(Bloomberg) — Traders er vant til en humpete tur hver gang Jerome Powell snakker. Men når Powell snakker samtidig som Janet Yellen snakker med kongressen om helsen til banksektoren, kan turbulensen bli overveldende.
Mest lest fra Bloomberg
Det var det som skjedde onsdag ettermiddag da den bakre halvdelen av Federal Reserve-lederens pressekonferanse overlappet med finansministerens opptreden i en underkomité i Senatet. S&P 500 falt, steg, gikk tilbake til uendret og stupte igjen da handelsmenn prøvde å syntetisere kommentarer om helsen til økonomien, rentebanen, bankenes tilstand og hvor langt regjeringen vil gå for å beskytte innskytere.
Det er sjelden at to personer av en slik status snakker samtidig, verre når de projiserer meldinger som handelsmenn tolket som i opposisjon. En liten stund etter å ha hørt hva de mente var at Powell ga innskytere bredere beskyttelse dersom finansiell stress skulle spre seg, kom Yellen på feeden for å slå håpet ned. S&P 500 slettet en tidligere gevinst på 0.9 %, og markerte sjette gang i år at et intradag-rally av den størrelsen ble reversert.
"Det er forbløffende at Yellen og Powell ville ha gitt motstridende meldinger på bankinnskudd på samme tid," sa Steve Chiavarone, senior porteføljeforvalter og leder for multi-asset-løsninger i Federated Hermes. "Powell sa i hovedsak at alle forekomster er trygge, sa Yellen: "Hold på ølet mitt." Du ville trodd at de ville ha koordinert.»
På spørsmål om en bred økning i innskuddsforsikring, sa Yellen at det ikke var noe vi har sett på. Det er ikke noe vi vurderer." Det skjedde rett rundt klokken 3 i New York, etter at Powell sa at banksystemet var sunt. Likevel hevdet noen at hans insistering på at Fed ville fortsette å heve rentene høyere enn forventet hvis den ser behovet for å gjøre det, også bidro til å presse aksjene ned.
Traders bemerket at bankaksjer tok støyten av smerten etter Yellens kommentarer. SPDR S&P Bank ETF (ticker KRE), som følger regionale banker i USA, falt 5.7 %.
"Hennes kommentarer påvirket tydelig bankaksjer negativt, men hennes kommentarer falt omtrent sammen med Powells kommentarer om at de vil fortsette å gjøre det som kreves for å bekjempe inflasjonen, inkludert å heve rentene mer enn forventet," sa Steve Sosnick, sjefstrateg i Interactive Brokers. "Det er vanskelig å løse dem."
I dagene før utgivelsen av Federal Open Market Committee var investorene uenige om hvordan sentralbanken skulle bevege seg, med økonomer ved noen av de største bankene som sa at den ikke kom til å heve renten i det hele tatt. Men Fed gikk for et niende møte på rad og sa at det kunne komme flere høyninger.
FOMC stemte enstemmig for å øke målet for den føderale fondsrenten med et kvart prosentpoeng til et område på 4.75 % til 5 %, det høyeste siden september 2007.
Les mer: Powell understreker forpliktelse til å kjøle ned prisene når Fed øker prisene
Men både Powell og Yellen prøver å tre nålen mellom å forårsake mer kaos samtidig som de sier at regjeringen vil dekke enhver privat risiko, sier Mike Bailey, forskningsdirektør i FBB Capital Partners.
"Dessverre gikk investorer på eggeskall før Powell og Yellen-kommentarene og duellmeldingene etterlater investorene i en tilstand av forvirring, som sett i fallet i S&P," sa Bailey.
Å finne nøyaktig hva som beveger markedet fra minutt til minutt er en unøyaktig vitenskap på de beste tidspunktene. Å gjøre det når to av de viktigste personene innen finans snakker om duellerende strømmer er en bedrift som i de fleste henseender er dømt til nytteløshet. Til slutt ble onsdagens dom over Powell og Yellens stereoadresse negativ. S&P 500 falt 1.7 % for det verste fallet på to uker.
På den annen side er det fortsatt oppe til uken.
–Med assistanse fra Lu Wang og Emily Graffeo.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/differing-powell-yellen-messages-were-205655491.html