Kontanter er den eneste vinneren i et marked grepet av stagflasjonsfrykt

(Bloomberg) — Investorer unngår nesten alt unntatt kontanter i dette salget.

Mest lest fra Bloomberg

Bloomberg Dollar Spot Index har trumfet alle andre aktiva denne måneden, og notert en fremgang på 0.6 % på et tidspunkt da aksjer og obligasjoner faller. Investorer har tømt kontanter inn i et børshandlet fond som sporer statskasseveksler i fem uker, og har klokket opp de største tilsigene siden 2020.

Alt viser at investorer er fokusert på én ting akkurat nå: kapitalbevaring. Bremse økonomisk vekst, vedvarende inflasjon og flere Covid-nedstenginger i Kina har kombinert gjort et giftig investeringslandskap. Til og med råvarer, et favorittspill for inflasjon, bukket under for det globale salget på mandag.

"Hver gang du ser denne typen markedsvolatilitet, strømmer investorer til sikkerheten til kontanter, og du ser absolutt den dynamikken nå," sa Dan Suzuki, viseadministrerende investeringsdirektør hos Richard Bernstein Advisors.

"I stedet for et skifte ut av aksjer og inn i en blanding av obligasjoner og kontanter, blir overgangen til kontanter finansiert av salg av både aksjer og obligasjoner. Det har resultert i en enorm økning i etterspørselen etter kontanter,” la han til.

Det er et tema som går igjen i salene til de største investeringshusene. Som BlackRock Inc.s Chief Investment Officer for Global Fixed Income Rick Rieder sa det forrige uke, "vi holder kontantene våre med begge hender." Firmaet hans har lagt til flere kvalitetshandler, redusert useriøse obligasjoner til fordel for kreditt av investeringsgrad og topprangerte verdipapirer.

Paul Tudor Jones, administrerende direktør og investeringssjef i Tudor Investment Corp, har sagt at han ikke er sikker på om dette vil være en tid hvor du faktisk prøver å tjene penger.

"Du kan ikke tenke deg et verre miljø enn der vi er akkurat nå for finansielle eiendeler," sa han til CNBC denne måneden. "Det er klart du ikke vil eie obligasjoner og aksjer."

Historien fortsetter

Paul Tudor Jones forteller CNBC Capital Preservation Most Important

Mens aksje- og obligasjonsmarkedene har falt hele året, har bevegelsene blitt spesielt skarpe siden Federal Reserves renteøkning på 50 basispunkter forrige uke. Oppgangen skapte frykt for at den amerikanske økonomien er på randen av å falle inn i stagflasjon - en blanding av økende kostnader, fallende sysselsetting og langsom vekst.

Investorer strømmet til $17 milliarder SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (ticker BIL) og har lagt til $3.3 milliarder siden begynnelsen av april, ifølge data fra Bloomberg. 18 milliarder dollar iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) har sett en kontantinnsprøytning på 2.2 milliarder dollar de siste syv ukene.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP