Cleveland-Cliffs-aksjen har blitt knust. Hvorfor det kan være verdt en titt.

Tekststørrelse

Resesjon panikk har slengt

Cleveland-klippene

lager. Men langsiktig etterspørsel etter stål, spesielt fra bilindustrien, kombinert med selskapets uavhengighet fra importert jern, kan hjelpe aksjene til å stige herfra.

Cleveland-Cliffs (ticker: CLF) aksjen har tapt over en tredjedel av verdien i år som frykt for en resesjon har forårsaket stålprisene faller under 900 dollar tonn, fra $1,500 tidligere i år. Og med investorer som blir stadig mer bekymret for muligheten for en resesjon og virkningen det vil ha på etterspørselen på kort sikt, kan stålprisene falle enda mer.

Likevel er det grunner til å tro at Cliffs aksje kan klare stormen. Den første er etterspørselen etter stål fra bilindustrien. Forhandlernes bilbeholdning har falt fra historiske gjennomsnitt på 61 dager i 2017 og 2018 til bare 22 dager for øyeblikket, skriver investeringen Larry McDonald i Bear Traps Report, som siterer IHS Markit-data. Det dette innebærer er en fortsatt sterk etterspørsel etter stål for å bygge nye kjøretøy etter hvert som inventaret bygges opp igjen, forklarer han.

Den ene risikoen for denne oppgaven er at høye bensinpriser kan få amerikanere til å bytte til sedaner fra SUV-er, som bruker 20 % mer stål, skriver B. Riley-analytiker Lucas Pipes. Men "vi tror at forbrukersubstitusjon med elektriske kjøretøy av lignende størrelse, i motsetning til å bytte til en mindre kjøretøystil, kan redusere denne risikoen," forklarer han.

President Biden ønsker at halvparten av alle biler skal være elbiler innen 2030, og det kan også gi et løft for Cliffs, som gir stål til ladestasjoner over hele Nord-Amerika. Og enhver oppgradering av det elektriske nettet vil kreve mye stål også, skriver McDonald. Det krever 30 tonn stål per megawatt vindenergi og 40 tonn per megawatt for solkraft, forklarer McDonald. Til syvende og sist tror McDonald etterspørselen etter stål vil nå rekordnivåer i løpet av de neste 10 årene, selv om det kortsiktige fallet i stålpriser har senket inntjeningsanslagene for selskapet. Men "vi ser over dalen til neste syklus," sier McDonald.

Hvis etterspørselen kanskje ikke er så dårlig som markedet tror, ​​har Cliff's også klart å unngå forsyningsproblemene andre stålprodusenter står overfor fordi de eier sine egne jerngruver. Denne vertikale integrasjonen gjør at USA-baserte Cleveland-Cliffs kan bruke internt levert varmt brikettjern, noe som reduserer mengden skrap og råjern som brukes per tonn produsert stål. "Dette frigjør til og med skrot for tredjepartssalg ...," sier Pipes.

Cliffs' vertikale integrasjon betyr også at den ikke trenger å bekymre seg for sanksjoner mot russisk råjern, som utgjør 30% av mengden som forbrukes i USA "For Cleveland-Cliffs er tallet null," skriver McDonald.

Cleveland-Cliffs-aksjen har falt 1.8 % til 14.90 dollar like før middag onsdag. Det har falt 30 % det siste året.

Skriv til Karishma Vanjani på [e-postbeskyttet]