Chiplagrene falt etter hvert som pandemisk etterspørsel etter elektronikk falt, men det er fortsatt noen vinnere

Wall Street-analytikere har ventet en snuoperasjon i brikkesektoren i flere måneder. Og ettersom mangelen fra pandemien ble mindre og kundene innser at de bestilte for mange halvledere i det hektiske rushet av brikkeknusningen, kratret aksjene. Så langt har imidlertid nedgangen vist i resultatrapporter vært fokusert på brikker ment for forbrukerelektronikk, som personlige datamaskiner og smarttelefoner, som har sett en lignende kraftig nedgang i etterspørselen ettersom pandemien strekker seg gjennom det tredje året.

Bernstein-analytiker Stacy Rasgon sa til MarketWatch i et intervju at "forbrukersiden av ting ser ut til å være i en resesjon."

"Intels PC-greier imploderte. Nvidia, negativ forhåndsvisning her om dagen, deres GPU-er har implodert. Minnet har vært fryktelig. Alt som er forbrukerfokusert har vært dårlig: PC-er, smarttelefoner, GPU-er, TV-er," sa Rasgon til MarketWatch, og la til at det ikke vil være et kortsiktig problem - "Ting blir svakere og de blir vanligvis ikke svakere for én. fjerdedel."

"Det var mye akselerert etterspørsel, og nå, i beste fall, normaliseres det, på en måte som en tilbakevending til gjennomsnittet," sa han.

Les også: Hva er den beste måten å investere i teknologiaksjer akkurat nå? Denne strategien fungerer godt for én fondsforvalter

Etterspørselen faller imidlertid ikke - ennå - i et par varme sektorer. Spesielt bil- og industribedriftene ser ut til å fortsatt ha styrke, og det viser seg i de respektive aksjeresultatene til chipselskaper som er fokusert på disse sektorene.

Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.99%,
som har en stor tilstedeværelse i salg av bilbrikker, rapporterte en utsikt som toppet Wall Street-anslagene på den tiden. Andre amerikanske leverandører til bilindustrien inkluderer Analog Devices Inc. 
ADI,

 og ON Semiconductor Corp. 
PÅ,
+ 7.26%,
, mens de er utenfor USA, inkluderer store navn Nederland-baserte NXP Semiconductors NV
NXPI,
+ 1.41%,
Japanske Renesas Electronics Corp.
6723,
-0.07%
og Murata Manufacturing Co.
6981,
-0.70%,
og tyske Infineon Technologies AG
IFX,
+ 2.77%

"Etterspørselen etter bilbrikker er sterk med et etterslep som vil opprettholdes i minst neste år, noe som gjør brikkelagrene til en tryggere havn i den kommende økonomiske stormen," sa Maribel Lopez, hovedanalytiker ved Lopez Research, til MarketWatch.

"Det vil komme en nedgang, men det er for tiden oppdemmet autoetterspørsel," sa Lopez. "Det jeg forventer å se skje, er at forhandlere ikke vil være i stand til å betale over [den veiledende utsalgsprisen] når etterspørselen avtar."

Selv om disse brikkene fortsatt selger sterkt, kan den mest bekymringsfulle utviklingen denne inntjeningssesongen være en oppmykning i datasenterveksten, en stor grunn til begeistringen rundt Nvidia og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 2.21%
i de senere år. Eksempel: Mens Intel falt under Wall Street-forventningene for datasentersalg med rundt 1.5 milliarder dollar, hentet AMD ytterligere 700 millioner dollar i datasentersalg den ikke hadde i kvartalet for året siden. Nå ser Nvidias datasentervekst ut til å være underveldende.

Les: Slutten på undre med én brikke – hvorfor Nvidia, Intel og AMDs verdivurderinger har opplevd massive omveltninger

Intel «overshipped» med et enormt beløp, sa Rasgon til MarketWatch. «Jeg har gjort det poenget i over et år. Det biter dem nå. Og nå kaller de ut noen ganske betydelige rettelser av kanalbeholdning.»

Intel legger skylden på forsyningskjedeproblemer, og sier i bunn og grunn at produsenter ikke kan bygge så mange servere fordi de ikke kan finne andre komponenter, for eksempel strømforsyningsdeler, men Intels problemer kan også komme ned til konkurranse, sa Rasgon. Mens andre ledere også nevner de samme problemene som Intel i sine inntektsrapporter, "blir de ikke på langt nær like mye," sa analytikeren.

"Jeg vet ikke om disse forsyningskjedeproblemene forklarer Intels savnet," sa Rasgon, som har kjøpsgrad på AMD og Nvidia og en salgsgrad på Intel.

For mer: Hvilken Intel-sjef har skylden for dagens problemer? Eller er det faktisk AMDs administrerende direktør?

Det er derfor Nvidias inntekter, som skal forfalle 24. august, er så viktige, spesielt prognosen for datasentersalg og enhver farge på forsyningskjedeproblemer. Mens brikkeaksjer allerede har tatt juling i år - PHLX Semiconductor Index 
SOX,
+ 2.28%
har falt 23 % i 2022, godt foran nedgangen på 16 % for den teknologitunge Nasdaq Composite Index 
COMP,
+ 0.21%
— de fleste er fortsatt dyrere enn analytikernes gjennomsnittlige prismål.

Det er lite håp om at forbrukertrendene snart vil snu, selv med skolestart og feriesalg som fortsatt kommer. Begynnelsen på slutten for PC-salg var tydelig da analytikere estimerte verste kvartalsvise enhetssalgsfall på år, og etterspørselen fra bedrifter forventes å synke enda mer. 

"Det er en forventning om at bunnen vil falle ut av PC-markedet i år ettersom selskaper trekker tilbake på utgifter," sa Lopez. "Det er fortsatt noe forbrukeretterspørsel, men vi forventer at den vil avta innen Q1."

Les: Er sjetonger satt opp for en kort skvis, eller bare flere fall? Wall Street virker ikke sikker

Det bredere brikkemarkedet har imidlertid tatt et stort skritt fremover de siste årene, og forventes ikke å krympe vesentlig i den nåværende tilbaketrekkingen. I 2021, global semiconductorsalget toppet rekordhøye 556 milliarder dollar, en gevinst på 26 % fra 2020s 440 milliarder dollar og topper 2018 salgsrekord på 469 milliarder dollar, og antallet totale enheter som ble sendt i løpet av et år toppet 1 billion for første gang.

Rasgon sa at selv når sektoren treffer en korreksjon som den er nå, vokser den fortsatt.

"Vi kan fortsatt gjøre noe i ballparken på 600 milliarder dollar i år," sa Rasgon. «Vi kan fortsatt være over 500 milliarder dollar neste år selv i en ganske solid nedtur. Poenget jeg gjør er: Over syklusen vokser industrien. Og enhver kapasitet de legger til nå, om fem år, vil vi sannsynligvis være glade for at de la den til.»

Relatert: Her er den store bekymringen med brikkeprodusenter som scorer milliarder i midler fra onkel Sam

"Generelt står vi ikke i fare for at etterspørselen etter brikke faller utfor en klippe fordi alt blir tilkoblet og intelligent," sa Lopez til MarketWatch.