China Evergrande nærmer seg make-or-break-øyeblikket

Kina Evergrande (OTCMKTS:EGRNF) kan bli tvunget til å avvikle sin virksomhet denne måneden, i en av de største bedriftsfeilene i moderne tid. Selskapet, som en gang var den største eiendomsutvikleren i landet, har ikke klart å komme til enighet med kreditorene.

Evergrande kan bli tvunget til å avvikle

Evergrande har blitt en emblematisk fiasko i Kina. De siste månedene har selskapet, som har over 300 milliarder dollar i gjeld, forhandlet med obligasjonseierne om den beste handlingen. Nå ser det ut til at selskapet nærmer seg slutten.

Mars vil være en sentral måned for Evergrande, da en dommer kan beordre selskapet avviklet. Dette skjedde ettersom selskapet ikke har kommet til enighet med obligasjonseierne, som er representert ved Moelis og Kirkland & Ellis. Evergrande får råd av Houlihan Lokey, som jeg skrev om her.. 

Ifølge WSJ og Bloomberg har samtalene mellom de to sidene kommet til en blindvei. Og når fristen 20. mars nærmet seg, kunne vi se en av de største bedriftskollapsene i moderne tid. 

Rapportene siterte hovedproblemene til å være verdien av selskapets ikke-eiendomsenheter som produksjonsvirksomheten for elektriske kjøretøy. Det er også uenighet i selskapets eiendomsforvaltningsarm, som det eier rundt 60 %. 

Det er andre problemer som hindrer en avtale mellom Evergrande og kreditorene. For eksempel er det den strukturelle ansienniteten til selskapets gjeld. Dette er viktig siden det påvirker kreditorenes tilgang til selskapets eiendeler ved mislighold. 

Et sannsynlig utfall, som Evergrande har støtte, er å bytte noe av denne gjelden til aksjer i de to operatørselskapene. Dessuten presser kreditorene på selskapets Administrerende direktør og grunnlegger til å injisere rundt 2 milliarder dollar i selskapet.

Evergrande-aksjen kan ikke omsettes

Det vil være nesten umulig for tradere å utnytte den forventede volatiliteten når retten avsier sin dom i mars. Det er fordi myndighetene i Hong Kong besluttet å suspendere aksjene fra å bli handlet i mars i fjor. Tiltaket var ment å beskytte investorer mot forventet volatilitet,

Det er fortsatt ikke mulig å forutsi hva som vil skje med Evergrande-aksjen. Et sannsynlig scenario er der retten gir selskapet mer rom til å forhandle med sine utenlandske obligasjonseiere. En annen, som er mer drastisk, vil få selskapet til å avvikles. Dette er bemerkelsesverdig siden Evergrande sysselsetter over 200 XNUMX mennesker i Kina.

I mellomtiden har flere kinesiske eiendomsaksjer som Country Garden og Hung Lung fortsatt å gjøre det bra de siste månedene.