Kinesiske PMI-er våkner til live etter at covid-restriksjonene ble opphevet, men investorer holder seg på vakt

I uken før det nye året demonterte Kina de siste av sine store null-covid-politiske restriksjoner, med beslutningen om å skrote karantene for alle innkommende reisende.

Imidlertid turister og forretningsbesøkende må fortsatt testes for covid innen en fastsatt tidsperiode. 

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Med fjerning av kvoter på utenlandske flyreiser, Kina er nettopp på vei opp igjen fra tre år med på-igjen, av-igjen lockdowns, midt i økende offentlige spenninger.

Purchasing Managers' Index (PMI) gir det første virkelige øyeblikksbildet av tilstanden til økonomien, og spesielt landets produksjon sektor etter at industrielle enheter ble desimert i månedene og årene før.

Generell PMI

Tiltaket som fanger opp helsen til både produksjons- og tjenestesektorenheter på fastlandet, steg til 52.9, som er den høyeste målingen siden juni 2022. Dette antyder en forbedring i forretningsdriften og det bredere klimaet.

Den raske økningen var forventet, men omfanget var også overraskende.

I løpet av forrige måned var målingen godt under 50 på 42.6.

TradingEconomics.com hadde spådd en økning til de fortsatt kontraherende 46.   

Til tross for optimismen er markedene klar over at etterspørselen forblir stort sett dempet, og det er usannsynlig at vekstutsiktene vil være varig positive før forbrukernes sentiment gjenoppretter seg, og betydelige kapitalutgifter er på plass.

A Bloomberg rapporten bemerket at aksjekursene til eiendomsselskaper, en nøkkelindikator på helsen til den kinesiske industrien og forbrukerne, fortsatte å falle i en eiendomssektor oversvømmet med verdifallende eiendeler.

Forbrukertilliten kan bli permanent bulkete ettersom unge kjøpere tørker opp eiendomsmegling plass, og bolig omsetningen falt 14 prosent fra året før.

Produksjon PMI 

Fabrikksektoren tok seg også opp igjen mer enn forventet, og steg til 50.1, bare skraping inn i ekspansivt territorium, og markerte det første tilfellet av vekst siden oktober 2022.

Med fjerning av null covid-politikk og reparasjon av noen forsyningskjeder, overgikk produksjonssektoren konsensusanslag på 49.8.

Nye ordrer som falt til 43.9 i desember, akselererte til 50.9 på kortsiktig kinesisk nyttårsetterspørsel, noe som drev økningen.

PMI for ikke-produksjon

Sentimentet blant tjenesteledede virksomheter forbedret seg dramatisk til 54.4, godt over nedtrekkende prognoser som svevde i intervallet 47-48. Dette markerte også den sunneste utvidelsen siden juni 2022.

Boost til sektoren ble drevet av gjenopptakelse av turisme, forretningsreiser og statens annonserte tiltak for å legge til rette for raske innkommende visum.

Industriell fortjeneste

På årsbasis kinesisk industriell bedrifter så at fortjenesten falt med 4 %, mot den kumulative nedgangen på 3.6 % gjennom de foregående 11 månedene.  

Viktige ofre var bedrifter i privat sektor som slet under de langvarige covid-restriksjonene og den pågående investeringsusikkerheten.

Outlook

Selv om økningen i landets PMI-er er velkommen, var ikke gevinstene helt uventede gitt presset som økonomien har vært under siden 2020.

Avgjørende er at de langvarige stansene indikerer at enhver varig bedring vil kreve betydelige kapitalutgifter og lange svangerskapsperioder.

Mens regjeringen har kunngjort at den vil rulle ut tiltak som finanspolitiske linjer for å støtte oppgangen, er det fortsatt for tidlig å måle hvor effektivt økonomien vil reagere.

Etter all sannsynlighet vil den kinesiske produksjonssektoren ikke være i stand til å komme seg tilbake til sine tidligere høyder, og kan snart finne seg selv å snuble midt i den globale resesjonsbekymringen og en økning i rapportering av nye covid-tilfeller.