Ikke la 'bjørnemarkedets hus av speil' lure deg, advarer Morgan Stanleys Mike Wilson om aksjemarkedet

En ganske optimistisk start for aksjer på året - S&P 500
SPX,
+ 1.23%
er opp over 3 % i år, og den nedslåtte Ark Innovation ETF
ARKK,
+ 2.90%
har hoppet 17 % — frister ham ikke. "Det er nok å si at vi ikke biter på dette nylige rallyet fordi vårt arbeid og prosessen er så overbevisende bearish på inntjeningen," sa Wilson.

Han bemerker hvordan det tidlige 2023-rallyet har blitt ledet av "aksjer av lav kvalitet og sterkt shorted" og et sterkt skifte til sykliske kontra defensive. "Spesielt denne sykliske rotasjonen overbeviser investorer om at de mangler bunnen og må reposisjonere," sa han til kunder i et søndagsnotat.

Men han advarer om at bjørnemarkeder kan lure mange investorer før alt er sagt og gjort, og de må fortsette å stole på sine egne prosesser og ignorere støyen. "De siste stadiene av bjørnemarkedet er alltid de vanskeligste, og vi har vært på vakt for slike hodeforfalskninger, som rallyet fra oktober til desember vi forutså og handlet," sa Wilson.

Etter et "veldig utfordrende 2022, er mange investorer fortsatt bearish fundamentalt, men stiller spørsmål ved om negative fundamentale faktorer allerede er priset inn i aksjer," sier han. "Vårt syn har ikke endret seg siden vi forventer at inntjeningsbanen i USA vil skuffe både konsensusforventninger og nåværende verdivurderinger."

Et område av bekymring for ham er at gapet mellom bankens inntjeningsutsikter og fremtidige estimater er «så stort som det noen gang har vært. De to siste gangene vår modell var så langt under konsensus, falt S&P 500 med 34 % og 49 %, sa han.

Det Wilson forventer er en "overhengende" inntjeningsresesjon, og med den marginerosjon. Det vil komme ettersom kostnadene har økt raskere enn salget, og inntektene har uventet bremset ned for selskaper, sa han.

Og selv om vi ikke offisielt er i en lavkonjunktur, er nedfallet for selskaper allerede der – fallende salg fører til oppblåst varelager og mindre produktivt antall ansatte.

Med alt dette sier Wilson at de "ønsker følelsen og posisjoneringen de siste ukene velkommen som en nødvendig betingelse for at den siste fasen av dette bjørnemarkedet skal spille ut."

Aksjestrategen, som korrekt spådde retningen for salget av aksjemarkedet i 2022, advarte i begynnelsen av året om et resesjonssjokk i år kan føre til ytterligere 22 % fall for markedene. Når det gjelder Wall Streets spådommer for S&P 500 i år, Wilson er i den nedre enden med en oppfordring om at indeksen slutter på 3,900.

US Treasurys på "kritisk punkt": Aksjer, obligasjoner korrelasjon skifter som rentemarkedet blinker resesjon advarsel

Markedene

aksjer
DJIA,
+ 0.94%

SPX,
+ 1.23%

COMP,
+ 2.11%
er høyere, mens statsobligasjoner
TMUBMUSD10Y,
3.508%

TMUBMUSD02Y,
4.210%
øker også, og dollaren
DXY,
+ 0.06%
er flat. Store deler av Asia er stengt - Kinas markeder vil være stengt hele uken på grunn av månenyttårsferien. Nikkei 225-indeksen
NIK,
+ 1.33%
vunnet.

Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.30%
toppet $23,000 XNUMX i løpet av helgen, et nivå den ikke har sett siden september til tross for forrige ukes kapittel 11-konkursinnlevering fra Genesis Global Capital. 

For flere markedsoppdateringer pluss praktiske handelsideer for aksjer, opsjoner og krypto, abonner på MarketDiem av Investors Business Daily. Og følg med MarketWatch sin liveblogg for flere markedsoppdateringer.

Oppstyret

Evoquoa aksje
HER,
+ 12.72%
er opp 17 % etter at vannbehandlingsselskapet mottok et tilbud på 7.5 milliarder dollar fra rivalen Xylem
XYL,
-9.25%,
hvis aksjer er ned 9.2 %.

Gjør deg klar for noen store teknologinavn å rapportere denne uken - Microsoft
MSFT,
+ 1.24%,
3M
MMM,
+ 1.78%
og Texas Instruments på tirsdag, Tesla
TSLA,
+ 5.22%
og IBM
IBM,
+ 0.27%
på onsdag og Intel
INTC,
+ 1.98%
på torsdag. GE
GE,
+ 1.54%,
Johnson & Johnson
JNJ,
+ 0.36%,
3M
MMM,
+ 1.78%,
Boeing
BA,
+ 0.86%,
McDonalds
MCD,
+ 0.69%,
Visum
V,
+ 0.40%,
Chevron
CVX,
+ 0.59%
og AmEx
AXP,
+ 1.76%
vil også rapportere.

Genius Group, det Singapore-baserte utdanningsteknologiselskapet som har aksjene har steget 800 % i år, har satt veiledning for 2023, og sier at inntektene er 27 % høyere enn 2022 og 30 % høyere studenttall.

Les: Småselskaper går etter nakne shortselgere i økende antall: "Det er den største risikoen for helsen til dagens offentlige markeder"

Overvåking av inntekter: Microsoft, Tesla og Intel er i ferd med å møte tvilerne

Spotify-teknologi
STED,
+ 3.68%
lagt til en bølge av tekniske permitteringer, med musikkstreameren som kunngjorde planer om å kutte 6 % av arbeidsstyrken.

Og: Big Tech-oppsigelser er ikke så store som de ser ut ved første øyekast

Ledende økonomiske indikatorer forfaller kl. 10

Les: En resesjon kommer, sier økonomer. Noen tror til og med at den allerede er her

Ken Griffins amerikanske hedgefond Citadel tjente rekordhøye 16 milliarder dollar i fjor (postgebyrer) i fjor, ifølge dette anslaget.

Det beste fra nettet

Nesten rik nok til å kjøpe Det hvite hus. Det er påtroppende Biden-stabssjef Jeffrey Zients

En skatt på 70 % på de velstående bør utjevne ulikhetsgapet, sier den nobelprisvinnende økonomen Joseph Stiglitz.

Gratislunsjer fra pandemien tar slutt for mange familier, som fortsatt trenger dem sårt

Brasil og Argentina legger angivelig grunnlaget for en felles valuta (abonnement kreves)

Diagrammet

«Forbløffende 40 % av Russell 2000-selskapene var ulønnsomme i fjor. Du må lure på hva som kommer til å skje med disse selskapene i en verden der høyere renter kan bety større rasjonering av kapital kontra den fritt og billig tilgjengelige finansieringsflommen det meste av det siste tiåret, sier Callum Thomas, forskningssjef ved Topdown-diagrammer, gir diagrammet nedenfor fra @MichealAArouet

"Kast inn en mulig global resesjon og ting kan bli stygt. Ikke rart at fondsforvaltere roterer ut av amerikanske aksjer," sa han og pekte på dette Bank of America-diagrammet:

Tikerne

Dette var de mest søkte tickerne på MarketWatch fra klokken 6 Eastern:

Tilfeldig lesning

"Mattress Mack" tapte 2 millioner dollar på Dallas Cowboys og det er ikke engang hans største innsats.

Seniorassistent for Japans statsminister beklager at han stakk hendene i lommene under en DC-tur, etter å ha blitt fortalt av moren.

Pølsekrim på Australian Open

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.

Hør på Beste nye ideer i Money-podcast med MarketWatch-reporter Charles Passy og økonom Stephanie Kelton.