteten i salg av nye og eksisterende boliger er en "mulig indikator på at vi er i de tidlige stadiene av en resesjon", selv om han la til at det er "for tidlig å forutsi hvordan lang eller alvorlig" kan resesjonen være.

Videre Reading

Aksjemarkedsdysterhet "verre enn noensinne" ettersom Fed signaliserer at det kan fortsette å stramme inn til resesjon (Forbes)

Teknisk resesjon bekreftet: Økonomien krympet 0.6 % siste kvartal, endelige BNP-viser (Forbes)

Volatilitet i boligmarkedet blinker "tidlige tegn" på resesjon (Forbes)