Walt Disney Co. har et fortjenesteproblem, og det har bidratt til å sende aksjer i mediegiganten til deres dårligste daglige prestasjoner på mer enn to tiår.
Ledere forventer en høy ensifret vekst på metrikken i det nye regnskapsåret, som var langt lavere enn analytikere forventet. Utsiktene sammenlignet med et konsensussyn for 25% vekst, ifølge MoffettNathanson-analytiker Michael Nathanson. Han personlig forventet 34% vekst.
"Sjelden har vi noen gang vært så feilaktige i vår prognose for Disney-fortjeneste," skrev han i et notat til kundene. "Gitt selskapets tillit til at Parks-trender virker motstandsdyktige, ser det ut til at årsaken til den massive inntektsnedgraderingen er mye høyere enn forventet [direkte til forbruker] tap og betydelige nedganger i lineære nettverk."
Snorklipping og andre smerter som rammer den tradisjonelle medievirksomheten skaper «større press for å drive lønnsomhet i Disneys innenriksparker, som nå er nøkkelmotoren for vekst», fortsatte han. "I tillegg må selskapet bevise at deres pivot til DTC vil være verdt investeringsprisen som for øyeblikket betales."
Det skaper en tøff posisjon for aksjen, mener han.
"Sett alt sammen, Disney trenger at Parks-virksomheten ikke blir såret av en global makronedgang, Linear Networks-fortjenesten skal stabiliseres og DTC-fortjenesten raskt dukker opp for investorer å omvurdere aksjen høyere," skrev Nathanson. "På dette tidspunktet virker risikoen skjev mot dem."
Han gjentok en markedsresultatvurdering på aksjen og kuttet kursmålet til $100 fra $130.
Aksjene i Disney stengte ned 13.2 % i onsdagshandelen for å logge sin verste nedgang i prosent på én dag siden 17. september 2001, da de falt 18.4 %.
Cowen & Co.s Doug Creutz skrev at mens Disney-ledere forventer at tapene for Disney+-strømmetjenesten vil bli bedre, ser selskapets bredere veiledning og kommentarer ut til å innebære betydelig marginkomprimering for lineære nettverk og innholdsvirksomhet.
"Dette går tilbake til vårt langsiktige syn på at det gir liten mening å behandle lineær og DTC som separate forretningssegmenter; de er bare forskjellige distribusjonskanaler for det samme innholdet i et stort sett nullsumsspill med sterkt økt konkurranseintensitet, bortsett fra potensiell ekspansjon til internasjonale markeder», skrev han, mens han holdt en markedsresultatvurdering på aksjene og reduserte målet sitt. pris til $94 fra $124.
Morgan Stanleys Benjamin Swinburne foreslo at "viktigheten av å skalere strømming til lønnsomhet tar et nytt nivå av haster gitt presset på den eldre lineære TV-virksomheten fra ledningsklipping," selv om han forble optimistisk på Disneys aksjer.
"[Vi er fortsatt positive i Parks-segmentets vekstutsikter, fortsetter å forvente at de vil representere størstedelen av Disneys EPS [inntjening per aksje] over tid, og tror aksjer undervurderer Parks-aktiva på nåværende nivå," skrev han mens han fastholdt en overvektsrating og $125 målkurs på aksjene.
Bank of America-analytiker Jessica Reif Ehrlich veide inn at den siste rapporten ikke var så ille som den ser ut til.
"Vi tror at den underliggende etterspørselen etter fornøyelsesparker fortsatt er sunn, og at driftsinntektene mangler i stor grad skyldes engangselementer kontra modererende etterspørsel," skrev hun. "I lineære nettverk opplever DIS mange av de samme motvindene andre bransjedeltakere møter, men vi tror deres ikoniske merkevarer og skalert/voksende DTC-tjeneste posisjonerer dem godt for å bedre håndtere disse motvindene og bransjeovergangene i forhold til jevnaldrende."
Hun vurderer aksjen som et kjøp, men kuttet kursmålet til $115 fra $127.
Disney-aksjen faller til den verste dagen siden 2001 etter "massiv nedgradering av inntjeningen"
Walt Disney Co. har et fortjenesteproblem, og det har bidratt til å sende aksjer i mediegiganten til deres dårligste daglige prestasjoner på mer enn to tiår.
Skjønt Disney
-13.16%
DIS,
hakk rekordsalg i det siste regnskapsåret, overrasket ledere investorer med deres prognose for segmentets driftsinntekter, som selskapet bruker "som et mål på ytelsen til operasjonelle virksomheter atskilt fra ikke-driftsfaktorer," ifølge sin pressemelding.
Ledere forventer en høy ensifret vekst på metrikken i det nye regnskapsåret, som var langt lavere enn analytikere forventet. Utsiktene sammenlignet med et konsensussyn for 25% vekst, ifølge MoffettNathanson-analytiker Michael Nathanson. Han personlig forventet 34% vekst.
"Sjelden har vi noen gang vært så feilaktige i vår prognose for Disney-fortjeneste," skrev han i et notat til kundene. "Gitt selskapets tillit til at Parks-trender virker motstandsdyktige, ser det ut til at årsaken til den massive inntektsnedgraderingen er mye høyere enn forventet [direkte til forbruker] tap og betydelige nedganger i lineære nettverk."
Snorklipping og andre smerter som rammer den tradisjonelle medievirksomheten skaper «større press for å drive lønnsomhet i Disneys innenriksparker, som nå er nøkkelmotoren for vekst», fortsatte han. "I tillegg må selskapet bevise at deres pivot til DTC vil være verdt investeringsprisen som for øyeblikket betales."
Det skaper en tøff posisjon for aksjen, mener han.
"Sett alt sammen, Disney trenger at Parks-virksomheten ikke blir såret av en global makronedgang, Linear Networks-fortjenesten skal stabiliseres og DTC-fortjenesten raskt dukker opp for investorer å omvurdere aksjen høyere," skrev Nathanson. "På dette tidspunktet virker risikoen skjev mot dem."
Han gjentok en markedsresultatvurdering på aksjen og kuttet kursmålet til $100 fra $130.
Aksjene i Disney stengte ned 13.2 % i onsdagshandelen for å logge sin verste nedgang i prosent på én dag siden 17. september 2001, da de falt 18.4 %.
Cowen & Co.s Doug Creutz skrev at mens Disney-ledere forventer at tapene for Disney+-strømmetjenesten vil bli bedre, ser selskapets bredere veiledning og kommentarer ut til å innebære betydelig marginkomprimering for lineære nettverk og innholdsvirksomhet.
"Dette går tilbake til vårt langsiktige syn på at det gir liten mening å behandle lineær og DTC som separate forretningssegmenter; de er bare forskjellige distribusjonskanaler for det samme innholdet i et stort sett nullsumsspill med sterkt økt konkurranseintensitet, bortsett fra potensiell ekspansjon til internasjonale markeder», skrev han, mens han holdt en markedsresultatvurdering på aksjene og reduserte målet sitt. pris til $94 fra $124.
Morgan Stanleys Benjamin Swinburne foreslo at "viktigheten av å skalere strømming til lønnsomhet tar et nytt nivå av haster gitt presset på den eldre lineære TV-virksomheten fra ledningsklipping," selv om han forble optimistisk på Disneys aksjer.
"[Vi er fortsatt positive i Parks-segmentets vekstutsikter, fortsetter å forvente at de vil representere størstedelen av Disneys EPS [inntjening per aksje] over tid, og tror aksjer undervurderer Parks-aktiva på nåværende nivå," skrev han mens han fastholdt en overvektsrating og $125 målkurs på aksjene.
Bank of America-analytiker Jessica Reif Ehrlich veide inn at den siste rapporten ikke var så ille som den ser ut til.
"Vi tror at den underliggende etterspørselen etter fornøyelsesparker fortsatt er sunn, og at driftsinntektene mangler i stor grad skyldes engangselementer kontra modererende etterspørsel," skrev hun. "I lineære nettverk opplever DIS mange av de samme motvindene andre bransjedeltakere møter, men vi tror deres ikoniske merkevarer og skalert/voksende DTC-tjeneste posisjonerer dem godt for å bedre håndtere disse motvindene og bransjeovergangene i forhold til jevnaldrende."
Hun vurderer aksjen som et kjøp, men kuttet kursmålet til $115 fra $127.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/disney-stock-tumbles-toward-worst-day-since-2020-as-the-risks-appear-skewed-against-the-media-giant-11668018955? siteid=yhoof2&yptr=yahoo