Kina og USA på odds når globaliseringen vakler og den strategiske autonomien øker

2022 var et dramatisk år i markeder, økonomier og på tvers av geopolitikk. 2023 kan bringe mer av det samme og enda større endring. David Skilling og jeg har skrevet at neste år kan preges av Clausewitz' påstand om at politikk kan være 'krig på andre måter' i den forstand at strategisk konkurranse mellom de store regionene vil være det dominerende temaet for internasjonal politisk økonomi. I dette notatet fokuserer vi på et sentralt element i dette – globalisering og skiftet mot strategisk autonomi.

Globaliseringen har blitt rammet og utfordret de siste årene, men globaliseringens død er overdrevet. Perioden med intens globalisering er over, men verdenshandelsstrømmene har vært motstandsdyktige – beveget seg sidelengs som andel av BNP siden den globale finanskrisen. Utsiktene for globale strømmer i 2023 er svakere på en avtagende global økonomi, men dette er ikke deglobalisering.

Globaliseringen har imidlertid vært i endring, akselerert i 2022 av nedfallet fra Russlands invasjon av Ukraina. Den globale økonomien fragmenteres, og en mer politisk og regional globaliseringsmodell vokser frem.

Forsyningskjeder

En del av dette skyldes økonomiske faktorer, ettersom forsyningskjeder komprimeres som svar på økende forsyningskjederisiko og reduserte muligheter for arbitrage for lønnskostnader. Bedrifter gjenoppretter og nærmer seg aktiviteten gradvis, og dette vil akselerere i 2023 selv ettersom presset i den globale forsyningskjeden etter pandemien avtar.

Men det mer forstyrrende elementet er politikk. I innenrikspolitikken er det et økende press for strategisk autonomi og uavhengighet i nøkkelsektorer. Spesielt store økonomier er ikke lenger forberedt på å bli begrenset av WTO og andre internasjonale regler; multilaterale institusjoner vil fortsette å forfalle.

Industripolitikken har gått over i proteksjonisme. Inflasjonsreduksjonsloven og CHIPSHOFTER
og Science Act i USA er to eksempler, med omfattende lokale innholdsbestemmelser. EU og en rekke nasjonale regjeringer vil sannsynligvis svare med egne industrielle støttepakker gjennom 2023. Og Kina vil fortsette å styrke sin utvikling av nasjonale mestere.

Halvledere

Tilsvarende vil økende geopolitisk rivalisering mellom USA/Vest og Kina kraftig forme globale strømmer. USA har innført restriksjoner og sanksjoner mot Kina, spesielt på halvledere, og ønsker å koble fra deler av økonomien (selv om bilaterale handelsstrømmer mellom USA og Kina forblir nær rekordnivåer). På samme måte vil Europa og andre fortsette å redusere den økonomiske eksponeringen mot Kina, om enn på en mer gradvis måte. Kinas politikk trekker også i samme retning – forsterket av observasjon av vestlig ledede økonomiske sanksjoner mot Russland.

De nylige G20-møtene satte noen autovern rundt forholdet mellom USA og Kina, og fjerner noen av halerisikoene, men logikken til strategisk konkurranse forblir intakt. Friend-shoring vil bli en stadig tydeligere realitet i 2023 og utover, ettersom handels- og investeringsstrømmer formes av geopolitisk tilpasning. Bedrifter, investorer og myndigheter vil måtte ta tøffere valg, spesielt mot Kina – på grunn av myndighetskrav så vel som interessentpress.

Dette er imidlertid mye mer komplisert enn en binær splittelse – vi beveger oss inn i et flytende, multipolar arrangement. Det er økonomiske splittelser i Vesten som land som ønsker å bevare strategisk rom, ikke velge mellom USA og Kina. Forholdet mellom EU og USA vil være både samarbeidende og konkurransedyktig. Og mellommakter i Midtøsten, Afrika og Asia vil jobbe for å holde alternativene åpne. Saudi-Arabia er et eksempel på dette, da det styrker forholdet til Kina.

Det vil bli økende friksjoner i globaliseringen, og en mer fragmentert verden. Land og bedrifter vil bli presset til å ta valg om geopolitisk tilpasning, og vil måtte håndtere geopolitisk risiko mer aktivt. 2023 blir et år der vi beveger oss inn i mye mer eksplisitt strategisk geopolitisk konkurranse og spenning i globaliseringen.

Implikasjoner for bedrifter

Reduser risikoeksponeringen i global forsyningskjede ved å utvikle en multi-lokal tilstedeværelse: mer lokal produksjon, flere utenlandske investeringsstrømmer i stedet for handelsstrømmer.

Bedrifter bør integrere vennestøtte i markedsstrategien for å redusere geopolitisk risikoeksponering. Men forbered deg på spenning i Vesten: spenninger mellom EU og USA er sannsynlig.

Bedrifter i sensitive sektorer (som teknologi) må forberede seg på kortsiktige forstyrrelser i globale forsyningskjeder og en fragmentering av markeder, ettersom presset for strategisk autonomi akselererer.