Credit Suisse-krisen nærmer seg finalen ettersom UBS-diskusjoner blir varmere

(Bloomberg) -

Mest lest fra Bloomberg

UBS Group AG og sveitsiske tjenestemenn kjemper for å sette sammen en avtale for at firmaet skal overta den mishandlede konkurrenten Credit Suisse Group AG denne helgen, mens de forsøker å navigere i vanskelige spørsmål som en statlig backstop og skjebnen til det mindre firmaets investeringsbank.

På oppfordring fra regulatorer har UBS lagt sin innledende motstand mot en avtale til side og undersøker mulige strukturer som kan utføres raskt for å stoppe en dyp tillitskrise, sa folk orientert om diskusjonene. UBS ber den sveitsiske regjeringen ta på seg visse juridiske kostnader og potensielle fremtidige tap i enhver avtale, sa folket og ba om å ikke bli identifisert som beskriver private diskusjoner.

De komplekse diskusjonene om hva som ville være den første kombinasjonen av to globale systemviktige banker siden finanskrisen har sett sveitsiske og amerikanske myndigheter veie inn, sa noen av personene. Fortsatt akselererer forhandlingene, og alle sider presser på for en rask løsning etter en uke som så klienter trekke penger og motparter trekke seg tilbake fra noen forretninger med Credit Suisse. Målet er en kunngjøring av en avtale mellom de to bankene senest søndag kveld med lørdag fortsatt mulig, sa folket.

Under et sannsynlig scenario vil avtalen innebære at UBS kjøper Credit Suisse for å skaffe sine formues- og kapitalforvaltningsenheter, samtidig som investeringsbankdivisjonen avhendes, sa folket. Samtaler pågår fortsatt om skjebnen til Credit Suisses lønnsomme sveitsiske universalbank, som sannsynligvis appellerer til UBS, men som kan gjøre landets innenlandske banksektor for konsentrert, sa folket.

Representanter for UBS, Credit Suisse og det sveitsiske finansdepartementet nektet å kommentere.

Historien fortsetter

En statlig meglet avtale ville adressere en rutt i Credit Suisse som sendte sjokkbølger over det globale finanssystemet denne uken da paniske investorer dumpet aksjene og obligasjonene deres etter kollapsen til flere mindre amerikanske långivere. En likviditetsbakstopp fra den sveitsiske sentralbanken denne uken stoppet nedgangene kort, men markedsdramaet innebærer en risiko for at kunder eller motparter vil fortsette å flykte, med potensielle konsekvenser for den bredere industrien.

Andre finansfirmaer, inkludert Deutsche Bank AG, overvåker situasjonen i tilfelle attraktive Credit Suisse-eiendeler blir blokkert enten i et UBS-oppkjøp eller annen form for brudd, ifølge folk som er orientert om disse diskusjonene.

Diskusjonene reiser spørsmål om fremtiden til Credit Suisses dristige plan om å spinne ut sin investeringsbankenhet under det berømte First Boston-merket. Firmaet hadde jobbet med å juridisk og operasjonelt skille virksomheten som skulle bli CS First Boston, men denne innsatsen er i begynnende stadier. Administrerende direktør Ulrich Koerner sa denne uken at firmaet ser på et potensielt børsnotering for virksomheten i 2025.

Credit Suisse har også krympet sin handelsvirksomhet, men det har fortsatt en stor del av bankens kapitalkrav.

"Investeringsbanken er den biten folk flest ønsker å spinne av," sa James Athey, investeringsdirektør i Abrdn. "Det er sannsynligvis der mange av disse eksponeringene er. Så det er utfordringen som må løses.»

UBS-ledere hadde vært motstandere av en arrangert kombinasjon med sin rival fordi de ønsket å fokusere på sin egen formuesforvaltningsentriske strategi og var motvillige til å ta på seg risiko knyttet til Credit Suisse, rapporterte Bloomberg tidligere denne uken. Credit Suisse har vært ulønnsomt i løpet av det siste tiåret og har opparbeidet seg milliarder i juridiske tap.

Credit Suisse hadde 1.2 milliarder sveitsiske franc (1.3 milliarder dollar) i juridiske avsetninger ved utgangen av 2022 og avslørte at de så rimelig mulige tap som tilførte ytterligere 1.2 milliarder franc til denne totalen, med flere søksmål og reguleringsundersøkelser utestående, ifølge Bloomberg Intelligence.

Credit Suisses markedsverdi har stupt til rundt 7.4 milliarder sveitsiske franc, fra en topp i 2007 på mer enn 100 milliarder franc. UBS sin markedsverdi er 60 milliarder franc. Kunder trakk til seg mer enn 100 milliarder dollar i eiendeler i løpet av de siste tre månedene av fjoråret ettersom bekymringene økte for dets økonomiske helse, og utstrømningen har fortsatt selv etter at den søkte aksjonærer i en kapitalinnhenting på 4 milliarder franc.

Les mer: Avsløring av svakheter i Credit Suisse øker risikoen: juridiske utsikter

En fusjon mellom de to sveitsiske bankgigantene, hvis hovedkvarter vender mot hverandre over Zürichs sentrale Paradeplatz-torg, ville være en historisk begivenhet for nasjonen og global finans.

De to bankene, begge regnet av Financial Stability Board som systemrelevante globalt, er sammenkoblet gjennom hyppige utvekslinger av ledere fra den ene siden av Paradeplatz til den andre. Både styreformann Axel Lehmann og administrerende direktør Ulrich Koerner er tidligere beslutningstakere ved UBS.

–Med bistand fra Bastian Benrath.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP