Chewy medgründer Ryan Cohen tar stor eierandel i Bed Bath & Beyond, presser på for endringer

Bed Bath & Beyond har hundrevis av fysiske butikker rundt om i landet og driver butikkjedene Buybuy Baby og Harmon. Mens aksjene i utgangspunktet fikk et løft fra pandemien, har de falt det siste året og stengte fredag ​​på $16.18, ikke langt fra der de var for tre år siden.

Kjeden har en snuplan som inkluderer å redusere antall produkter i butikkene og lansere nye merkevarer. Men denne planen gjorde den sårbar for forsyningskjedeproblemer som plaget detaljhandelen og fikk den til å avstå mer salg til rivaler som f.eks.

Amazon.com Inc.

og

Target Corp

Noen analytikere som opprinnelig støttet administrerende direktør

Mark Trittons

Planen stiller nå spørsmål ved dens levedyktighet.

Mr. Cohen sier i brevet at Bed Bath & Beyonds strategi ikke klarer å demme opp for vedvarende tap av markedsandeler, og bemerker at kjernesalget falt 14 % fra for ett år siden i det siste kvartalet.

Han oppfordrer selskapet til å ta to hovedtrinn: begrense fokuset til sin snuplan og opprettholde den riktige varelagerblandingen for å møte etterspørselen, og utforske en separasjon av Buybuy Baby-kjeden eller et salg av hele selskapet.

Han skriver at gitt Buybuy Babys vekstbane, kan den være verdt flere milliarder dollar. Han skriver også at hele selskapet kan ha det bedre i hendene på et private equity-selskap.

Han sier at selskapet bør tilpasse lederkompensasjon bedre med resultater.

Langt fra en typisk aktivist, fikk Mr. Cohen en kultfølge etter at han bygde en stor GameStop-andel og i november 2020 kritiserte selskapet for å gå for sakte mot e-handel. Han begynte i GameStops styre i januar 2021, noe som bidro til det Reddit-drevne hoppet i aksjene som fulgte, og tok over som styreleder i juni 2021.

GameStops aksjer handles lavere enn for et år siden, og stenger fredag ​​på 111.66 dollar, men omtrent 30 ganger høyere enn for to år siden. På toppen i januar 2021 nådde aksjen 347.51 dollar, noe som ga selskapet en markedsverdi på over 20 milliarder dollar. GameStops markedsverdi er for tiden rundt 8.5 milliarder dollar. Salget har økt.

Mr. Cohen sier i brevet at gitt hans fokus på GameStop, er han ikke i en posisjon til å bli en Bed Bath & Beyond-regissør selv, men han utelukker ikke at hans faste nominering av direktører om nødvendig. Vinduet for å nominere styremedlemmer til selskapets styre er åpent nå og stenger i midten av mars.

Oppvokst i Montreal, var Mr. Cohen medgrunnlegger av Chewy i 2011. Han fungerte som administrerende direktør gjennom 2018 etter å ha ledet selskapet til et salg på 3.35 milliarder dollar til PetSmart Inc. I tillegg til en betydelig posisjon i GameStop, har RC Ventures vært en stor aksjonær av

eple Inc.

i mange år.

Dette er ikke første gang Bed Bath & Beyond har kommet under aktivist-aksjonærpress de siste årene. Mr. Tritton ble utnevnt til administrerende direktør i 2019 etter at en trio av aktivister presset på for å fornye styret, og sa at selskapet ikke hadde tilpasset seg økningen av e-handel og krympende fortjenestemarginer. Aktivistene inngikk en forliksavtale som satte fire nye direktører i selskapets styre.

Ta kontakt på Cara Lombardo kl [e-postbeskyttet]