Kinas gjenåpning er ingen blomstrende energimarkeder

Etter måneder med null-covid-politikk-inspirerte nedstengninger, Kina erklærte det var åpent for virksomhet. Bare dager etter denne erklæringen, Shanghai og Beijing strammet pandemiske tiltak og gjeninnført delvis lockdown. Kina-eksperter kan krangle om dette er et tilbakeslag for president Xi Jinping eller ikke. I møte med vaklende vekst og energikriser vil denne tilfeldige gjenåpningen bringe uro til globale energimarkeder, men ikke av de grunnene du kanskje tror. Optimister som håper at Kina til og med delvis gjenåpner vil lette logistiske problemer og øke produksjonen, står foran en frekk oppvåkning siden det ikke ser ut til at de vanlige markedsmekanismene for kinesisk forbruk eller produksjon gjelder. Men pessimister som frykter at landets gjenåpning vil belaste markedet gjennom økt energietterspørsel, har det heller ikke helt rett.

Det uklare forholdet mellom kinesiske nedstengninger og global energiuro stammer fra forvirrende og motstridende signaler fra Beijing. Selv om regjeringen avskyr å innrømme det, er det en viss vitenskapelig begrunnelse for nedstengningene. De komparativ ineffektivitet av Sinovac-vaksinen, spesielt mot Omicron, og etterslep vaksinasjonshastigheter blant de eldre er de mest åpenbare skyldige. Til tross for dette, bør man aldri glemme at zero-covid fundamentalt sett er et av Xis sentrale politiske prosjekter. Som sådan dikterte kinesisk innenrikspolitikk implementeringen og vil diktere slutten.

Kinas vitale 20^th partikongressen nærmer seg, og Xi er ikke i en uangripelig posisjon. Kritiske medlemmer av KKP bryter partidisiplinen, spesielt premier Li Keqiang som engasjerer seg i en veldig offentlig sjarmoffensiv og tidligere ambassadør i Ukraina Gao YuSheng snakker kritisk om kinesisk utenrikspolitikk. Med generell misnøye boblende, har president Xi Jinping alle insentiv til å stramme grepet og gå i gang med et politisk prosjekt for å konsolidere sin posisjon. Det politiske prosjektet er null-covid.

Null-covid vil vedvare så lenge Xi mener det er politisk nyttig, selv om denne politikken nå er både en velsignelse og forbannelse for ham. Ved å hjelpe Xi har zero-covid tillatt sentralregjeringen å disiplinere ulydige lokale myndigheter, som tilfeldigvis er de mest anti-Xi. Null-covid har også tillatt Xi å bruke partidisiplin for å konsolidere sin status, omorganisere økonomien og fremme sin "energirevolusjon" slik han finner det passende. Forbannelsene er imidlertid mange. Ungdomsledigheten for nyutdannede er kl rekordhøyder. Logistiske flaskehalser fortsetter med Shanghai havn har et etterslep på 260,000 XNUMX lastecontainere fra april 2022. Samlet energibehov har gått ned med 1.3 % fra april 2021 til april 2022, økte energi per innbygger, og nådde 2.6 tå/hette, og arbeidsstyrkens deltakelse har gått kraftig ned.

Med null-covid som forårsaker problemer, fortsetter Xi også sin "energirevolusjon." Til tross for presset fra covid og generelle energitrender, har kinesisk energibruk diversifisert seg betydelig ettersom etterspørselen etter fornybar energi forventes å nå 1 milliarder tonn kull per år. Mens kull- og gassproduksjonen har gått ned med 11% og 29%, henholdsvis i april 2022 økte bruken av vind- og solenergi med 25% og 15%. Kina har investert 137 milliarder i fornybar energi og 110 milliarder i elektrifisert transport i 2021 alene. Til tross for denne langsiktige serien med grønne investeringer, er Kina fortsatt sterkt avhengig av kull, og har nylig gitt grønt lys for en utvidelse av kullkapasiteten med ytterligere 300 millioner tonn per år. Xis energirevolusjon, en annen hjørnestein i hans embetsperiode, er noe han er mindre villig til å gå på akkord med enn å lette nedlåsingen.

Med økende energi manglene, avtagende vekst og politiske farer, ser det ut til at Xi ønsker å ha kaken sin og spise den også gjennom den nyeste bølgen av kortsiktige rullende nedstengninger. Mens sentralregjeringen nylig samtykket til Shanghai innføring 33 nye stimuleringspolitikker å skalere tilbake null covid og hjelpe med økonomisk vekst, dette er ingen garanti for økonomisk gjenopplivning. Halvparten av arbeidsstyrken er fortsatt ikke i stand til å komme tilbake i jobb, og utenlandske investorer som allerede er i Kina uttrykker alvorlig tvil om planen og virkningen av rullende nedstengninger.

Xis null-covid- og energirevolusjon går videre, selv om marsjen har snublet på grunn av økonomi og partipolitikk. I møte med markedspress har Xi bestemt at politikk, ikke økonomi, skal diktere energimarkedene i Kina. Interesserte parter bør ta presidentens beregninger på alvor og huske at Kinas gjenåpning og dens innvirkning på globale energimarkeder vil være mindre bestemt av markedsdynamikken og mer av Xi.

Med assistanse fra Wesley A. Hill