Citi nærmer seg salg av den meksikanske banken Banamex til tross for statlig innblanding

Citigroup nærmer seg salget av sin meksikanske detaljbank i en avtale som kan verdsette den til opptil 8 milliarder dollar til tross for innblanding fra myndighetene som skremmer av potensielle budgivere og driver ned prisen på enheten.

Milliardær Germán Larrea, som eier Mexicos største gruveselskap Grupo México, er i eksklusive samtaler om å kjøpe Banamex, ifølge tre personer som er kjent med saken.

Larreas tilbud vil sannsynligvis verdsette Banamex til mellom $6 milliarder og $8 milliarder, avhengig av hvordan avtalen er strukturert, sa folket, under $10 milliarder eller mer spådd av noen av de mer bullish analytikerne. I januar 2022 antydet analytikere fra Bank of America at "franchisen kan være verdt 12.5-15.5 milliarder dollar".

De samme personene advarte om at forhandlinger, mens de var avanserte, pågikk og det var ingen garanti for at en avtale ville bli avtalt. Et annet bud fra den meksikanske banken Banca Mifel med støtte fra private equity-fondet Apollo nådde også de senere stadiene av forhandlingene, men Citi valgte å fortsette med Larrea, la de til.

To av personene med direkte kunnskap sa Mexico Group og Citi diskuterte at den amerikanske banken holdt på en eierandel i Banamex inntil den senere kunne selge den videre i en børsnotering. Bloomberg rapporterte først om muligheten.

«Vi er i en aktiv dialog og fortsetter å forfølge en dobbel prosess som inkluderer både salg av forbrukervirksomheten, samt potensial for en børsnotering. Vi er fornøyd med fremgangen vår og er fortsatt forpliktet til å følge en vei som maksimerer verdien for våre aksjonærer, sa Citi.

Grupo México og Apollo nektet å kommentere.

Citi kjøpte Banamex i 2001 da det var Mexicos nest største bank med en lang prestisjefylt historie. Men i løpet av de to tiårene siden har Banamex falt til fjerdeplass, med innsidere som skylder på dårlig beslutningstaking rundt operasjoner og strengere amerikanske regulatoriske krav.

Banamex var lagt ut for salg i januar 2022, etter at Citi i utgangspunktet sa at det kunne beholde banken.

Bevegelsen for å avslutte - men beholde sin institusjonelle bankvirksomhet - er en del av administrerende direktør Jane Frasers brede trekke seg tilbake fra internasjonal detaljbankvirksomhet som vil se Citi forlate Mexico og 13 andre markeder over hele Asia og Europa.

Til tross for å ha holdt private samtaler med rivalene Santander og Banorte på forhånd, bestemte Citi seg for å forfølge et offentlig salg, sa to personer. Begge bankene nektet å kommentere.

Intervensjoner fra president Andrés Manuel López Obrador og interne problemer i Mexico-enheten fikk Spanias Santander og den lokale långiveren Banorte til å revurdere kostnadene for avtalen, ifølge to personer direkte involvert i forhandlinger. Begge bankene er nå ute av prosessen.

Personer med kunnskap om avtalen sa at kjøpere også fant at Banamex hadde relativt høye arbeids- og pensjonskostnader, utdaterte IT-systemer og utestående søksmål som involverte problematiske lån. "Vi drev virksomheten i bakken," sa en senior bankmann fra Citi. "Den var mye bedre da vi kjøpte den."

Dager etter kunngjøringen om at Citi undersøkte et salg, gjorde López Obrador det klart at han foretrakk en meksikansk kjøper for den nesten 140 år gamle banken.

Presidenten har gjort angrep på utenlandske selskaper til en del av sin politiske strategi, og anklaget dem for å misbruke Mexico og dets folk.

I juli sa han at kjøperne ikke kunne sparke arbeidere, noe som undergraver logikken for et kjøp for banker som er avhengige av å finne kostnadsbesparelser gjennom nedskjæringer, sa folk med kunnskap om saken.

«Det er fortsatt – jeg forstår – to eller tre interesserte parter i å kjøpe Banamex. . . betingelsene er akseptert», sa López Obrador i november, under en av sine nyhetskonferanser om morgenen.

"Den kvinnelige presidenten i Citigroups styre er en intelligent kvinne som har mye respekt for Mexico," sa han i en annen.

På Citis siste inntjeningsoppfordring i januar sa en analytiker at investorene hadde forventet en kunngjøring om Banamex-salget nå.

Wells Fargo-analytiker Mike Mayo sa at den mulige salgsprisen på mellom 6 og 8 milliarder dollar ikke kom til å få investorer til å begeistre, men at rask godkjenning av en avtale fra regulatorer var verdifull.

"Citi ville sannsynligvis ha mottatt det dobbelte av beløpet det får hvis det hadde solgt virksomheten tidligere," sa han. "Strategisk, ledelsesmessig, operasjonelt og kulturelt har Banamex vært en fiasko for Citigroup."