"Ingen av våre selskaper er immune mot en nedgang i globalt BNP, og om noe forventer vi at gruppen vil forbli under press til Street-estimatene er tilstrekkelig avrisk," sa Hari i et forskningsnotat. Annen analytikere har vært kutte sine prognoser, men Hari tror det er mye lenger å gå. Han bemerket at i gjennomsnitt er hans reviderte 2023-estimater 22 % under konsensuskravet for brikkelagre, og 27 % under for utstyrsprodusenter.
I mars laget også Hari en runde med brede estimatkutt, men han er nå overbevist om at han ikke gikk langt nok. Goldman-økonomer har siden redusert sine prognoser for vekst i bruttonasjonalprodukt "ettersom vedvarende inflasjon har drevet sentralbanker til å heve renten i et raskere tempo enn tidligere forventet," sa han.
Det er nå tydelig at forbrukervendte teknologibedrifter, som hadde dratt nytte av jobb-hjemmefra-trenden, nå ser "skarpe" sekvensielle nedganger i inntekter, skrev analytikeren. Hari sa at selv om brikkeselskaper som er mer knyttet til ikke-forbrukermarkeder som skyen, datasentre og industrien sannsynligvis vil "veilede til et mer robust syn", er det bare et spørsmål om tid før disse områdene også viser tegn til avtagende etterspørsel .
Haris kutt i prognosene for chipselskapene var vidtrekkende. Da han så en svakere etterspørsel i PC- og datasentermarkedene, kuttet han ned estimatene for
Intel
(INTC), avanserte mikroenheter (AMD), og
Nvidia
(NVDA). Han reduserte synet kraftig også for industri- og bilchipspillere
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) og ON Semiconductor (ON).
Han tok ned tallene sine på de smarttelefon-avhengige brikkeprodusentene
Qorvo
(QRVO) og
Skyworks
(SWKS), på distributørene
avnet
(AVT) og Arrow (ARW), diskstasjonene
Seagate
(STX) og
Western Digital
(WDC), og utstyrsleverandører som
Anvendte materialer
(AMAT), Lam (LRCX) og
KLA
(KLAC).
Kuttene var dype så vel som brede. For 2023 senket han prognosene for inntjening per aksje med 46 % for Intel, 21 % for Texas Instruments, 42 % for ON Semi, og 43 % for både Seagate og Western Digital, for eksempel.
Analytikeren foreslo at chipinvestorer fokuserer på selskaper som er overeksponert for defensive sluttmarkeder, eller med verdivurderinger som tilbyr en gunstig balanse mellom risiko og potensielle belønninger. Hans kjøpevurderte navn inkluderer Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entergris
(ENTG),
Marvell
(MRVL) og Impinj (PI). Han opprettholdt salgsvurderinger på Intel, Texas Instruments, Avnet og
Cohu
(COHU).
Skriv til Eric J. Savitz på [e-postbeskyttet]