(Bloomberg) – Kinesiske aksjer steg og yuanen hoppet forbi det nøye overvåkede 7-per-dollar-nivået for første gang siden september, da myndighetene akselererte et skifte mot å gjenåpne økonomien.
Mest lest fra Bloomberg
Onshore-yuanen steg mer enn 1 % til 6.9678 per dollar, den sterkeste siden 15. september, mens Hang Seng China Enterprises-indeksen steg så mye som 4 %. Eiendomsselskapenes dollarobligasjoner steg også etter hvert som finansknutepunktet Shanghai og nabolandet Hangzhou lettet noen Covid-fortauskanter etter nylige protester mot nasjonens strenge politikk.
Bullish sentimentet mot verdens nest største økonomi øker ettersom tjenestemenn slapper av i sin harde holdning til virusbegrensninger, med abrdn Plc og Wall Street banker som sier at det er på tide å gå tilbake til nasjonens markeder. Kinesiske aksjer i Hong Kong steg med 29 % forrige måned, den beste utviklingen siden slutten av 2003, mens yuanen steg mest siden 2018.
Løsningen av restriksjonene, kombinert med en eiendomsredningspakke, har gjenopplivet kinesiske aksjer etter en nedgang på 6 billioner dollar som kulminerte i kommunistpartiets kongress i oktober. Investorer forventes å null inn på langsiktige spill som forbruker- og helseandeler etter hvert som økonomien kommer seg.
"Det er flere tegn på avslapping av Covid-fortauskanter, og de positive faktorene er ikke fullt ut priset inn av markedet," sa Kenny Wen, leder for investeringsstrategi ved KGI Asia i Hong Kong. "Jeg forventer at flere fond vil fortsette å ha lange posisjoner i resten av måneden for vinduet ved årsskiftet."
Andre kinesiske referanseaksjemålere gikk også videre, med CSI 300 Index og Shanghai Stock Exchange Composite Index som steg mer enn 1 %.
Morgan Stanley oppgraderer kinesiske aksjer ved gjenåpning av bullishness
Morgan Stanley løftet søndag kinesiske aksjer til overvekt fra en likevektsposisjon den hadde hatt siden januar 2021. Goldman Sachs Group Inc. forventer at Kinas aksjer vil gi bedre resultater i 2023, mens Bank of America Corp. sa at de har blitt taktisk positive på markedet .
Investorer veier også innvirkningen av en robust amerikansk jobbrapport, samt forventninger om en nedgang i aggressive rentehevinger fra Federal Reserve, som har skadet globale markeder i år.
"Vi vurderer at nylige offentlige protester mot de stramme Covid-fortauskantene har lagt press på regjeringen for å fremskynde gjenåpningsplanene," skrev Commonwealth Bank of Australia-strateger ledet av leder for internasjonal økonomi Joseph Capurso i et notat mandag. "Dollar-yuan kan forlenge sine tap denne uken hvis det er ytterligere tegn på at Kina er klar til å gå ut av sin strenge Covid-politikk."
Rallyet smittet over på kredittmarkedet, med handelsmenn som sa at kinesiske eiendomsfirmaers dollarobligasjoner steg med minst 3 cent mandag morgen. Country Gardens 6.5 % dollarobligasjon med forfall i 2024 hoppet 4.5 cent til 71.9 cent på dollaren klokken 9:20 i Hong Kong, etter å ha samlet seg 9.4 cent på fredag. Det ligger an til å nå det høyeste siden 30. mai, ifølge Bloomberg-kompilerte priser.
Kinesiske søppeldollarsedler, dominert av eiendomssektoren, steg til gjennomsnittlig 65 cent fredag, det høyeste på tre måneder, viste en Bloomberg-indeks.
Shanghai-skifte
Shanghai sluttet seg til Beijing, Shenzhen, Guangzhou, Zhengzhou og andre kinesiske byer for å skifte mot gjenåpning etter nylige protester. De fleste steder vil ikke lenger kreve PCR-resultater for tilgang til lokal kollektivtransport og mange delte områder.
Covid Zero vil trolig formelt forbli til april, selv om risikoen for en tidligere, men administrert exit har økt, ifølge strateger ved Goldman Sachs Group Inc. Mobiliteten vil sannsynligvis avta kraftig før da ettersom sakstallene skyter i været, advarte de.
Noen analytikere er fortsatt forsiktige og advarer om at yuanen bare vil opprettholde oppgang hvis Beijing klarer å sikre en solid økonomisk oppgang neste år. Det kommende møtet i politbyrået i desember, som gir retningslinjer på høyt nivå for utforming av økonomisk politikk, er det neste nøkkelfokuset for investorer.
"Selv om det er tatt positive skritt, vil det ta tid for Kina å gå ut av sin null Covid-politikk," sa Ho Woei Chen, økonom ved United Overseas Bank Ltd. i Singapore. "På kort sikt fortsetter Kinas økonomi å møte motvind fra den langvarige nedgangen i eiendomsmarkedet og høye Covid-infeksjoner som tynger forbruksgjenoppretting. Disse faktorene kan begrense gevinsten i yuanen."
Det er på tide å "gå tilbake" til Kina-aksjer, sier administrerende direktør i Abrdn Asia
Andre advarer om at økende virustilfeller kan forsterke svingninger i aksjekursene.
Kinas retning for gradvis gjenåpning er klar, men "sakene vil øke, forvirringen vil vokse, og markedet vil være volatilt," skrev Hao Hong, sjeføkonom i Grow Investment Group, i et notat. Stigende saker vil "sannsynligvis vekke forvirring og dermed kaotiske forventninger og markedsvolatilitet."
–Med assistanse fra Chester Yung, Matthew Burgess, Lorretta Chen og Dorothy Ma.
(Oppdateringer i hele)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/offshore-yuan-rises-past-7-003031078.html