(Bloomberg) — Redaktørens merknad: Velkommen til Credit Weekly, hvor Bloombergs globale team av reportere vil fange deg med på de hotteste historiene fra den siste uken, samtidig som de gir deg en titt på hva du kan forvente i kredittmarkedene de neste dagene.
Mest lest fra Bloomberg
Da sammensmeltingen av Kinas eiendomssektor presset utviklere til mislighold og drev prisene på obligasjonene deres til øre på dollaren, slo hedgefond og andre kjøpere av urolige eiendeler inn for å vedde om at Beijing til slutt ville gå inn for å stoppe krisen.
Innsatsen begynner å gi store resultater.
Etter en rekke politiske skritt for å lette belastningen i landets eiendomsmarked, har obligasjonene til Kinas utviklere økt.
En indeks av søppelobligasjoner pålydende dollar i Kina som er full av utviklergjeld er opp 6.5 % så langt denne måneden og mer enn 32 % de siste tre månedene. Det slår alle andre store obligasjonsreferanser i verden, viser Bloomberg-indeksdata.
Rallyet vil sannsynligvis bety betydelige gevinster for fondene som holdt seg til handelen, selv om de som har misligholdt gjeld – som for China Evergrande Group – fortsetter å vente på at restruktureringsplanene skal bli slått ut.
Prisoppgangen begynner også å ha noen reell innvirkning for låntakere. En enhet av Dalian Wanda Group Co.s eiendomsarm kom tilbake til obligasjonsmarkedet denne uken etter 16 måneders fravær, og solgte $400 millioner amerikanske dollarobligasjoner, rapporterte Bloombergs Wei Zhou.
Kostnadene var høye med en kupong på 11 % og en rabattert pris som presset all-in-avkastningen til 12.375 %. Men selskapet klarte det uten statsgaranti eller å måtte belåne selskapets kronjuveler, et tegn på at kapitalmarkedene kan begynne å røre på seg igjen for de mer kredittverdige låntakerne.
Andre steder:
Finansinstitusjoner ansporet til den travleste uken noensinne i Europas obligasjonsmarked da de forbereder seg på å betale tilbake billige lån fra den europeiske sentralbanken fra pandemitiden.
Kredittvurderingsfirmaer blir stadig mer bekymret for selskaper som har lånt i det amerikanske lånemarkedet. Lån til søppelvurderte selskaper har de siste månedene blitt nedgradert i det raskeste tempoet siden pandemien. For mer om problemene i markedet, les Bloombergs Big Take.
Bare uker etter BOJs justering av politikken, skrinla to japanske selskaper planene for salg av yen-obligasjoner. Orient Corp. hoppet over et salg etter at investorer ba om høyere premier enn de var villig til å betale. Tohoku Electric Power nevnte interne årsaker til et forsinket tilbud og skal komme tilbake til markedet i løpet av de kommende dagene.
Handelen med amerikanske boliglånsobligasjoner stupte i 2022 da nye boliglånsvolumet falt og bankene kuttet ned på kjøp, en trend som sannsynligvis vil fortsette i år hvis boliglånsrentene holder seg relativt høye.
Vaktmestere av den konkursrammede kryptobørsen FTX gir et visst håp for de som satser på gjenvinning etter å ha funnet mer enn 5 milliarder dollar i kontanter eller kryptoaktiva som den kan være i stand til å selge for å betale tilbake kreditorer.
Bed Bath & Beyond Inc. snakker med potensielle långivere som vil finansiere forhandleren under konkursbehandlingen og har hatt diskusjoner for et potensielt stalking-hest-bud der parten også vil tilby å kjøpe noen eller alle selskapets eiendeler i konkurs, Bloomberg Nyheter rapportert. Blant dem i samtaler om å kjøpe eiendeler i konkurs er private equity-selskapet Sycamore Partners, rapporterte New York Times.
–Med assistanse fra James Crombie, Wei Zhou, Michael Gambale, Paul Cohen og Catherine Bosley.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/china-junk-bonds-suddenly-world-210000151.html