Gjeldstak, renter, Kina og Biden-handel

Med en dose kostnadskontroll og mindre rabatt – pluss lavere inngående fraktpriser – har store forhandlere klart å holde hodet over vannet. Men når det er sagt, kan de neste to kvartalene slippe løs en fortelling om ve. Forhandlere er slitne med at «Supply Chain» er temaet, og mens trommene dunker i media om gjeldstaket og potensiell mislighold, bekymrer detaljister seg for deres fremtidige salg og marginer. Kina-overvåkere er også bekymret for å skaffe nye produkter, og de bekymrer seg over lagernivået deres – fordi inventar koster penger og det har blitt ganske dyrt å låne. For mye eller for lite lager vil gjøre eller bryte sesongen.

I løpet av de siste årene har "Supply Chain"-emnet faktisk skapt hele nettverk, mange konferanser, bøker, noen få TV-serier, og har til og med skapt stillingen som Chief Supply Chain Officer. Ryktene svirrer om at det mye omtalte Biden Indo-Pacific Economic Framework (IPEF) snart vil kunngjøre en avtale om koordinering av forsyningskjeden – og avslutningen av problemet kan faktisk flate terrenget for å signalisere en slutt på diskusjonen. Mange tror at IPEF-avtalene vil være flotte, men IPEF går ikke langt nok og unngår det mye større detaljhandelsønsket om bedre markedsadgang for handel. Med "Supply Chain" nå tilsynelatende under kontroll, henvises diskusjonen raskt til post-game-dekning - noe som gir plass til det nye topic-du-jour som er: "Inventory Management" - en fjern kusine til en av Peter Navarros tidligere 7 dødelige Kina synder.

I dette nåværende detaljhandelsmiljøet er "lagerstyring" nøkkelen til å drive en detaljhandel mot suksess eller ender opp med å slite et selskap ned - som en hund etter jakten. Riktig "lagerstyring" kan skape fortjeneste eller (hvis ikke håndtert godt) kan styre skipet mot konkurs. Som det har blitt nevnt mange ganger, siterer detaljhandelshistorikere lagerslagord fra tidligere helter som laget setninger som: «Stable dem høyt og selg dem lavt, eller Crazy Eddie – prisene hans er gale.» Fellesskapet var at lagerstyring bestemte deres markedsføringsstrategi. Nå, i en tid med høye renter og finansiell usikkerhet – når bekymringene for kostnadene ved varelageret sitt høydepunkt. Lagerstress dukker opp nesten daglig – ganske enkelt fordi det amerikanske gjeldstaket kan brytes, eller høye renter vil henge igjen, eller at varelagerkjøp fra Kina må fjernes (i henhold til nylige uttalelser fra føderale tjenestemenn). Alvorlige spørsmål stilles aggressivt av forhandlere om de beste "Inventar"-veiene å følge. Ingen vet egentlig svaret, og Kina-innkjøp står ganske høyt på alles inventaragenda.

I gamle dager kunne du "stable dem høyt og selge dem lavt" hvis det var nok inventar til å senke marginen. Du kan også lage "vanvittige priser" hvis du hentet inn nok inventar til å senke kostnadene. I dag handler detaljhandelskrisen om at renten er VELDIG høy – ​​og stram lagerstyring har blitt både en nødvendighet og en forbannelse.

Når forhandlere ser på kjøp av varelager – vil alle øyne vanligvis vende mot Kina, fordi det er den største kilden til importprodukter som strømmer inn i USA. Data indikerer at Kinas import til Amerika i 2022 nådde 582 milliarder dollar eller 16 % av all Kinas globale eksport.

Under Trump-administrasjonen var det tidligere handelsrådgiver Peter Navarro som uttrykte bekymring for at Kina oversvømmer det amerikanske markedet med lavkost "inventar". Han kalte sin politikk "Kinas 7 dødssynder" i et forsøk på å trekke oppmerksomhet i media til problemet. De 7 syndene ble grunnfjellets begrunnelse for tollsatsene fra Trump-æraen. I henhold til Navarros syndliste: Kina bør slutte å stjele intellektuell eiendom, slutte å tvinge frem teknologioverføringer, slutte å hacke datamaskiner, stoppe statseide foretak (SOE), stoppe fentanyl, stoppe valutamanipulasjon og slutte å dumpe ethvert produkt som var under markedsverdien. av andre lagervarer.

De 7 syndene støttet tidligere president Trumps Kina-handelsposisjon, men USA hadde faktisk liten kontroll over de fleste av dem. Tyveri av USAs immaterielle rettigheter ble allerede stoppet av domstolene i Kina, tvungen teknologioverføring hadde mye å gjøre med at amerikanske selskaper ønsket å gjøre forretninger i Kina og villig delte teknologien sin (i bytte mot markedsadgang). Statseide foretak (SOE-er) er tydeligvis vanskelige å konkurrere med – men Kina påpeker at amerikanske stater (og til og med den føderale regjeringen) gir skattelettelser og finansiering for å stimulere til forretningsutvikling. Kinas valutamanipulasjon ble også utelukket av det amerikanske finansdepartementet.

I ettertid handlet det større problemet med Navarros 7 synder om dumping av varelager – noe som er ganske reelt og skapte et overskudd på lagerbeholdninger under rimelig markedsverdi. Amerika hadde allerede retningslinjer på plass for å håndtere problemet, men politisk sett gikk mange av lovene ikke langt nok til å være effektive. For å være rettferdig, da Trumpian-tollen ble lagt til – endret ingenting egentlig bortsett fra den politiske retorikken og innføringen av (mislykket) 2020 Kinas fase én handelsavtale. Det større vareinnkjøpsproblemet fra Kina – er at demokratene nå har tatt over der republikanerne slapp – følge samme rute og veve samme vei mot handelsnasjonalisme. Stemningen på Capitol Hill er nå fast mot Kina med liten oppløsning eller oppmykning i sikte.

I en utmerket tale som artikulerte den sannsynlige Biden-agendaen ved Brookings Institute 29. april 2023 - snakket nasjonal sikkerhetsrådgiver (NSA) Jake Sullivan om den nye økonomiske retningen for administrasjonen som en "utenrikspolitikk for middelklassen." Talen hans skremte sannsynligvis mange detaljhandels- og innkjøpsledere - som NSA Sullivan diskuterte "beveger seg utover tradisjonelle handelsavtaler" og stilte spørsmålet om hvordan handel passer "inn i vår internasjonale økonomiske politikk, og hvilke problemer (handel) søker å løse?"

Når vi ser mot Kina, gjentok NSA Sullivan også det som har blitt hjørnesteinen handel-med-Kina-frasen (fra Ursula van der Layen - president for EU-kommisjonen): indikerte at håndteringen av Kina handler om "avrisiko og diversifisering – ikke frakobling.»

Etter hvert som Peter Navarros 7 synder utfoldet seg, ble detaljhandelen tvunget til å se nærmere på deres individuelle Kina-posisjonering. Spørsmål dukket opp da analytikere spurte selskaper om å forklare prosentandelen av deres avhengighet av Kina. Hvis responsen var for høy i prosent, ble det raskt et problem for selskapet. Faktisk er detaljhandelen FORTSATT sterkt avhengig av Kina, og selv om de-risiko er et alternativ, er ikke frakobling det.

På daglig basis vet forhandlere at varelager bare er et annet navn for pengene. Hvis lagerkostnadene går opp, må forhandlere øke prisene, og det utløser generelt salg av færre enheter. Pluss, hvis kostnadene for forbrukerkredittkostnadene også øker, og personlig gjeld øker, kjøpes færre enheter - noe som etterlater forhandleren med for mye varelager.

Hovedpoenget til alt dette – er at gjeldskrisen har økt bevisstheten om kostnadene for penger og varelager. Sammen med høye renter og en nedgang i forbruksutgifter og alt dette har potensialet for en direkte vei til detaljhandels konkursdomstol. Håpet er at noe vil endre seg, at lagerkostnadene vil falle, og gjeldstaksspørsmålet løses. Imidlertid må detaljhandel fortsatt presse tilbake på den nylig formulerte handelsvisjonen fra Biden-administrasjonen, ellers vil det helt sikkert være et tomrom for nye importpartnere - og det alene kan være isfjellet som til slutt senker detaljhandelskipet.

Retail vil for alltid huske den store forretningsmannen og politikeren Ross Perot som en gang sa:

"Varelager kan styres, men folk må ledes"