Kredittkortlån tilbake til 2019

Per The Wall Street Journal (29.-30. oktober): «Kredittkortgjeld nådde nylig en ny milepæl: Den kom tilbake til der den var før pandemien.» Så, Covid-19-effekten er over når det kommer til forbrukere som bruker kredittkortene sine? Nei – Det er fortsatt mye ubrukt gass i tanken.

Følgende graf viser hva som har skjedd.

Før 2020 steg de kvartalsvise kredittkortlånene med en jevn 5+% år-over-år rate, som vist med den stiplede blå linjen. Under Covid-19-stengingene falt lånesaldoene om lag 15 % før sesongmønsteret og veksten startet opp igjen. Merk at en tilbakegang til nivået ved utgangen av 2019 fortsatt gjør at lånene ligger langt under forrige trendlinje.

Merk: Septembertallene som brukes i medieoppslagene er fra Experian. De "offisielle" tallene som brukes i grafen er fra FDIC Quarterly Banking Profile-rapporten. Tredje kvartalsrapport vil bli offentliggjort i desember.

To ekstra visninger legger til de gode nyhetene

For det første er kredittkortlån de ubetalte saldoene. Selv om det pågående beløpet på $1 T kan høres høyt ut, er de totale ubrukte kredittbeløpene mye større. Fra midten av året utgjorde de ubrukte kredittgrensene $4.3 T, noe som betyr lån 17.5% av totalen. (Gjennomsnittlig bruk for de fem årene før Covid-19 var 18%).

For det andre er ingen av tallene justert for inflasjon. Å gjøre det endrer dramatisk WSJ-artikkelmeldingen og enhver analyse av vekstrate. Som vist i grafen under er siste inflasjonsjusterte lånesaldo sammenlignbar med beløpet ved inngangen til 2016 – for over seks år siden.

Den nederste linjen

To tanker fra observasjonene ovenfor:

For det første viser lånesaldoene overdreven forbruk med økt kredittgjeld.

For det andre betyr de mange månedene med over 2 % inflasjon at enhver dollaranalyse bør bruke reelle (inflasjonsjusterte) beløp. Å ikke gjøre det kan skape feilaktige konklusjoner, som vist ovenfor.