(Bloomberg) — Avtagende global entusiasme for aggressive renteøkninger kan dominere det dusinet eller så sentralbankbeslutningene som kommer i løpet av den kommende uken.
Mest lest fra Bloomberg
I kjølvannet av Federal Reserves kvartpoengstrekk – og et markedsoppgang drevet av investoreufori om at inflasjonssjokket endelig er i ferd med å avta – er jevnaldrende allerede godt på vei til å stoppe også.
Blant høydepunktene denne uken, vil både Reserve Bank of Australia på tirsdag og Reserve Bank of India dagen etter sannsynligvis levere kvartpoengøkninger i lånekostnader som kan markere deres siste salver for nå.
Polens sentralbank har allerede stoppet renteøkningene og vil trolig ratifisere dette synet på torsdag, mens dens rumenske motpart kan bestemme seg for å gjøre det samme.
Selv i Latin-Amerika, hvor monetære tjenestemenn skilte seg ut de siste par årene for sin tidlige haukiske reaksjon på stigende priser, er renteøkningssyklusene i ferd med å renne ut, ikke minst på grunn av hvor langt de allerede har kommet.
Mexicos sentralbank, selv om den fortsatt er fast bestemt på å handle mot inflasjon, kan levere bare en kvartpoengs økning – det minste grepet siden 2021.
Noen monetære tjenestemenn holder fortsatt opp en haukisk oppførsel til tross for det skiftende bakteppet. Vitne til Den europeiske sentralbanken, som økte med 50 basispunkter på torsdag og lovet nesten å gjøre det samme i mars.
Islandske beslutningstakere kan også øke med samme beløp onsdag, muligens gjentatt av Sveriges Riksbank torsdag.
Men som investorer har lagt merke til, er ikke turfeberen globalt på høyden lenger. Og med Russlands sentralbankmøte på fredag som muligens flytter fokus til pengepolitiske lettelser, begynner finansmarkedene uunngåelig å lure på når de andre vil følge etter.
Andre steder får investorer endelig en titt på den forsinkede utgivelsen av tysk inflasjon for januar, og Bank of Canada vil publisere referater for første gang.
Klikk her for hva som skjedde forrige uke og nedenfor er vår oversikt over hva som kommer opp i den globale økonomien.
USA og Canada
Det er ikke mye på den amerikanske kalenderen, men fortsatt mye for investorer å fordøye etter en uke der Fed-leder Jerome Powell ikke presset tilbake mot et markedsoppgang, og da så den månedlige lønnsrapporten ut til å vise en enorm økning i ansettelser.
Blant tallene kan arbeidsløshetskrav på torsdag igjen indikere et stramt arbeidsmarked, og University of Michigan-rapporten på fredag vil oppdatere inflasjonsforventningene. Omtrent et halvt dusin sentralbankfolk skal tale, inkludert New Yorks Fed-president John Williams, Atlanta Fed-president Raphael Bostic, Minneapolis Fed-president Neel Kashkari og Powell selv.
I Canada vil guvernør Tiff Macklem holde sin første tale siden han økte lånekostnadene for åttende – og potensielt siste – gang. Hans kommentarer tirsdag vil sannsynligvis fokusere på hvordan Bank of Canada vil tolke de etterfølgende effektene av 425 basispunkter av stigninger siden mars.
Dagen etter vil den Ottawa-baserte sentralbanken gi publikum et glimt av diskusjonene sine før avgjørelsen 25. januar, der tjenestemenn signaliserte at de hadde til hensikt å gå på sidelinjen etter å ha hevet referanserenten til 4.5 % – den høyeste på 15 år .
Bank of Canada, som i motsetning til Federal Reserve aldri har publisert referater, kunngjorde i september at den ville godta en anbefaling fra Det internasjonale pengefondet og begynne å gi ut sammendrag av sine overveielser.
På fredag vil Canadas beslutningstakere få den første av tre store indikatorer før deres rentebeslutning i mars. Økonomer forventer at januars arbeidsstyrkeundersøkelse viser at arbeidsmarkedet begynner å løsne ettersom produksjonen avtar mot en potensiell stall.
Asia
Bortsett fra takstbeslutningene i Australia og India, vil hovedfokuset i regionen være på Kina. Fabrikkpriser som skal betales der på fredag kan vise en fjerde måned med årlige nedganger, etter fall i råvarekostnadene.
KPI-data samme dag akselererte sannsynligvis i januar på grunn av raskere prisøkninger på matvarer og andre kategorier.
Disse tallene kan få spesiell oppmerksomhet fra globale beslutningstakere som er bekymret for at Kinas gjenåpning fra Covid-nedstenginger kan føre til en ny inflasjonsstigning rundt om i verden.
Andre steder, i Japan – der sentralbanken ikke er overbevist om at prisveksten er høy nok – vil data for arbeidsinntekter peke på lønnsstyrken.
Europa, Midtøsten, Afrika
I kjølvannet av ECBs store renteøkningsbeslutning, vil kommentarer fra dens tjenestemenn bli overvåket nøye. Blant de som skal snakke er visepresident Luis de Guindos, styremedlem Isabel Schnabel og sentralbanksjefer fra Østerrike, Italia og Spania.
EU-kommisjonens kvartalsprognoser kan også være et høydepunkt. Etter å ha spådd en resesjon i euroområdet tidligere, kan tjenestemenn heve anslagene sine etter en sterkere enn forventet ytelse i fjerde kvartal.
Det er en roligere uke for data fra euroregionen, med Tyskland som hovedfokus. Spesielt inflasjonstallet - forsinket fra forrige uke og utilgjengelig for statistikere fra eurosonen - skal publiseres på torsdag, med økonomer som spår en ny akselerasjon.
Før da vil tyske fabrikkbestillinger på mandag og industriell produksjon dagen etter også fokusere investorer.
De viktigste britiske tallene denne uken vil være fredag, bruttonasjonalproduktet for desember, som vil gi en indikasjon på om økonomien bukket under for en resesjon eller ikke. Bloomberg Economics regner med at de unngikk dette resultatet.
Andre steder i Europa vil Ungarn – med den tvilsomme påstanden om å lide EUs høyeste inflasjon – trolig rapportere en ytterligere akselerasjon i prisveksten på fredag.
Sentralbanker i Sverige, Island, Polen og Romania skal alle møtes. Serbiske tjenestemenn vil også levere en takstbeslutning.
I Russland øker avtagende inflasjon presset på sentralbanken for å lette rentene og på finansdepartementet til å bruke mer, men begge er bekymret for at prisveksten vil ta seg opp igjen; sentralbanken møtes fredag.
Ser man sørover, vil Bank of Uganda sannsynligvis se forbi en overraskende økning i inflasjonen og la rentene være uendret for et annet møte på mandag. Det vil tillate den å vurdere om oppgangen i prisene er midlertidig eller mer klissete, ettersom det lar 350 basispunkter av stigninger i fjor strømme gjennom økonomien.
Egyptisk inflasjon som kommer på torsdag vil sannsynligvis vise en ny akselerasjon ettersom effektene av den siste valutadevalueringen filtreres gjennom.
Latin-Amerika
Brasils sentralbank legger ut sin forventningsundersøkelse på mandag, etterfulgt av referatet fra møtet på onsdag, der beslutningstakere holdt styringsrenten på 13.75 %.
Økende inflasjonsforventninger og bankens haukeaktige tone gjør at analytikere ser etter en forsinket start på det de forventer bare vil være minimale lettelser i år.
I Mexico er sentralbanken så godt som sikker på å heve styringsrenten fra 10.5 % etter at den rekordhøye syklusen bare har sikret minimal desinflasjon siden prisene toppet seg i tredje kvartal.
Også Peru vil sette ny rekord for innstramming. Forbrukerprisene har holdt seg fast over 8 % siden mai, og nasjonal uro øker inflasjonspresset.
Referatet fra Banco Central de Chiles møte 26. januar vil understreke beslutningstakeres beslutning om å holde styringsrenten på 11.25 % til de er sikre på at prisene virkelig er på vei tilbake.
Inflasjonen i Chile kan ha sunket til 12 % fra 12.8 %, mens analytikere ser at resultatene i Brasil og Mexico står stille i nærheten av henholdsvis 5.7 % og 7.8 %.
Mer bekymringsfullt er kanskje de forhøyede kjerneavlesningene som forvirrer regionens økonomier, og gir utsikter til flerårige tråkk for å få forbrukerprisene tilbake til målene sine.
–Med bistand fra Robert Jameson, Andrea Dudik og Stephen Wicary.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/central-bankers-curb-enthusiasm-rate-210000150.html