Federal Reserve prøver ikke å slå ned aksjemarkedet ettersom den raskt øker renten i sitt forsøk på å bremse inflasjonen som fortsatt er rødglødende - men investorer må være forberedt på mer smerte og volatilitet fordi beslutningstakere ikke kommer til å bli kuet ved et dypere salg, sa investorer og strateger.
"Jeg tror ikke de nødvendigvis prøver å drive inflasjonen ned ved å ødelegge aksjekurser eller obligasjonskurser, men det har den effekten." sa Tim Courtney, investeringssjef hos Exencial Wealth Advisors, i et intervju.
Amerikanske aksjer falt kraftig den siste uken etter at håp om en markert avkjøling i inflasjonen ble knust av en varmere enn forventet inflasjonsavlesning i august. Dataene sementerte forventningene blant Fed-funds futures-handlere om en renteøkning på minst 75 basispunkter når Fed avslutter sitt policymøte 21. september, med noen tradere og analytikere som ser etter en økning på 100 basispunkter, eller en full prosentandel. punkt.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
registrerte et ukentlig fall på 4.1 %, mens S&P 500
SPX,
falt 4.8% og Nasdaq Composite
COMP,
hadde en nedgang på 5.5 prosent. S&P 500 endte fredag under 3,900-nivået som ble sett på som et viktig område for teknisk støtte, med noen kartovervåkere som ser på potensialet for en test av referanseindeksen for store selskaper i 2022 på 3,666.77 satt 16. juni.
Se: Aksjebjørner holder overtaket når S&P 500 faller under 3,900 XNUMX
En profittadvarsel fra den globale shippinggiganten og økonomiske klokkeren FedEx Corp.
FDX,
økte frykt for lavkonjunktur ytterligere, og bidro til tap på aksjemarkedet på fredag.
Les: Hvorfor FedExs aksjedykk er så dårlig for hele aksjemarkedet
Treasurys falt også, med avkastning på den 2-årige statskassen
TMUBMUSD02Y,
skyte til et nesten 15-års høyde over 3.85 % på forventninger om at Fed vil fortsette å presse rentene høyere i de kommende månedene. Yielden stiger når prisene faller.
Investorer opererer i et miljø der sentralbankens behov for å tøyle hardnakket inflasjon er allment sett å ha eliminerte forestillingen om en figurativ "Fed-put" på aksjemarkedet.
Konseptet med en Fed-put har eksistert siden i det minste børskrakket i oktober 1987 fikk den Alan Greenspan-ledede sentralbanken til å senke renten. En faktisk salgsopsjon er et finansielt derivat som gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å selge den underliggende eiendelen på et fastsatt nivå, kjent som innløsningskursen, og fungerer som en forsikring mot markedsnedgang.
Noen økonomer og analytikere har til og med antydet at Fed bør ønske velkommen eller til og med sikte på markedstap, noe som kan tjene til å stramme inn de finansielle forholdene ettersom investorer skalerer ned utgiftene.
Relatert: Gjør høyere aksjekurser det vanskeligere for Fed å bekjempe inflasjonen? Det korte svaret er "ja"
William Dudley, den tidligere presidenten i New York Fed, argumenterte tidligere i år at sentralbanken ikke får tak i inflasjonen som nærmer seg et 40-års høyde med mindre de får investorer til å lide. "Det er vanskelig å vite hvor mye Federal Reserve må gjøre for å få inflasjonen under kontroll," skrev Dudley i en Bloomberg-spalte i april. "Men én ting er sikkert: for å være effektiv, må den påføre aksje- og obligasjonsinvestorer flere tap enn det har gjort så langt."
Noen markedsaktører er ikke overbevist. Aoifinn Devitt, investeringssjef i Moneta, sa at Fed sannsynligvis ser volatilitet i aksjemarkedet som et biprodukt av sin innsats for å stramme inn pengepolitikken, ikke et mål.
"De erkjenner at aksjer kan være sivilskade i en innstrammingssyklus," men det betyr ikke at aksjer "må kollapse," sa Devitt.
Fed er imidlertid forberedt på å tolerere å se markeder falle og økonomien sakte og til og med vippe inn i resesjon når den fokuserer på å temme inflasjonen, sa hun.
Federal Reserve holdt målrenten for fed funds i et område på 0 % til 0.25 % mellom 2008 og 2015, da den håndterte finanskrisen og dens etterspill. Fed kuttet også renten til nær null igjen i mars 2020 som svar på COVID-19-pandemien. Med en bunnrente, Dow
DJIA,
skyrocket over 40 %, mens storselskapsindeksen S&P 500
SPX,
hoppet over 60 % mellom mars 2020 og desember 2021, ifølge Dow Jones Market Data.
Investorer ble vant til «medvinden i over et tiår med fallende renter» mens de så etter at Fed skulle gå inn med sin «putt» dersom det skulle bli vanskelig, sa Courtney ved Exencial Wealth Advisors.
"Jeg tror (nå) Fed-meldingen er 'du kommer ikke til å få denne medvinden lenger'," sa Courtney til MarketWatch torsdag. "Jeg tror markeder kan vokse, men de må vokse på egenhånd fordi markedene er som et drivhus hvor temperaturene må holdes på et visst nivå hele dagen og hele natten, og jeg tror det er budskapet som markeder kan og bør vokse på egenhånd uten drivhuseffekten.»
Se: Opinion: Aksjemarkedets trend er nådeløst bearish, spesielt etter denne ukens store daglige fall
I mellomtiden betyr Feds aggressive holdning at investorer bør være forberedt på det som kan være noen "noen flere daglige stikk nedover" som til slutt kan vise seg å være en "endelig stor flush," sa Liz Young, leder for investeringsstrategi i SoFi, på en torsdag. Merk.
"Dette høres kanskje rart ut, men hvis det skjer raskt, noe som betyr i løpet av de neste par månedene, blir det faktisk oksesaken etter mitt syn," sa hun. "Det kan være et raskt og smertefullt fall, noe som resulterer i en fornyet bevegelse høyere senere på året som er mer holdbar, ettersom inflasjonen faller mer merkbart."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-isnt-trying-to-wreck-the-stock-market-as-it-wrestles-with-inflation-but-it-isnt-going- to-ride-to-the-rescue-11663366540?siteid=yhoof2&yptr=yahoo