(Bloomberg) — Fra London til Hong Kong har store innledende aksjesalg nesten tørket opp over verdens store finanssentre i år. Men markedet i Kina yrer av aktivitet.
Mest lest fra Bloomberg
De første offentlige tilbudene på fastlandsbørser har steget til 57.8 milliarder dollar så langt i 2022, det største noensinne for en slik periode, ifølge data samlet av Bloomberg. Det har vært fem børsnoteringer på over 1 milliard dollar siden januar, og en til er på vei. Det er mot bare ett slikt salg hver i New York og Hong Kong, og ingen i London.
Kinas børsnoteringsmarked har trosset motvind som stigende renter og frykt for en lavkonjunktur i USA, noe som har ført til at store aksjeinnsamlinger andre steder har stoppet. Tilbud i den asiatiske økonomien - hvis pengepolitikk avviker fra Federal Reserve - er i stor grad rettet mot lokale investorer.
Økningen i oppføringer, ifølge noen markedsovervåkere, er også drevet av bekymring for at økonomiske forhold kan forverres senere på året ettersom oppblussinger i virustilfeller får Beijing til å holde seg til den strenge Covid Zero-strategien. Toppledere har signalisert en oppmykning av årets offisielle vekstmål på rundt 5.5 %, noe som svekker optimismen om et oppsving.
"Bedrifter har en sterkere vilje til børsnotering fordi de ser første halvår som et bedre tidsvindu for å bli børsnotert enn tiden fremover," sa Shen Meng, direktør i investeringsbanken Chanson & Co. "De har svakere utsikter for markedet. og bekymre deg for at faktorer inkludert inntjeningsusikkerhet kan gjøre notering i fremtiden vanskeligere enn nå.»
Sekundært marked
Med selskaper som skynder seg på børs, har Kinas andel av globale børsnoteringsinntekter mer enn tredoblet seg til 44 % i år fra 13 % ved utgangen av 2021, ifølge data samlet av Bloomberg.
Bedre ytelse for nylig omsatte aksjer har også vært et trekkplaster for noteringshåper. Andelene i fastlandsbørsnoteringer er opp med gjennomsnittlig 43 % i år i forhold til noteringsprisen, mot fallet på 13 % i Hong Kong.
I mellomtiden har Kinas referanseindeks CSI 300 falt rundt 16 % siden 31. desember – en av de dårligste resultatene blant store globale aksjemålere – ettersom investorer har måttet kjempe med strenge Covid-dempinger, en stadig dypere eiendomskrise og en fortsatt nedbryting av internettgiganter.
LES: Taiwan Risk slutter seg til lang liste over grunner til å avvise kinesiske aksjer
For å være sikker på at nye aksjesalg skylder en del av deres sterke resultater til det faktum at verdsettelse under børsnoteringen er begrenset av lokale regler. Det ender vanligvis med å legge igjen noen gevinster på bordet for nykommerne – flopper skjer, men de er sjeldne.
Noen av avtalene som økte tallene i Kina har politiske undertoner. Telekomleverandøren China Mobile Ltd. og energiprodusenten CNOOC Ltd., de største debutene i 2022, ble begge oppført hjemme etter å ha blitt kastet ut av USA etter at de ble inkludert på en svarteliste fra Donald Trump-tiden. I Kina hentet de inn henholdsvis 8.6 og 5 milliarder dollar, og handles godt over noteringsprisene.
LES: Kina-USA-avtale trengs snart for å unngå slettinger, sier Gensler (3)
"Kina er et separat marked fra resten av verden. Noe som er unikt blant kinesiske investorer er de patriotiske handelene, sier Ke Yan, forskningssjef ved DZT Research i Singapore. "Å kjøpe aksjer som hjelper Kina til å være mer uavhengig av resten av verden og motstå transaksjoner fra USA er normalt."
Teknisk kjærlighet
Samlet sett har imidlertid teknologisektoren vært en av de travleste for salg av nye aksjer i Kina.
Etterspørselen etter datamaskinkomponentprodusenten Hygon Information Technology Co.s børsnotering på 10.8 milliarder yuan (1.6 milliarder dollar) oversteg tilbudet med 2,000 ganger. Bestillingsmottakelsen begynte 3. august, akkurat da presidenten i USAs hus, Nancy Pelosi, besøkte Taiwan raserte de globale markedene.
En halvlederprodusent, en produsent av digitale lagringsprodukter og en brikkeprodusent steg etter debuten på fastlandet fredag. Sammen samlet deres børsnoteringer inn 1.1 milliarder dollar.
Mange av aksjene som nå kommer på markedet i Kina "er fra teknologisektoren, som investorer virker ivrige etter å kjøpe gitt fokus på å bygge opp hjemmedyrkede evner," sa Brian Freitas, analytiker for den uavhengige forskningsplattformen Smartkarma i Auckland.
LES: Amerikanske sanksjoner hjelper Kina med å overlade flisfremstillingsindustrien
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/china-ipo-market-trounces-world-000000330.html