Rivalene sank også. Aksjer av
Men Carnival (CCL) var gnisten som drev salget, da Morgan Stanley senket sine estimater for selskapets inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortisering, eller Ebitda, med henvisning til svakere priser og skipsbelegg, sammen med økte kostnader. Disse kostnadene inkluderer høyere rentebetalinger som følge av milliarder av ny kapital, mye av det gjeld, selskapet samlet opp for å holde seg flytende siden mars 2020, da pandemien satte de fleste cruise på sidelinjen i mer enn ett år. Per 31. mai var Carnivals lang- og kortsiktige gjeld rundt 35 milliarder dollar, opp fra rundt 10.7 milliarder dollar tre år tidligere.
Belåningsoppbyggingen var avgjørende for selskapets overlevelse, men nå gjør stigende renter det til en stor motvind, ettersom Carnival og dets likemenn må refinansiere noe av gjelden de neste årene.
"Helset må begynne å vende cruiseselskapenes vei hit før enn senere fordi de har en betydelig mengde gjeld å refinansiere," sier Patrick Scholes, analytiker hos Truist Securities som har et salg på karneval og et hold på Royal Caribbean og Norsk. "De fortsetter å brenne en betydelig mengde kontanter, rentene går opp, [og] du kan bare være ulønnsom i så mange år hvor balansen din bare blir for strukket."
I en e-post til Barron er Torsdag var en talsmann for Carnival optimistisk, og la merke til at mer enn 90% av flåtens kapasitet er i drift, og at "likviditeten er sterk og kundeinnskudd vokser kontinuerlig."
Karneval på sitt meste siste kvartal tapte 1.61 dollar per aksje, det niende kvartalsvise tapet på rad for selskapet – selv om inntektene økte kraftig. Talsmannen sier at selskapet vil ha positiv justert Ebitda i tredje kvartal. I mars sa imidlertid selskapet at det forventet å gå med overskudd i tredje kvartal.
Registrering av nyhetsbrev
Gjennomgang og forhåndsvisning
Hver ukedagskveld fremhever vi dagens markedsnyheter og forklarer hva som sannsynligvis betyr noe i morgen.
Når Barron er tok en bullish syn under en cruiselagergjenoppretting for omtrent to måneder siden, så bestillingene for sommersesongen bra ut, og skipsbelegget ble bedre, blant andre oppmuntrende tegn. Men det var før bekymringene for en resesjon begynte, den voldsomme inflasjonen fortsatte og rentene hadde gått enda høyere. I ettertid, Barron er var altfor bullish på sektoren.
"Ting har endret seg ganske raskt," sier Chris Woronka, analytiker fra Deutsche Bank. Sommeren ser bra ut, sier han. Men Woronka legger til at "2023 er fortsatt mye å bestemme" for cruiseoperatørene, og at med "makrosituasjonen som forverres, er det vanskelig å forestille seg at det ikke smitter over på cruiserederiene."
Woronka sier at cruiseselskapene har kommet seg gjennom andre lavkonjunkturer. Men nå er det usikkerheten om mer innflytelse. Han har et tak på alle tre selskapene.
"Investorer sier: 'Vi vet egentlig ikke hvordan denne lavkonjunkturen ser ut'," sier Woronka. Og inntil det er klart, vil disse aksjene i beste fall tråkke vann.
Ta kontakt på Lawrence C. Strauss kl [e-postbeskyttet]
