Sentralbanker setter renter i smertesone for å bekjempe inflasjon

LONDON — Å overvinne hardnakket høy inflasjon krever at rentene presses inn i «smertesonen». Men om noen sentralbank har mot til å gjøre det er spørsmålet, ifølge investeringssjef Man Group.

"For å faktisk bekjempe inflasjonen vil det kreve at en sentralbank viser at de er villige til å sette renter inn i smertesonen," sa administrerende direktør Luke Ellis til CNBCs Geoff Cutmore mandag.

For Federal Reserve burde denne oppgaven være "relativt enkel", gitt bakteppet av sterk reell og nominell vekst i USA. For Den europeiske sentralbanken, som kjemper mot et svakt vekstmiljø, er jobben noe vanskeligere, erkjente han.

Likevel sa Ellis at han tvilte på at til og med Fed ville ha overbevisning om å bevege seg aggressivt nok i år – spesielt ettersom tall for overskriftsinflasjon viser tegn til nedtrapping og USAs midtveisvalg nærmer seg i november.

"Sannsynligheten for at Fed vil bevege seg veldig aggressivt i løpet av dette året for å presse rentene høyt nok til at det forårsaker smerten i år, tviler jeg personlig på," sa han.

amerikanske forbrukerpriser steg 8.5 prosent i mars å nå sitt høyeste nivå på tre tiår, men en liten nedgang i kjerneinflasjonen ga et visst håp om at inflasjonen kan nærme seg toppen. Ellis antydet at den kunne falle til 5-6 % innen utgangen av året.

"Det betyr at inflasjonen varer lenger, noe som betyr at sluttsmerten er større," fortsatte han. "Men det er et spørsmål om vil de ha mot til å virkelig øke rentene for å stoppe inflasjonen."

Som sådan rådet fondsforvalteren investorer til å posisjonere sine porteføljer for en "forlenget prosess med innstramming."

Bedriftenes inntjening har så langt holdt seg sterk totalt sett ettersom selskaper har dratt nytte av robust nominell vekst, sa Ellis.

Det er imidlertid en risiko for at markedene blir selvtilfredse.

"Hvis du har et selskap som har en viss prissettingskraft og en viss innflytelse, er dette faktisk et ganske bra miljø - helt til sentralbankene gjør noe med det," sa Ellis.

Skjønnsaksjer som NetflixSpesielt, som har kommet under press fra post-pandemiske forbrukskutt, kan være i en spesielt humpete tur fremover, bemerket han.

"Hvis du har et selskap som Netflix uten priskraft, mener jeg, beklager, men god natt."