Drive Capital ble grunnlagt av to tidligere Sequoia Capital Partners som ønsker å starte på nytt i Midtvesten. Men investorer i det Columbus, Oh.-baserte firmaet har hatt en humpete tur i det siste, og ifølge våre kilder liker de det ikke.
Det er en dramatisk vending for Drive, som annonserte 1 milliard dollar i kapitalforpliktelser tilbake i juni, et sunt beløp for et 10 år gammelt firma hvis oppgave det er å investere nesten overalt i USA utenfor Silicon Valley. Faktisk, i juni, så det ut til at firmaet – som ble grunnlagt av veteran-VCs Mark Kvamme og Chris Olsen – var på topp, med et par tilsynelatende seire i porteføljen og eiendeler under forvaltning som hadde vokst til mer enn 2 milliarder dollar.
Likevel dateres tilbake til september - kort tid etter at vi intervjuet Olsen for en historie — vi hørte rumling om en rift, sammen med egne planer som Kvamme la. Så kom kunngjøringen forrige måned om at teamet ble splittet.
Først var historien at Kvamme, som logget mer enn dobbelt så mange år på Sequoia enn Olsen, gikk over til «partner emeritus» fordi, som han fortalte det regionale utsalgsstedet. Columbus Business først, 10 år og fire finansieringssykluser var lengre enn han opprinnelig planla å lede Drive Capital. (Dette kom som en nyhet til Drives investorer.)
Denne uken falt den andre skoen. Columbus Business først meldte at Kvamme, som racerbiler, går ikke til semi-pensjonering, men snakker i stedet med potensielle støttespillere om et nytt fond, Ohio Fund, som tilsynelatende vil investere i flere aktivaklasser, inkludert andre fond, offentlige aksjer, private selskaper i Ohio og infrastruktur. Tanken er å "fokusere på den fremtidige økonomiske vitaliteten til Ohio," sa en ikke navngitt kilde til utsalgsstedet.
Olsen sier nå at han er overrasket over denne utviklingen. Vi mottok et brev som Drive sendte ut til sine begrensede partnere i kveld som lyder:
Kjære begrenset partner:
Denne uken ble det publisert en artikkel som indikerer at vår partner emeritus Mark Kvamme lanserer et nytt investeringsfond. Alle oss i Drive ble overrasket over denne nyheten, som vi er sikre på at du også var. Selv om vi ikke vil sende deg et notat hver gang en ny artikkel om Mark publiseres, føler vi at i en ånd av å være en god partner, er det på sin plass å gi deg en gjennomsiktig oppdatering om denne situasjonen og vårt forhold til Mark.
Etter at artikkelen ble publisert snakket vi med Mark og fikk vite at utsiktene til at han skulle samle inn et nytt fond ble lekket til en journalist fra en ukjent kilde. Ifølge Mark har han ennå ikke bestemt hva han skal gjøre videre. Å skaffe en ny type fond er noe han vurderer, sammen med andre alternativer innen offentlig tjeneste og personlige bestrebelser.
Vi har en formell separasjonsavtale med Mark som hindrer ham i å starte et konkurrerende firma eller et fond for Drive. Vær oppmerksom på at dette var en tungt forhandlet avtale for å sikre at den i stor grad beskytter Drive, våre begrensede partneres interesser og alt vi bygger mot på Drive.
Igjen, vi har ikke til hensikt å kommunisere med deg hver gang det skrives en ny artikkel om Mark, men i dette tilfellet fant vi det riktig å gi en avklaring. Hvis du har spørsmål, ikke nøl med å ta kontakt med [kontaktinformasjon redigeret av TechCrunch].
Vennlig hilsen,
Drive-teamet
Olsen nektet å kommentere denne historien; vi tok kontakt med Kvamme og fikk ikke svar. Men det er komplisert, for å si det mildt.
I følge våre kilder spores deler av splittelsen til et forhold mellom Olsen og Yasmine Lacaillade, som var Drives COO i nesten syv år før hun forlot firmaet i april for å lansere sitt eget investeringsantrekk.
På spørsmål om dette, bagatelliserte en Drive-talsmann eventuelle spenninger som kan ha oppstått fra et romantisk forhold mellom de to, og skrev: «Ja, du hørte rett i at Chris og Yas er i et forhold. Det har vært offentlig kjent en stund. Ingen kommentarer utover det."
Som de fleste venture-antrekk akkurat nå, finner Drive også sin portefølje i grovere form enn for et år eller to siden. En av Drives største utganger til dags dato har vært Root Insurance, et nå syv år gammelt, Columbus, Oh.-basert forsikringsselskap som spesialiserer seg på bildekning og som arrangerte en tradisjonell børsnotering i november 2020. Selv om aksjene oppførte seg i utgangspunktet, har de gått tilbake siden, for tiden priset til omtrent $7 hver etter en omvendt aksjesplitt, ned fra $486 per aksje dagen selskapet ble børsnotert. Olsen trådte ut av styret i november i fjor.
Den andre store stjernen i Drives portefølje – Olive AI – prøver å overvinne sine egne utfordringer. Den Columbus-baserte helseautomatiseringsoppstarten, grunnlagt i 2012, har lenge utformet sin omfattende historie med pivots (mer enn 30 til dags dato) som en inspirerende historie om å prøve, og deretter prøve igjen. Olive ble belønnet av investorer for sin vilje til å skifte gir også. Den har samlet inn svimlende 902 millioner dollar gjennom årene og sa i fjor at den ble verdsatt til $ 4 milliarder.
Men antrekket var aldri alt som det så ut til, ifølge en serie med fordømte Axios-stykker, og i september løsnet hjulene raskt. Det mest bemerkelsesverdige er at selskapets finansdirektør og produktsjef ble brått sparket, og fulgte ut døren mange ledere på C-nivå som også sluttet i høst, inkludert presidenten, en senior driftsdirektør, driftsdirektøren og betalerens direktør. produktstrategi.
Olive AI har siden sagt at de vil selge en del av produktene og tjenestene sine til Rotera, et selskap bygget ut av Olives eget venturestudio.
Begrensede partnere er ikke glade for denne kollektive utviklingen, men så vidt vi er kjent med, har de ikke snakket om å ta grep, og det virker usannsynlig at de vil gjøre det.
For det første er det ekstremt sjeldent at begrensede partnere organiserer seg mot et ventureselskap som de har forpliktet kapital til, og bare litt mindre sjelden at VC-er utvider LP-er ved å redusere sine forpliktelser.
De forventer kanskje også at Olsen lander på beina. Han har 16 års erfaring med ventureinvesteringer og en stab på omtrent 20 på Drive for å støtte ham.
Videre er det ikke stor interesse for å skape hodebry for Kvamme, som grenser til VC-kongelighet. (Hans far var partner hos Kleiner Perkins; hans første kone er datter av en annen kjent VC, tidligere Sequoia Capital-partner Pierre Lamond.)
Kvamme er veldig knyttet til Ohio, etter å ha blitt lokket dit opprinnelig av sin mangeårige venn John Kasich for å ta en økonomisk utviklingsjobb. Han kan også ha egne politiske ambisjoner. Faktisk en regional investor nylig fortalte Business Insider at Kvamme kanskje lanserer et fond ment å styrke Ohios økonomi som grunnlag for en fremtidig kampanje.
Det er en lekebok som har blitt brukt effektivt før. VC og forfatteren JD Vance opprettet et venturefirma i Cincinnati kalt Narya på slutten av 2019 før de kunngjorde sitt bud for Senatet omtrent 1.5 år senere. I slutten av september, ifølge Cleveland.com, Kvamme medvert en innsamlingsaksjon for Vance, som vant løpet sitt tidligere denne måneden.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/drive-capitals-investors-hit-fork-052919014.html