Kina strammer mediekontrollen med små eierandeler i to Alibaba-enheter

BEIJING — Statsstøttede enheter har tatt små eierandeler i deler av to Alibaba datterselskaper som fører tilsyn med en videoplattform og nettleser.

Nyheter om beholdningene den siste uken reiste bekymring for Beijings innflytelse over den USA-noterte e-handelsgiganten. Imidlertid er de berørte datterselskapene bare to av flere enheter under selskapets digitale media- og underholdningsarm - en arm som står for 4% av Alibabas inntekter.

Alibaba-aksjene har steget litt de siste fem handelsdagene.

De statsstøttede innsatsene gjenspeiler en fremgang av regjeringsdirektiver det siste tiåret for å øke kontrollen med media i Kina. Den såkalte gylne aksjer, eller spesielle ledelsesandeler, tillater vanligvis den statsstøttede enheten å innsette et styremedlem med vetorett ved beslutninger – for selskapet enheten har tatt en eierandel på 1 % i.

Det vil sannsynligvis ta et par måneder å se hvilket nivå av innflytelse staten har fått, sa Liqian Ren, leder for kvantitative investeringer i WisdomTree. "Så langt ser de fleste av de annonserte eierandelene (inkludert i andre kinesiske selskaper) ut til å være sterkt konsentrert om medieselskaper og mediedatterselskaper."

"Det er veldig naturlig for den kinesiske regjeringen å ønske å kontrollere hvordan informasjon spres," sa hun, "spesielt hvis du tror Kina har gått inn i en periode hvor det vil være mye hyppigere protester."

Grupper av kinesere holdt offentlige demonstrasjoner i slutten av november for å protestere mot strenge Covid-kontroller. Rapporter om andre protester de siste månedene inkluderer noen Tesla-eiere som er opprørt over priskutt, folk i en provinshovedstad som protesterer mot frosne bankinnskudd og misfornøyde arbeidere ved visse fabrikker.

Siden 2020 viser forretningsregistreringer statsstøttede enheter har tatt 1 % eierandeler i populære sosiale medier eller kortvideoapper Weibo, ByteDances Douyin og Kuaishou. Det er på toppen av sensur som ofte sletter artikler eller fryser kontoer over ord som anses som sensitive.

Sammen med media, finans og energi er de to andre industriene som Beijing er tilbøyelig til å kontrollere, sa WisdomTree's Ren. Firmaet hennes har et fond for å investere i kinesiske selskaper som ikke er statseide.

Alibaba er den største eierandelen i dette fondet. Ren sa at WisdomTree ikke foretar endringer i denne beholdningen på dette tidspunktet, fordi den nylig fullførte sin årlige gjennomgang og fordi den kun anser statseide foretak som de med statlig eierskap på mer enn 20 %.

SoftBank er den desidert største eieren av Alibabas USA-noterte aksjer, med nesten 24 %, ifølge S&P Capital IQ. Vanguard og BlackRock er neste, hver med eierandeler på mindre enn 3%, viste databasen.

Omtrent to tredjedeler av Alibabas årlige inntekter på rundt 125 milliarder dollar kommer fra handel i Kina.

Her er hvor statsstøttede enheter har kjøpt seg inn til Alibaba, ifølge forretningsdatabasen Tianyancha:

• Guangzhou Lujiao Informasjonsteknologi er koblet til en gruppe datterselskaper under Alibabas mediearm som driver UC-nettleseren. Et fond – til slutt støttet av Kinas cybersikkerhetsregulator og finansdepartement – ​​tok en eierandel på 1 % i Lujiao i januar, og etterlot et Alibaba-datterselskap med 99 % eierskap. Lujiao mer enn tredoblet sin registrerte kapital til 35 millioner yuan (5.16 millioner dollar) denne måneden.
• Youku Yingshi, som har 70.7 millioner yuan i registrert kapital, eier Youku, en av de tre store videostrømmeplattformene i Kina. En provinsiell statlig mediekonsern fullførte en investering på 1 % i september, og etterlot Alibabas mediearm med 99 % eierskap.

Registreringer viste at hvert datterselskap også fikk et nytt styremedlem med samme navn som en person knyttet til den respektive statsstøttede interessenten. Det var ikke umiddelbart klart om de var samme person.

"Vår digitale medie- og underholdningsvirksomhet (som Youku) hentet inn en statseid multimedieenhet som en mindre strategisk investor for en konsolidert enhet," sa Alibaba i sin regnskapsårsrapport publisert 26. juli.

"Denne aksjonæren har rett til å utnevne en direktør for den relevante konsoliderte enheten og andre rettigheter, inkludert visse vetorettigheter over innholdsgjennomgangsprosessene," sa selskapet og advarte om innvirkningen på handelsprisene fra markedsoppfatningen - og potensialet til mer statlig tilsyn med innholdsrelaterte virksomheter.

Alibaba nektet å kommentere. Financial Times og Reuters har tidligere rapportert om statlige eierandeler.

Nyheten om de statseide eierandelene kommer mens Alibaba-aksjer prøver å komme seg etter to år med kraftige tap i kjølvannet av den brå suspensjonen av tilknyttede Ants børsnotering i november 2020. Internasjonale investorer har blitt mer forsiktige med kinesiske aksjer etter økt regulering av Kinas børsnotering. en gang frihjulende internettindustri.

"Det er ingen regjering som er så ambisiøs i å regulere storteknologi som den kinesiske regjeringen," sa Rogier Creemers, professor ved Leiden University, og forfatter av avisen.The Great Rectification: A New Paradigm for China's Online Platform Economy."

Han sa at Kina har fullført sine store endringer for teknologiregulering, og forventer at andre land vil presse ut sin egen regulering av store teknologiselskaper.

Leder for kinesiske banker og forsikringsregulatorer, Guo Shuqing, fortalte statlige medier denne måneden at «utbedring» av finansvirksomheten til 14 plattformselskaper i hovedsak er fullført.

"Minimalt, ikke-kontrollerende statlig eierskap i kinesiske teknologibedrifter kan være en indikasjon på at Beijing er ferdig med å stramme reguleringer, går over til tilsyn og håndhevelse," sa Brian Tycangco, analytiker ved Stansberry Research. "Det betyr også at regjeringen nå deler, om enn minimalt, i den fremtidige suksessen til virksomheten."

Maur de siste ukene fikk også godkjenning til utvide sin forbrukerfinansieringsvirksomhet – sammen med investeringer fra en bystøttet enhet i Hangzhou.

Didi sa denne uken at den hadde løst regulatoriske bekymringer og kunne begynne å godta nye brukerregistreringer.

En av de primære regulatorene er Cyberspace Administration of China, som beordret en cybersikkerhetsgjennomgang av Didi kort tid etter den amerikanske børsnoteringen. Administrasjonen har sine røtter i propaganda- og sensurarbeid, iht Stanfords DigiChina-prosjekt.

"Politisk sett er Kina virkelig uforutsigbart," sa Creemers. "Men politikkmessig er Kina virkelig forutsigbart. Den forteller oss hva den vil gjøre. Problemet er at vi forveksler det ene med det andre. Jeg tror den er mye mer transparent i politikken enn vi gir den æren for.»

Når det gjelder gyldne aksjer, indikerer offentlig informasjon at kinesiske politiske diskusjoner om slike spesielle ledelsesaksjer begynte på slutten av 2013 for å hjelpe statseide medieselskaper til å bli mer konkurransedyktige – og bedre påvirke opinionen – samtidig som de beholder myndighetenes kontroll.

Året etter godkjente myndighetene en ny plan for kultur- og ideologiarbeid, som sa at spesielle ledelsesandeler for ikke-statlige medier ville bli testet. På slutten av 2021 sa myndighetene at ikke-statlig kapital ville bli forbudt å eie innenlandske nyhetskanaler i Kina.

Etter hvert som regjeringen prøver å balansere sin rolle med markedet, vil staten sannsynligvis bli tydeligere, sa Bruce Pang, sjeføkonom og forskningssjef, Greater China ved JLL. «Regjeringen vil fortsette å overvåke, regulere og omskolere privat kapital for å sikre en sunn utvikling. De "gyldne aksjene" er bare ett av de siste bevisene på den oppdaterte politiske holdningen."