Kan Kinas Yuan erstatte den amerikanske dollaren som verdens dominerende valuta? Her er hvordan den asiatiske nasjonens handelsoverherredømme raskt øker sin reservestatus

Kinas økonomi har vært enormt vellykket på de fleste mål. Bruttonasjonalproduktet (BNP) på 17.7 billioner dollar er nest etter USA. Det er også den tredje største handelsnasjonen i verden - bak bare USA og EU

Imidlertid utgjør Kinas valuta – renminbi – bare 3 % av verdenshandelen. Sammenlign det med 87% markedsandel av amerikanske dollar. Til tross for sin økonomiske og politiske makt, dominerer ikke landet den globale strømmen av fiat-valuta. Nå ser det ut til å endre det.

Her er Kinas mange milliarder, flere tiårsplaner for å erstatte den amerikanske dollaren som verdens reservevaluta.

Ikke gå glipp av

Hvordan oppnår valutaer reservestatus?

Å oppnå reservevalutastatus er ikke en formell prosess. I stedet er det som å vinne en popularitetskonkurranse.

Den mest populære valutaen for global handel og handel over landegrensene fremstår som de facto reservevalutaen. "Populariteten" til en valuta er ganske enkelt basert på oppfatningen av sikkerhet og motstandskraft til det utstedende landet. Dette er eiendelen eller valutaen som de fleste sentralbanker over hele verden foretrekker å holde i reserve, og det er grunnen til at den dominerende eiendelen får merkelappen "reservevaluta".

Siden 1450 har det vært seks store reservevalutaperioder. Portugal dominerte de globale reservene frem til 1530 da Spania ble sterkere. Valutaer utstedt av Nederland og Frankrike dominerte verdenshandelen i store deler av 17- og 18-tallet. Men fremveksten av det britiske imperiet gjorde at pundet ble reservevaluta frem til slutten av første verdenskrig.

Den amerikanske dollaren fortrengte pundet akkurat da Amerika fikk økonomisk overlegenhet over Storbritannia. Mer enn 75 % av globale transaksjoner har blitt gjennomført i amerikanske dollar siden 2008. Dollaren står også for mer enn 60 % av utstedelsen av utenlandsk gjeld og 59 % av de globale sentralbankreservene.

Historien fortsetter

Selv om dollarens grep på alle disse markedene og instrumentene har vært gradvis avtagende de siste årene, er ingen annen valuta i nærheten av disse nivåene. Den kinesiske renminbien er absolutt ikke et levedyktig alternativ, men geopolitiske og makroøkonomiske trender støtter dens fremvekst til dominans.

Kinas plan

I år gjorde kinesiske ledere det klart at de ønsket å øke renminbiens profil som reservevaluta. Kinas økonomi og handelsstrømmer er store nok til å støtte et slikt trekk. Imidlertid må landet nå overbevise utenlandske sentralbanker om å begynne å holde den kinesiske yuanen (hovedenheten til renminbi) i reserve.

I juli kunngjorde The People's Bank of China et samarbeid med fem nasjoner og Bank for International Settlements for å oppnå dette. Kina, sammen med Indonesia, Malaysia, Hong Kong, Singapore og Chile ville hver bidra med 15 milliarder yuan, omtrent 2.2 milliarder dollar, til Renminbi-likviditetsordningen.

I mellomtiden har den kinesiske Yuan allerede blitt en de facto reservevaluta i Russland. Russisk ledelse henvendte seg til Kina etter å ha møtt sanksjoner fra Vesten på grunn av invasjonen av Ukraina tidligere i år. Nå er 17 % av Russlands utenriksreserver denominert i yuan. Yuanen er også den tredje mest etterspurte valutaen på Moscow Exchange.

Etter hvert som disse partnerskapene blir sterkere, kan yuanens status som reservevaluta bli ytterligere forankret.

Den globale innvirkningen

Økonomer inkludert Barry Eichengreen fra University of California Berkeley og Camille Macaire fra Frankrikes sentralbank publiserte en artikkel som analyserte yuanens potensial som reservevaluta. Forskerne hevder at å erstatte dollaren ikke kommer til å være lett eller raskt. Imidlertid fant de bevis på at yuan-reservene økte jevnt og trutt i land som hadde strammere handelsforbindelser med Kina.

Denne økende innflytelsen kan gjøre yuanen til et alternativ til amerikanske dollar i en "multipolar" verden. Med andre ord, Kina kan ha sløyfet dollarens innflytelse over tid. Studiens forfattere sa at renminbiens nåværende posisjon var lik den amerikanske dollaren på 1950-tallet. Basert på den kommentaren kan det gå noen tiår før yuanen får paritet.

Hvis prognosene stemmer, bør langsiktige investorer vurdere en viss eksponering mot yuan-denominert eiendeler og kinesiske aksjer med betydelig yuan-inntekt.

Hva du skal lese videre

Denne artikkelen gir bare informasjon og skal ikke tolkes som råd. Den tilbys uten noen form for garanti.