ECB øker renten, ser betydelige økninger fremover når den kunngjør planen om å krympe balansen

Den europeiske sentralbanken valgte en mindre renteøkning på torsdagsmøtet, og tok styringsrenten fra 1.5 % til 2 %.

Den sa også at fra begynnelsen av mars 2023 ville den begynne å redusere balansen med 15 milliarder euro (16 milliarder dollar) per måned i gjennomsnitt frem til slutten av andre kvartal 2023.

Den sa at den ville kunngjøre flere detaljer om reduksjonen av beholdningen av aktivakjøpsprogram (APP) i februar, og at den regelmessig ville revurdere nedgangen for å sikre at den var i samsvar med dens pengepolitiske strategi.

Den allment forventede renteøkningen på 50 basispunkter er sentralbankens fjerde økning i år.

It økt med 75 basispunkter i oktober og september og med 50 basispunkter i juli, noe som førte rentene ut av negativt territorium for første gang siden 2014.

"Styrelsesrådet vurderer at rentene fortsatt vil måtte stige betydelig i jevnt tempo for å nå nivåer som er tilstrekkelig restriktive til å sikre rettidig tilbakeføring av inflasjonen til 2% mellomlangsiktig mål," sa ECB i en uttalelse.

På en pressekonferanse etter kunngjøringen sa ECB-president Christine Lagarde: «Enhver som tror dette er en sentral for ECB tar feil. Vi svinger ikke, vi vakler ikke, vi viser besluttsomhet og motstandskraft når vi fortsetter en reise … Hvis du sammenligner med Fed, har vi mer terreng å dekke. Vi har lenger å gå.»

«Vi senker ikke farten. Vi er inne for den lange kampen."

Sentralbanken sa at den jobber med inflasjonsprognoser for eurosonen som har blitt «betydelig oppjustert» og ser at inflasjonen forblir over målet på 2 % frem til 2025.

Den forventer nå en gjennomsnittlig inflasjon på 8.4 % i 2022, 6.3 % i 2023, 3.4 % i 2024 og 2.3 % i 2025.

Imidlertid ser den at en lavkonjunktur i regionen er "relativt kortvarig og grunt."

Det kommer etter at de siste inflasjonsdataene for eurosonen viste en svak nedgang prisen stiger i november, selv om satsen forblir på 10 % årlig.

Lagarde sa til CNBCs Annette Weisbach: «Et av nøkkelbudskapene, i tillegg til økningen, er indikasjonen på at vi ikke bare vil heve renten ytterligere, som vi hadde sagt før, men at vi i dag vurderte at rentene fortsatt må stige betydelig, på et jevnt sted.»

"Det er ganske åpenbart at på grunnlag av dataene vi har for øyeblikket, betyr betydelig økning i et jevnt tempo at vi bør måtte heve renten med 50 basispunkter i en periode," sa hun.

Når det gjelder kunngjøringen om kvantitativ innstramming, sa hun at ECB ønsket å følge prinsippene om å være forutsigbare og målte.

Beslutningen om å foreta en gjennomsnittlig reduksjon på 15 milliarder euro i APP-en i løpet av fire måneder representerer omtrent halvparten av innløsningene over denne perioden, og var basert på råd fra markedsteamet og alle sentralbanker og andre tjenestemenn som var involvert i beslutningsprosessen.

"Det virket som et passende tall for å normalisere balansen vår, med tanke på at nøkkelverktøyet er renten," sa hun.

Euroen steg fra et tap på 0.5 % mot dollar til en gevinst på 0.4 % etter kunngjøringen, men europeiske aksjer i Stoxx 600-indeksen stupte 2.4 %.

Den amerikanske sentralbanken onsdag økte hovedsatsen med 0.5 prosentpoeng, det samme gjorde Bank of England og Swiss National Bank torsdag morgen.

"I motsetning til Bank of England, er dette en haukisk tur, gitt språket på [kvantitativ innstramming] og en definitiv startdato," sa analytikere ved BMO Capital Markets.

De bemerket imidlertid at ECB ligger etter andre sentralbanker når det gjelder å redusere balansen, og at reinvesteringer under dets pandemiske nødkjøpsprogram vil fortsette.

"Språket i uttalelsen har en operasjonell følelse, og banken forlater veien til QT åpen," skrev de i et notat.

Antoine Bouvet, senior ratestrateg ved ING, beskrev også kunngjøringen som «haukaktig».

"Hoveduttaket fra dette møtet var høyere enn forventet inflasjonsanslag og derfor behovet for ECB å øke mer enn forventet av markedet," sa han på e-post.

"Lagarde veiledet tydelig markedet til å forutse flere 50 basispunkters økninger, i februar og i mars, og presset tilbake mot forestillingen om at det vil være i stand til å kutte renten når som helst snart. Resultatet som du kanskje forventer er en økning i front-end obligasjonsrenter, men jeg tror det er hele kurven som må bevege seg høyere."

"QT-kunngjøringen var mer spesifikk enn jeg ville ha forventet med en størrelse og en tidligere startdato. Dette øker også oppsiden i obligasjonsrentene, spesielt perifere obligasjoner, men det er verdt å huske på at de fleste europeiske obligasjonsmarkeder ser større nettotilbud neste år etter ECB-intervensjon, så dette er relevant for alle land, sa han på e-post.