Aksjer av CVS Health (CVS) falt mer enn 10 % i dag etter avsløringen i går kveld som basert på 2023 Star Ratings-systemet brukt av Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) for å måle ytelsen til Medicare Advantage (aka Medicare Part C) og Medicare Part D reseptbelagte legemidler planer, forventer selskapet at antallet Aetna Medicare Advantage-medlemmer i planer rangert med 4 stjerner og høyere vil falle til bare 21 % neste år fra 87 % i 2022. Dette ble drevet av en én-stjernes nedgang i Aetna National PPO – som er blant de største, mest mangfoldige helsetjenestene i USA med mer enn 1.9 millioner medlemmer i alle 50 stater, inkludert 59 % av Aetnas Medicare Advantage-medlemskap – fra 4.5 til 3.5. Selv om sistnevnte er innenfor området 3.0-4.0 som de fleste helsetjenester faller inn under, betyr det at PPO ikke vil være kvalifisert for CMSs kvalitetsbonusbetalinger i 2024.

Bilde

CVS sa at det primære grunnlaget for vurderingsnedgangen var en lavere CAHPS-poengsum (Consumer Assessment of Healthcare Providers and Systems), som undersøker helseplanmedlemmer for å måle og bedre forstå pasientopplevelser og representerer en betydelig prosentandel av en kontraktsleverandørs totale stjernerangering. Men selskapet la også til det faktum at bare 976 plandeltakere (mindre enn 0.1 % av det totale medlemskapet i PPO) ble undersøkt, og at resultatene motsier dets egne interne medlemstilfredshetsundersøkelser (som gjennomføres månedlig), når langt flere medlemmer enn CAHPS-undersøkelsene, og har vist gjennomgående høye og sterke resultater over samme måleperiode.

Vi ønsker å gjøre det klart at dette sannsynligvis ikke vil ha noen innvirkning på CVS sin virksomhet for resten av 2022 eller til og med stor innvirkning neste år (bortsett fra kanskje større investeringer for å forbedre 2024-stjernerangeringene). Dette gir selskapet tid til å evaluere en rekke operasjonelle initiativer og kapitaldistribusjonsalternativer – inkludert tilbakekjøp av aksjer og ytterligere diversifisering av virksomheten – for å bidra til å oppveie denne anslåtte inntektsmotvinden i 2024. Faktisk, en Bloomberg rapporterer også utgitt denne morgenen uttalte at CVS er i eksklusive samtaler om å kjøpe Cano Health, en operatør av primærhelsetjenester som spesialiserer seg på verdibasert omsorg og befolkningshelse i USA med årlige inntekter som nærmer seg 3 milliarder dollar. Dette kommer to uker etter Wall Street Journal først bemerket interesse for Cano fra større leverandører, inkludert CVS og HumanaHUM
. Og selv om ingenting av dette har blitt bekreftet av CVS, kan det være grunnen til at selskapet fortsetter å sikte på lav tosifret vekst i 2024 justert resultat per aksje, som er uendret fra de langsiktige utsiktene selskapet ga under sin investordag i desember i fjor. . Derfor tror vi dagens bratte fall i CVS sin aksje er mer et produkt av et nytt brutalt markedssalg, og forventer at aksjen vil gå tilbake til å gi bedre resultater når dette presset endelig avtar.