Kina sliter med å hindre Yuan-glidningen med fiksende, verbale advarsler

(Bloomberg) — Yuanen falt, en indikasjon på at Kinas siste forsøk på å øke valutaen med et rekordhøyt tilbakeslag i referansekursen og verbale advarsler knapt holder tilbake en salgsbølge.

Mest lest fra Bloomberg

People's Bank of China fastsatte yuanen til 6.9396 per dollar, 647 pips sterkere enn gjennomsnittsanslaget i en Bloomberg-undersøkelse blant analytikere og tradere, den største forskjellen som er registrert siden Bloomberg startet undersøkelsen i 2018. Onshore-yuanen falt så mye som 0.6 % mandag selv etter at statlige medier siterte regulatoren for å si forrige uke at selskaper ikke burde satse på retningen og omfanget av valutabevegelser.

Opptrappingen i PBOCs forsvar kommer i begynnelsen av en uke fylt med globale sentralbankmøter, der Federal Reserve og Bank of England forventes å heve rentene for å bekjempe inflasjonen. Det vil plassere Kinas løse pengepolitikk lenger bortsett fra sine store jevnaldrende, et trekk som vil undergrave attraktiviteten til yuan-denominerte eiendeler.

Yuanen svekket seg forbi 7-nivået i både land- og offshore-handel forrige uke, og utfordret beslutningstakeres toleranse for volatilitet før en partiomlegging på to ganger i tiår neste måned. Nedgangen i yuanen har akselerert den siste måneden ettersom dollaren har økt og Kinas økonomi avtok på grunn av Covid-nedstenginger og en krise i boligmarkedet.

Det beste Kinas "politiske svar kan gjøre er å redusere tempoet i yuan-svekkelsen, men ikke reversere det, ettersom svake makro-fundamentale forhold i Kina og dollartrenden overvelder," sa Christopher Wong, en valutastrateg ved Oversea-Chinese Banking Corp. i Singapore .

I utgangspunktet stabil

Kina gjorde sitt siste forsøk på å kjeve yuanen på fredag.

Valutaen vil i utgangspunktet forbli stabil ettersom press som førte til kortsiktig svekkelse allerede var priset inn, rapporterte statsdrevet CCTV, med henvisning til en tjenestemann nær PBOC. "Det vil ikke være et ensidig marked for valutakursen," sa tjenestemannen og la til at toveissvingninger vil være normale og sentralbanken vil dempe spekulasjonene.

Historien fortsetter

I en annen rapport fredag ​​oppfordret Kinas valutaregulator selskaper til ikke å satse på retningen og omfanget av eventuelle valutabevegelser. Det er vanskelig å forutsi kortsiktige svingninger i yuan, og firmaer bør "avstå fra spekulativ handel," sa Wang Chunying, nestleder i Statens administrasjon for valuta, i et intervju med CCTV.

Yuanen er ikke det eneste offeret som lider av en hoppende dollar. Fallet på 2.7 % i kinesisk valuta den siste måneden er mindre enn fall på mer enn 4 % for yenen og sørkoreansk won.

Sentralbanken har ikke vært i stand til å stoppe den bredt baserte dollarstyrken, men "det som er mer overraskende er at yuan-svakheten faktisk har vært ganske ryddig," sa Galvin Chia, en valutastrateg hos NatWest Markets. "For Kina ser risikoen denne uken til syvende og sist ut til å være med Fed og USD" og mindre de lokale faktorene.

Onshore-yuanen falt 0.5 % til 7.0086 mandag, mens offshore-renten falt 0.2 %.

(Oppdateringer med NatWest-kommentar i nest siste avsnitt)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP