Dillard står overfor salgsnedgang

A

Som vanlig. Dillard's var den første av alle store forhandlere som rapporterte salgs- og resultatresultater for andre kvartal. Sammenlignet salg var flatt med fjoråret, og nettoinntekten falt fra 185.7 millioner dollar i fjor til 163.4 millioner dollar i år. Siden selskapet kjøpte tilbake 225 millioner dollar av aksjer i løpet av andre kvartal (sammenlignet med et tilbakekjøp på 171 millioner dollar i fjor), resulterte det i fullt utvannet inntjening som var opp til 9.30 dollar mot 8.81 dollar i fjor. Driftskostnadene i kvartalet var 401.3 millioner dollar sammenlignet med 365.9 millioner dollar i fjor. Dette indikerer at driftskostnadene var 25.3 % av omsetningen, mens de var 23.3 % av omsetningen i fjor

I år ser vi en nedgang i selskapets salgsvekst etter sterke gevinster i 2021. I andre kvartal som sluttet 30. juli var salget på 1,589 millioner dollar, i hovedsak uendret fra året før da det var 1,570 millioner dollar. Ser vi til andre halvdel, kan denne trenden fortsette. Tross alt, Dillards 3^rd kvartal 2021 var sammenlignbart salg opp +48 % og 4^th kvartalssalget økte +12 %. Selv med solide resultater, vil Dillards sannsynligvis slite med å opprettholde salgsmomentet. I tillegg er det sannsynlig at den intense varmen bremset salget i andre kvartal og kan bremse salget i tredje kvartal.

Mens Dillard's generelt kontrollerer lagerbeholdningen sin, endte den i andre kvartal 2022 perioden med 7 % flere varer enn i fjor. Dette skyldes avtagende salgsvekst og kan redusere selskapets kjøpekraft for den viktige skolestartsperioden som nå pågår.

Alt dette tyder på at salget for resten av året vil være flatt selv om miljøet kan bli bedre og generere sterkere aktivitet. Rapporter om at noen havner ikke lenger er tilstoppede og at lastebilførere flytter varer raskere tyder på at de nåværende, kostbare tilleggsavgiftene kan forsvinne. Tilsvarende var nyheten om at gassprisene og flyprisene synker positive nyheter for investorer også, og kan tyde på en nedbremsing av inflasjonspresset som kundene helt sikkert vil sette pris på.

Nedgangen i inflasjonspresset kan overbevise Federal Reserve om ikke å heve renten og kanskje faktisk redusere den kommende økningen i september.

Administrerende direktør William T. Dillard kommenterte: "Virksomheten ble myknet i kvartalet, ettersom vi fant det sterkeste kvartalet i vår historie. Resultatet vårt i første halvår var langt bedre enn fjorårets med nettoinntekt opp +21 %, resultat per aksje opp +44 %, og bruttomargin opp 240 basispunkter. Vi kjøpte tilbake 412 millioner dollar av aksjer i løpet av halvåret mot 171 millioner dollar i fjor.»

POSTSCRIPT: Totalt sett vil jeg si at Dillards andre kvartal var veldig bra gitt dagens marked. Det er sannsynlig at selskapet vil fortsette å rapportere solid omsetning og inntjening i andre halvår. Når inflasjonspresset avtar, er det sannsynlig at høytiden blir sterk – om enn salgsfremmende.