(Bloomberg) -
Credit Suisse Group AG ble kastet ut i ny markedsuro etter at administrerende direktør Ulrich Koerners forsøk på å berolige ansatte og investorer slo tilbake, og bidro til usikkerhet rundt banken.
Aksjen, som allerede hadde mer enn halvert i år før mandagens salg, falt så mye som 12 % i Zürich-handelen til et rekordlavt nivå som verdsetter firmaet til mindre enn 10 milliarder dollar. Det ble ledsaget av en økning i kostnadene for å sikre bankens gjeld mot mislighold, som hoppet til det høyeste noensinne.
Koerner hadde for andre gang på like mange uker forsøkt å roe ansatte og markeder med et notat sent fredag som understreket bankens likviditet og kapitalstyrke. I stedet fokuserte det på de dramatiske siste bevegelsene i selskapets aksjekurs- og kredittspreader, og investorer skyndte seg for exit da handelen gjenåpnet etter helgen.
Mens han erkjente at banken var i et "kritisk øyeblikk", lovet han å sende ansatte regelmessige oppdateringer inntil firmaet kunngjør sin nye strategiske plan 27. oktober. Samtidig sendte Credit Suisse igjen samtalepunkter til ledere som arbeider med kunder. som tok opp kredittmisligholdsbytteavtalen, ifølge folk med kunnskap om saken.
Synkende Credit Suisse-aksjer er et «kjøp for de modige», sier Citi
Selv om disse fortsatt er langt fra nødstedte – og også en del av et bredt markedssalg – betyr de en svekket oppfatning av kredittverdighet for den skandalerammede banken i det nåværende miljøet. Bytteavtalene priser nå inn en omtrent 23 % sjanse for at banken misligholder sine obligasjoner innen 5 år.
Noen kunder har brukt økningen i CDS i år til å stille spørsmål, forhandle priser eller bruke konkurrenter, sa folket og ba om å være anonyme og diskutere konfidensielle samtaler.
Credit Suisse nektet å kommentere via en talsmann for selskapet.
Likevel tok noen fremtredende skikkelser til Twitter i løpet av helgen for å avfeie noen av ryktene som sirkulerer på sosiale medier som følge av den utvidede CDS-spredningen som «skremselspropaganda». Saba Capital Managements Boaz Weinstein twitret «ta pusten dypt» og sammenlignet situasjonen med da Morgan Stanleys CDS var dobbelt så bred i 2011 og 2012.
Koerner, utnevnt til administrerende direktør i slutten av juli, har måttet forholde seg til markedsspekulasjoner, bankutganger og kapitaltvil når han forsøker å sette en vei fremover for den urolige långiveren, som har blitt rammet av en rekke økonomiske og omdømmemessige treff. Långiveren er for tiden i ferd med å sluttføre planer som sannsynligvis vil se omfattende endringer i investeringsbanken og kan inkludere å kutte tusenvis av jobber over en årrekke, har Bloomberg rapportert.
Credit Suisse jobber med aktivasalg som en del av ny strategi (1)
Analytikere ved KBW anslår også at firmaet kan trenge å skaffe 4 milliarder sveitsiske franc (4 milliarder dollar) i kapital selv etter å ha solgt noen eiendeler for å finansiere enhver restrukturering, vekstinnsats og eventuelle ukjente.
Credit Suisses markedsverdi har falt til rundt 9.5 milliarder sveitsiske franc, noe som betyr at ethvert aksjesalg vil være svært utvannende for mangeårige eiere. Markedsverdien var over 30 milliarder franc så sent som i mars 2021.
Bankledere har bemerket at selskapets 13.5 % kjernekapitaldekning ved 1. juni var midt i det planlagte området på 30 % til 13 % for 14. Selskapets årsrapport for 2022 sa at dets internasjonale regulatoriske minimumsforhold var 2021 %, mens sveitsiske myndighetene krevde et høyere nivå på rundt 8 %.
Regulatorer i både Storbritannia og Sveits, som har holdt et øye med Credit Suisse siden Archegos Capital-tapet på flere milliarder dollar i 2021, fortsetter å overvåke bankens stabilitet, ifølge folk med kunnskap om saken.
Talsmenn for Storbritannias Prudential Regulation Authority og Sveits Finma nektet å kommentere.
KBW-analytikerne var de siste som gjorde sammenligninger med tillitskrisen som rystet Deutsche Bank AG for seks år siden. Da sto den tyske långiveren overfor brede spørsmål om strategien sin, samt bekymringer på kort sikt om kostnadene ved et oppgjør for å avslutte en amerikansk etterforskning knyttet til pantesikrede verdipapirer. Deutsche Bank så sine kreditt-default-bytteavtaler stige, gjeldsvurderingen ble nedgradert og noen kunder gikk tilbake fra å jobbe med den.
Stresset lettet over flere måneder da det tyske firmaet slo seg til ro med et lavere tall enn mange fryktet, hentet inn rundt 8 milliarder euro (7.8 milliarder dollar) i ny kapital og annonserte en strategifornyelse. Det banken kalte en «ond sirkel» med fallende inntekter og økende finansieringskostnader tok likevel år å snu.
Det er forskjeller mellom de to situasjonene. Credit Suisse står ikke overfor noen problem på omfanget av Deutsche Banks oppgjør på 7.2 milliarder dollar, og nøkkelkapitaldekningen på 13.5 % er høyere enn de 10.8 % som det tyske firmaet hadde for seks år siden.
Stresset Deutsche Bank møtte i 2016 resulterte i den uvanlige dynamikken der kostnadene ved å forsikre seg mot tap på långivers gjeld i ett år overgikk kostnaden for beskyttelse i fem år. Credit Suisses ettårige bytteavtaler er fortsatt betydelig billigere enn femårige.
Credit Suisse Group CDS utvides 42 Bps: 12 signaler siden 16. september
Forrige uke sa Credit Suisse at de jobber med mulig salg av eiendeler og virksomheter som en del av sin strategiske plan som vil bli avduket i slutten av oktober. Banken undersøker avtaler for å selge sin handelsenhet for verdipapiriserte produkter, vurderer salget av sin latinamerikanske formuesforvaltningsvirksomhet unntatt Brasil, og vurderer å gjenopplive merkenavnet First Boston, har Bloomberg rapportert.
Banken har i dag også besluttet å utsette kapitalutvidelsen for et eiendomsfond på grunn av høy volatilitet i markedet. Utsettelsen gjenspeiler en utfordrende periode for et år siden etter Greensill- og Archegos-skandalene der banken bremset utstedelsen av nye fond da den hersket i risikovilje.
Flere historier som dette er tilgjengelig på bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-market-turmoil-deepens-110807765.html