Kinas ADR-er for å klatre på den kinesiske mur av bekymring når PCAOB tilbakestiller HFCAA-klokken, uke i gjennomgang

Uke i gjennomgang

• Asiatiske aksjemarkeder hadde en blandet utviklingsuke da PCAOB annonserte siste nyheter, Pfizers COVID-behandling ble godkjent og The Central Economic Work Conference (CEWC) avsluttet i dag.
• PCAOB kunngjorde at de har sikret full tilgang til å inspisere og undersøke kinesiske firmaer, noe som vil tillate dem å opprettholde sine amerikanske oppføringer i samsvar med Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).
• Pfizers Paxlovid COVID-behandling ble godkjent i Kina, sammen med Genuine Biotechs Azvudine.
• I denne ukens video, Xiabing følger med på den siste utviklingen fra Baidus Apollo-dag og bryter ned hva som har endret seg siden hennes første Robo Taxi-tur i Jiading Shanghai i 2021.

Fredagens nøkkelnyheter

I går ga PCAOB ut en uttalelse med tittelen "PCAOB sikrer fullstendig tilgang til å inspisere, undersøke kinesiske firmaer for første gang i historien". I følge utgivelsen tillot CSRC, Kinas finansregulator og finansdepartementet "fullstendig tilgang til å inspisere og undersøke registrerte offentlige regnskapsfirmaer med hovedkontor i Fastlands-Kina og Hong Kong." PCAOB inspiserte åtte firmaer fra KPMG Huazhen LLP i Kina og PricewaterhouseCoopers i Hong Kong Key.

PCAOB hadde ingen problemer med å få tilgang til folk, få vitnesbyrd eller dokumenter uten noen redaksjoner. Derfor uttalte PCAOB "styret stemte for å fravike de tidligere beslutningene om det motsatte." Dette "tilbakestiller treårsklokken for overholdelse." Stor utpust ettersom de nesten to hundre aksjene på HFCAA-listen vil bli fjernet. PCAOB bemerket at det ble funnet mangler som revisorene må fikse. SEC-erklæringen fokuserte på det fremtidige arbeidet og overholdelse som måtte gjøres. Vi har alltid trodd at dette problemet var løst, selv om policyfeil var en risiko. På grunn av det harde arbeidet fra PCAOBs tretti pluss medlemmer, som tilbrakte ni uker borte fra familiene sine, er amerikanske og globale investorer bedre beskyttet. Kinesiske myndigheter bør gratuleres for å ha gjort flere innrømmelser for å la disse selskapene forbli notert i USA. Begge sider bør nyte helgen og høytiden!

Hvorfor revet ikke ADRs i USA i Kina i går?

1) Det var en dårlig dag for aksjer etter en bearish pressekonferanse med Powell.

2) Raske pengehandlere som hadde kjøpt ryktet solgte også nyhetene etter en betydelig gevinst i løpet av den siste halvannen måneden.

3) Kapitalforvaltere er fokusert på dagens indeksrebalanser og trippelheksing som markerer årets siste store likviditetsdag.

Lenge er det nå bare profesjonelle ledere som har grønt lys til å komme tilbake til aksjene, da kjøp av kinesiske ADR-er var en karriererisiko på grunn av avnoteringsrisikoen. Hvem kjøpte Alibaba det siste året? Charlie Munger! Hvorfor? Han så verdien i aksjen, men enda viktigere fordi han er sjefen! Jeg trodde asiatiske aksjer ville få 50 % oppriktig i går. Vi vil sannsynligvis se en økning ettersom investorenes skepsis og underinvesteringer mot Kina avtar. Omvurderingen vil skje trinnvis ettersom mange investorer er klar over Post Party Congress Policy Pivot. Vi ser endringer på de tre store: USAs politiske forhold til Kina, Zero COVID og Real Estate. I går møtte Kinas amerikanske ambassadør Janet Yellen. Samtidig la Biden-administrasjonen trettiseks selskaper til en liste over teknologieksportforbud. Til syvende og sist er den amerikanske og kinesiske økonomien svært sammenvevd mens amerikanske multinasjonale selskaper gjør gode forretninger i Kina.

Asiatiske aksjer var stort sett lavere, og Hong Kong, Malaysia og Indonesia ga positiv avkastning. I dag er den globale rebalansen for FTSE Russell- og S&P-indeksene som krever at indeksfond- og ETF-forvaltere handler sine porteføljer ved markedets slutt. Vi har også Triple Witching ettersom aksjeopsjoner, indeksfutures og indeksopsjoner utløper i dag. Profesjonelle golfere kaller Saturday moving day når de prøver å posisjonere seg for søndagens siste runde. For profesjonelle investorer er i dag årets siste bevegelige dag ettersom volumene vil utvide seg slik at forvaltere kan kjøpe og selge i størrelse. The Central Economic Work-konferansen, Kinas årlige økonomiske konferanse, ble avsluttet med "kontraherende etterspørsel, tilbudssjokk og svake forventninger" som har tynget økonomien. Nøkkelen for investorer er uttalelsens vekstfremmende karakter ettersom regjeringen beveger seg for å implementere finansiell og monetær støtte med vekt på INNENLANDSK FORBRUK.

Hong Kongs mest omsatte var Tencent -0.25 %, Alibaba HK +0.64 % og Meituan -0.51 %, noe som burde føre til en oppgang i dagens ADR. Shortselgere i Hong Kong har vært stille i internettaksjer. Eiendom var den beste sektoren i Hong Kong og fikk +3.32 % og Kina +1.12 % ettersom visepremier Li uttalte at politikken vil fortsette å støtte sektoren. WSJ hadde en artikkel i dag om oppgangen i kinesiske utvikleres obligasjoner som vi har gjort i flere måneder. Vi har ingen kjøpere! Smertehandel er høyere ettersom jeg vil legge til posisjonen min i dag. Verdisektorene gjorde det bedre enn i dag i begge markedene. Utenlandske investorer kjøpte 625 millioner dollar i fastlandsaksjer i dag, noe som bringer ukens totale til 812 millioner dollar. CNY og Asia dollar-indeksen klarte begge en liten gevinst mot amerikanske dollar. Vår Mobility Tracker viser et fall i trafikk og T-bane. Folk er tydeligvis forsiktige til tross for lempelsen i COVID-reglene med skravling om at reisereglene til Hong Kong til/fra Kina vil bli lempet.

Hang Seng og Hang Seng Tech steg +0.42% og +0.31% på volum +28.79% fra i går, som er 109% av 1-års gjennomsnittet. 315 aksjer steg mens 169 aksjer gikk ned. Hovedstyrets kortomsetning økte +42% fra i går som er 91% av 1-års gjennomsnittet da 14% av omsetningen var kortomsetning. Verdifaktorer overgikk vekstfaktorer da small caps overgikk store caps. Toppsektorer var eiendom +3.32 %, helsevesen +2.14 %, og industri +1.91 %, mens teknologi -0.46 %, kommunikasjon -0.4 % og stifter -0.02 %. Topp undersektorer var mat, husholdningsprodukter og transport, mens semi, programvare og telekom var blant de verste. Southbound Stock Connect var lett da fastlandsinvestorer solgte -201 millioner dollar i Hong Kong-aksjer med Tencent et lite nettokjøp, Meituan og Kuaishou små nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board falt -0.02%, -0.75% og -1.1% på volum -0.77% fra i går, som er 81% av 1-års gjennomsnittet. 1,297 3,354 aksjer gikk frem mens 1.15 1.12 aksjer gikk ned. Verdifaktorer overgikk vekstfaktorer ettersom store selskaper overgikk small caps. Toppsektorer var eiendom +0.86 %, verktøy +1.48 % og finans +0.72 %, mens teknologi -0.56 %, materialer -625 % og industri -0.02 %. Topp undersektorer var farma, motorveiindustri og eiendom, mens bildeler, industrimaskiner og uedle metaller var blant de verste. Northbound Stock Connect-volumene var lave da utenlandske investorer kjøpte 6.97 millioner dollar i fastlandsaksjer med verdiaksjer i Shanghai som overgikk Shenzhen vekstaksjer. CNY steg 0.83 % mot amerikanske dollar som sluttet på XNUMX, statsobligasjoner var flate, og kobber falt -XNUMX %.

Major City Mobility Tracker

Vi fortsetter å se aktiviteten falle etter hvert som covid sprer seg over Kina.

Gårsnattens forestilling

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY per USD 6.97 mot 6.97 i går
• CNY per EUR 7.40 mot 7.40 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.88% mot 2.88% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.04% mot 3.03% i går
• Kobberpris -0.83%