Dow faller 400 poeng ettersom overraskende varme inflasjonsdata truer mer aggressiv Fed-politikk

Topline

Aksjemarkedet gjenopptok et nylig salg på fredag ​​etter at Federal Reserves mest overvåkede inflasjonsindikator kom varmere enn forventet – noe som legger til en rekke nyere datapunkter som signaliserer at prisene fortsatt stiger utenfor sentralbankens kontroll, noe som tyder på at den må jobbe mer aggressivt for å bremse økonomien.

Nøkkelord

Dow Jones Industrial Average falt 392 poeng eller 1.2 % ved 9:45 am ET mandag, mens S&P 500 og teknologitunge Nasdaq falt henholdsvis 1.3 % og 1.7 % – og presset hver hovedindeks ned rundt 3 % for uken.

Det tidlige morgensalget ble intensivert etter handelsdepartementet rapportert prisene forbrukerne betalte for varer og tjenester forrige måned økte med 5.4 % fra et år siden – opp fra 5.3 % én måned før og over forventningene, noe som krever en nedgang til 5 %, ifølge prisindeksen for personlig konsum.

Indeksen, som Fed-tjenestemenn bruke å informere politiske beslutninger, legger til en rekke varme januardata som startet i begynnelsen av denne måneden, med en utblåsningsjobb rapporterer som langt overgikk økonomenes anslag – og satte fart på forventningene om at Fed vil måtte heve renten mer aggressivt for å bremse økonomien og lette inflasjonen.

Aksjer har slitt siden, med S&P fallende nesten 5 %, og skapte bekymringer på fredag, kjerne-PCE-indeksen, som ekskluderer volatile mat- og energipriser, hoppet 0.6 % på månedsbasis i januar – mer enn 0.5 % prognosen og som markerer den første økningen siden oktober.

"Fed har mye mer å gjøre," sa Chris Zaccarelli fra Independent Advisor Alliance etter rapporten, og la til at han har "utvist mye mer forsiktighet" ettersom dataene "forsterker synet om at inflasjonen er mer vedvarende" og kan bli forankret, noe som gjør det "ekstremt usannsynlig" at tjenestemenn vil kutte rentene i år.

Selv om PCE-rapporten viste at forbrukerforbruket fortsatt er sterkt, advarte Morgan Stanley-analytikere tidligere denne uken om at det bare er et spørsmål om tid før den bredere økonomien begynner å føle stivheten av høyere renter, og la merke til at virkningen av renteøkninger kan ta opptil to år før den gir seg. på tvers av markeder og forteller kundene: "Skaden er gjort, og nedfallet ligger sannsynligvis fortsatt foran oss."

Nøkkelbakgrunn

Etter å ha nådd et lavt nivå på nesten to år i oktober, steg aksjene da tegn på at inflasjonen avtok begynte å florere, men denne måneden har vist at reisen til normale prisnivåer kan være mye lengre enn mange håper. Selv om det er uklart når Fed vil slutte å heve rentene, la analytikere ved Goldman og Bank of America til en ny renteøkning til sine prognoser etter en varmere enn forventet inflasjonslesning forrige uke. De forventer nå at sentralbanken vil heve rentene til et toppnivå på 5.5 %, og potensielt nå det høyeste nivået på mer enn 20 år.

Avgjørende sitat

"Den store oppsideoverraskelsen fra inflasjonen ... gjør at Fed mer sannsynlig vil holde rentene høyere lenger, noe som betyr mer tilbakeholdenhet på rentesensitive deler av økonomien senere i år og tidlig i 2024," sier sjeføkonom Bill Adams i Comerica Bank. Prisfølsomme områder inkluderer boligmarkedet og teknologiaksjer.

Hva skal du se etter?

Med ansettelser satt til å "sakte meningsfullt" og økende usikkerhet som sannsynligvis vil dempe husholdningenes vilje til å bruke ettersom Feds økninger bremser økonomien, forventer seniorøkonom Lydia Boussour i EY Parthenon at forbruket vil være mykt i første halvår. "Denne dynamikken vil bli forverret av negative formueseffekter fra lavere aksjekurser og fallende boligverdier," bemerker hun, og legger til at forbrukere allerede har gjort et "stort innhugg" i overskuddsbesparelser samlet under pandemien, og at data fra New York Fed viser en "angående økning i antall husholdninger som går over til kriminalitetsstatus."

Videre Reading

Aksjemarkedet er trolig klar for et nytt stukk ettersom økonomiske advarselstegn florerer (Forbes)

Fed vil ha en "vesentlig" lavere inflasjon før renten reduseres (Forbes)