Coinbase-aksjen ser ut som en meme-aksje. Se opp, shorts.

Tekststørrelse

Coinbase Global

handler som et sidespill på

Bitcoin.
I det siste har imidlertid andeler av kryptomeglerhuset lagt til volatilitet i meme-aksjer til blandingen, tar signaler fra slike som

GameStop

og

AMC Entertainment
.

Vurder den frenetiske handelen rundt Coinbase's (ticker: COIN) inntjening rapport 9. august. Før rapporten doblet aksjen nesten fra laveste nivå rundt $50 i juli, og nådde $98 den siste uken. Underveis stupte aksjen 21 % den 26. juli, bare for å brøle tilbake mer enn 80 % i de påfølgende dagene. Etter en retrett lukket aksjen opp 7.7%, til $90.49, fredag.

Volatiliteten skyldes flere faktorer. For det første satser horder av investorer mot det. Omtrent 18% av Coinbase-aksjen selges short. En så høy kort rente gjør en aksje sårbar for en "skvis" når handelsmenn som hadde solgt lånte aksjer - med sikte på å kjøpe dem tilbake senere til en lavere pris - må febrilsk dekke posisjonene sine, noe som får en aksje til å stige.

Dette hjelper Coinbase med å handle ubundet fra dets fundamentale verdier, og fungerer som meme-aksjer som AMC (AMC) og GameStop (GME), både sterkt shortet og frigjort fra verdsettingsmål som pris/inntektsforhold. "COIN er fortsatt en aksje som er veldig klembar," sier Ihor Dusaniwsky, administrerende direktør i dataanalysefirmaet S3 Partners.

Coinbase har andre meme-egenskaper. Mesteparten av meglerhusets brukerbase består av detaljinvestorer som satser på Bitcoin og andre store krypto. Detaljhandlere satser på Coinbase-aksjer på apper som Robinhood, hvor Bitcoin også handler. Forbindelsene mellom Coinbase og Bitcoin – som ikke har noen egenverdi – skaper et ekkokammer, noe som gjør begge sårbare for en pøbelmentalitet.

Akkurat nå er Coinbase i en dragkamp mellom kryptookser og bjørner. Fansen hevder at selskapet bygger den fremste plattformen for handel med krypto og digitale eiendeler som ikke-fungible tokens eller NFT-er. EN kryptosamarbeid annonsert nylig mellom Coinbase og

BlackRock (BLK)

fikk førstnevntes aksje til å sprette.

De som satser mot Coinbase forventer at detaljhandelsavgiftene - det store flertallet av inntektene - vil tæres. Coinbase brenner penger når den utvides og står overfor mer regulatorisk gransking. Selv okser sier at BlackRock-avtalen vil ha minimal innvirkning på inntjeningen. Midt i en dyp frysing av tokenpriser, postet Coinbase et tap på 1.1 milliarder dollar i andre kvartal, og manglet konsensusestimater.

Å satse mot aksjen har lønnet seg, med en samlet fortjeneste på 800 millioner dollar på korte posisjoner, en gjennomsnittlig avkastning på 55 % i år, sier Dusaniwsky. Likevel, legger han til, "å være lang eller kort etterligner aksjen volatiliteten i kryptomarkedet og er ikke for sarte sjeler."

Hvis Bitcoin spretter tilbake, vil Coinbase-aksjen også gjøre det. Men å prøve å verdsette Coinbase på grunnlag av dets grunnleggende er som en kunstkritiker som vurderer en Bored Ape NFT på sine visuelle fordeler. Det går glipp av poenget.

Ta kontakt på Joe Light kl [e-postbeskyttet]