Meningene om Cathie Wood er sterke. "Hun vet ikke noe mer enn noen andre," sa en leser i en e-post denne uken.
Jeg tror verdiinvestorer har ventet så lenge på en fremdrift i aksjer at noen nå prøver å huske bevegelsene til end-zone-dansene deres.
«Alt jeg trenger å gjøre er å se på TV en liten stund eller gå videre til
Twitter
og absolutt jeg hører det,” forteller Wood. Hun er grunnlegger og administrerende direktør i ARK Investment Management, hvis flaggskip
ARK Innovasjon
børshandlet fond (ticker: ARKK) har tapt 50 % på et år – og tjent 250 % de siste fem årene.
Hvis du spør meg om du bør kjøpe fondet, bør du ikke. Du bør ikke spørre meg, mener jeg. Jeg er en kylling og fondet er rakettdrivstoff. Hvis du laget et Venn-diagram over alt Wood noen gang har kjøpt, og alt jeg kan være modig nok til å vurdere, ville du finne traktorprodusent
Deere
(DE) hvor sirklene overlapper hverandre.
Mange av ARK Innovations eierandeler er fantastiske selskaper som handler til verdivurderinger som får knærne til å banke, som
Tesla
(TSLA) og
Roku (ROKU)
.
En eller to sitter på store avslag, men har forretningsmodeller som larmer nervene mine, som
Robinhood-markeder
(HETTE). Og så er det
Gråskala Bitcoin Trust
(GBTC), som jeg liker, bortsett fra delene om Bitcoin og tillit.
Mange investorer kjøpte nær toppen, fordi de hopet seg inn rundt slutten av 2020, da fondet hadde stappet resten av Wall Street inn i et skap ved å returnere 153 %. De ser ut til å henge rundt. Eiendeler under forvaltning har stupt fra 28 milliarder dollar til 13 milliarder dollar, men det er mest på grunn av ytelse, ikke utstrømning.
Jeg får ikke alle anti-ARK-dunkningene i brystet. Wood har en lang erfaring med å øke risikoen med store eierandeler i spekulative, ambisiøst prisede dyrkere, på godt og vondt.
Hun deler tankene sine fritt på nettet, og legger ut ARKs investeringssaker for beholdningen. Nye kommer snart for
Coinbase
Global (COIN),
Teladoc Helse
(TDOC), Roku og
Zoom videokommunikasjon
(ZM), sier hun.
Jeg spurte Wood hva hun har fortalt investorene om nedgangen i mange av hennes beholdninger, noe som virker knyttet til forventninger om at Federal Reserve aggressivt vil heve rentene for å bekjempe inflasjonen. Hun er ikke overbevist om at det vil skje.
"Vi kan få en økning i mars," sier hun. "I dette mellomvalgsåret tror jeg ikke vi får et nytt." Inflasjon er stort sett et tilbudsproblem, og fallende etterspørsel vil snart fikse det, regner hun med.
Wood fokuserer på selskaper innen felt som kunstig intelligens, energilagring, genomisk sekvensering og blokkjedeteknologi som hun sier kan øke inntektene med 25 % eller mer i året.
"Synes at
Amazon
tidlig på 2000-tallet, sier hun. Hun tror at slike selskaper til slutt vil klare nedgangstider bedre enn modne vekstselskaper som FAANGs, som hun ikke eier.
Apropos det: Wood sier at vekstfond har kommet til å ligne hverandre og de brede aksjeindeksene, fordi de har de samme modne selskapene som toppbeholdninger. "Vi er den nye Nasdaq," sier hun. "Dette er den typen portefølje som folk på begynnelsen av 90-tallet graviterte mot fordi den ikke ligner noe annet de eier."
En måte investorer bruker ARK Innovation på er å legge til litt piss til en mer hverdagslig portefølje av blue chips og obligasjoner.
Matthew Tuttle har funnet på en annen bruk. «Hvis jeg tror vi går inn i en korreksjon eller et bjørnemarked, vil jeg heller korte ned Zoom, Teladoc og
DocuSign
,
ikke
eple
,
Microsoft
,
og Google, sier han. For det formål har han skapt
Tuttle Capital Short Innovation ETF
(SARK), som kan høres ut som den investerer i skoløft, men faktisk satser mot Wood. Det har raskt blitt det største fondet i Tuttles firma, med 300 millioner dollar i eiendeler.
Tuttle sier at han snart vil lansere fond som satser mot andre mennesker, men han kan ikke si hvem, og han er åpen for ideer. Jeg la en som satser mot denne kolonnen. "Jeg glemte å nevne det. Det er innlevering neste uke, sier han.
Wood er fortsatt langt inne i Tesla, og uberørt av
Ford Motor
'S
(F) elektrisk dytt. "Fords aksjer stiger til 22-års høyder på grunn av elektrisk, når 98% av inntektsgrunnlaget er gassdrevet," sier hun. "Og det er der vi kommer til å se noen store problemer."
Når
Spotify-teknologi
(SPOT) falt 17 % på torsdag, hun tok det med ro og kalte selskapet en sovende med en sterk hånd i podcaster. "Synes at
Netflix
[NFLX] for åtte til ti år siden, sier hun. Hennes høyeste domfelle? Zoom, som hun sier vil være en bedriftskommunikasjonsvinner, ikke bare en hjemme-aksje.
OK, så Wood er ikke sjenert for å snakke om sine beholdninger, eller å sammenligne med historiens store vekstaksjer. Det samme kan sies om mange fondsforvaltere. Det som ikke kunne sies om så mange av dem, er at etter en årelang tumling, ville de fortsatt stille spørsmål i stedet for å stille.
Wood sier at frø ble plantet under teknologi- og telekomboblen som har spiret i 25 år, og som nå begynner å blomstre. "Vi er i eksponentielle vekstbaner for 14 forskjellige teknologier, og hva gjør investorer?" hun sier. "De løper mot bakkene."
Ikke meg. Jeg var allerede i bakkene, så teknisk sett var det mer en hunker enn en løpetur. Jeg forutsier ikke neste trekk for ARK-aksjer, eller anbefaler eierne å doble ned, men jeg ser ingen grunn til å rote mot selskapet heller.
Investorer fortjener krydret alternativer, og for tre fjerdedeler av et prosentpoeng i årlige avgifter gir Wood dem all varmen de kan håndtere.
Ta kontakt på Jack Hough kl [e-postbeskyttet]. Følg ham på Twitter og abonner på hans Barrons Streetwise podcast.
Kilde: https://www.barrons.com/articles/cathie-wood-ark-super-growth-stocks-avoiding-faangs-51644002138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo