(Bloomberg) — Det spektakulære stupet i Carvana Co.s aksjekurs bringer smerte for mange investorer, men en elitegruppe på Wall Street føler det akutt — hedgefond.
Mest lest fra Bloomberg
Den nettbaserte bruktbilforhandleren, som har sett aksjene sine falle 97 % de siste 12 månedene, ble ansett som en hedgefond-elsking, og med god grunn. Til sammen eier disse aktivt forvaltede fondene fortsatt mer enn en fjerdedel av selskapets aksjer, ifølge Bloomberg-data.
Carvanas fallende formuer representerer bare én av mange vekstinvesteringer som har gått galt for hedgefond i år, og gir investorer et sjeldent innblikk i hvordan de nære selskapene har klart seg under det intense markedssalget. Likevel skiller selve omfanget av Carvanas rute seg ut, og truer med å sette et betydelig innhugg i porteføljevurderingene deres.
"Selskapet brant kontantstrømmen i en alarmerende hastighet selv før prisene på bruktbiler begynte å synke," sa Ivana Delevska, investeringssjef i SPEAR Invest. "Nå med deres underliggende marked forverret, står Carvana overfor likviditetsproblemer og vil kreve betydelig restrukturering av balansen."
Noen har allerede valgt å kutte tapene og avslutte. Tidligere i år løste Tiger Global Management og D1 Capital Partners selskapet. Siden D1s avslørte exit i mai har aksjen sunket rundt 80%.
Carvana-aksjen stengte ned 1.9 % til 7.97 dollar i New York fredag. Dens slutthøyde nådd i august i fjor var 370.10 dollar.
For omtrent 15 måneder siden var Carvanas fall vanskelig å forutsi. Selskapet, hvis teknologi lar folk kjøpe brukte biler fra sofaen, var en pandemivinner. Investorer flush med kontanter stormet inn i aksjer og ideer som gjorde det lettere å drive forretninger uten noen gang å gå utenfor hjemmet.
Men tabellene snudde i år, med likviditeten som ble strammere, inflasjonen tiltagende og Federal Reserve som aggressivt hevet renten, har aksjene til ulønnsomme virksomheter fått de største slagene. Investorer ser nå etter stabilitet og verdi i møte med en truende resesjon og har vært raske til å unngå vekstaksjer. For Carvana har realitetene i virksomheten også endret seg drastisk.
Under pandemien steg prisene på brukte biler til stratosfæriske høyder da produksjonen av nye kjøretøy stoppet på grunn av forsyningsproblemer. I år begynte prisene å falle raskt ettersom mangelen avtok, noe som satte press på Carvanas marginer. Samtidig har etterspørselen avkjølt med forbrukere som blir presset av høy inflasjon og stigende rater.
Tidligere denne måneden rapporterte Carvana resultater for tredje kvartal som var lavere enn analytikernes forventninger. Administrerende direktør Ernie Garcia sa at "biler er ekstremt dyre, og de er ekstremt følsomme for renter."
Wall Street-analytikere, som også har begynt å slå alarm, ser lite håp om en rask snuoperasjon.
JPMorgan-analytiker Rajat Gupta sa at det ikke er noen grunn til å kjøpe nøytralt vurderte Caravana-aksjer for øyeblikket. «Selv når bransjen bunner ut, ser vi ikke en V-formet bedring i bransjen, spesielt gitt utfordrende tilbudsdynamikk på mellomlang sikt for ett til fem år gamle biler og negativ aksjerisiko, sammen med Carvanas økende gjeldsbyrde ,» skrev han i et notat datert 22. november.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP og KPS Global Asset Management UK Ltd er hedgefondene med de største posisjonene i selskapet per 30. september, ifølge data samlet av Bloomberg.
(Oppdaterer aksjebevegelsen i sjette ledd.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html