Call kalender spread trading er en opsjonshandelsstrategi som søker å tjene på de endrede prisene over tid på to opsjonskontrakter med forskjellige utløpsdatoer. Call-kalenderspreader dannes når en trader kjøper eller selger en lengre-datert call-kontrakt og tar motsatt posisjon i en kortere-datert kontrakt med samme strike-pris på samme tid. Anropskalenderspredninger er noen ganger kjent som tidsspredninger eller horisontale spredninger. Fortjenesten deres oppstår fra de to kontraktenes relative tidsforfall (eller prisendringer) når utløpet nærmer seg.
I denne artikkelen introduserer vi samtalekalenderspredningen og forklarer når det kan være fordelaktig å bruke strategien. Vi dekker deretter strategiens risikoer og demonstrerer hvordan man kan handle horisontale spreader på tvers av ulike OKX-produkter. La oss gå!
Hva er en samtalekalenderspredning?
Som en opsjonshandelsstrategi er det viktig å forstå hvordan opsjonskontrakter fungerer før du fortsetter med denne veiledningen eller prøver å plassere en samtalekalenderspredning. Hvis du ikke er kjent med opsjonshandel, sjekk ut denne dedikerte guiden.
Call-kalenderspredningshandel er samtidig kjøp og salg av et likt antall kjøpsopsjonskontrakter med samme underliggende aktiva, samme innløsningspris men forskjellige utløpsdatoer. Når du kjøper en samtalekalenderspredning, vil traderen selge en kortsiktig samtalekontrakt og kjøpe en langsiktig kontrakt. Ved salg av en samtalekalenderspredning vil traderen kjøpe en kortsiktig opsjonskontrakt og selge en langsiktig kontrakt. Både kjøp og salg av horisontale samtalespreader skaper "markedsnøytrale" posisjoner.
Når du kjøper eller selger en samtalekalenderspredning, betaler traderen merkeprisen for den lange (kjøpte) kontrakten, men mottar merkeprisen for den korte (solgte). Forskjellen mellom de to prisene er kostnaden for å gå inn i handelen - også kjent som en "debet".
Strategien dreier seg om konseptet «tidsforfall». Priser på opsjonskontrakter påvirkes av løpetiden. En kortere kontrakts premie vil typisk være lavere enn en lengre kontrakt fordi sistnevnte kontrakt har et lengre vindu der prisen kan flytte inn i pengene.
Etter hvert som en opsjonskontrakts utløp nærmer seg, reduseres markedsprisen på en opsjon utenom pengene på grunn av denne avtagende sannsynligheten for lønnsomhet for kjøperen. Når du kjøper den horisontale spredningen, vil spotprisen ved utløpet av den kortsiktige kontrakten ideelt sett være på eller under streikprisen, noe som betyr at den utløper verdiløs. Handelsmannen kan deretter selge den langsiktige kontrakten eller la den stå åpen i håp om et prisoppgang, som potensielt kan resultere i en fortjeneste. Det motsatte er tilfelle når du selger en samtalekalenderspredning.
Nøkkelegenskapene til en samtalekalenderspredningshandel er:
- Må bestå av to stillinger og kun to stillinger
- Posisjoner må dele det samme underliggende aktiva
- Ben må være motsatte (dvs. kjøpe den ene og selge den andre), men begge må være kjøpsopsjoner
- Strategien er markedsnøytral
- Kontraktene må ha ulike utløpsdatoer
- Begge bena på pålegget må være identisk mengde
- Begge ben må ha identisk innløsningspris
Eksempel på samtalekalenderspredning
For ytterligere å forstå hvordan det fungerer å kjøpe en samtalekalenderspredning, la oss vurdere strategien med noen forskjellige utfall.
Det er tidlig i juli, og den BTC spotprisen er 20,000 USDT. Handelsmannen kjøper en 14. august BTC kjøpsopsjon med en innløsningspris på 20,000 USDT. Markeringsprisen for denne kontrakten er 500 USDT. Samtidig selger traderen en 14. juli BTC-kjøpsopsjon med en innløsningspris på 20,000 200 USDT. Markeringsprisen for denne kontrakten er XNUMX USDT.
Traderen brukte 500 USDT og mottok 200 USDT, noe som betyr at de to benene kostet totalt 300 USDT å komme inn.
Scenario 1
Den 14. juli er BTC-spotprisen nå 15,000 5,000 USDT. Den kortsiktige kontrakten utløper verdiløs fordi kjøperen ikke ville velge å utøve en kontrakt for å kjøpe BTC til XNUMX USDT over gjeldende markedspris.
I mellomtiden vil kontrakten 14. august nesten helt sikkert være verdt mindre enn den opprinnelige merkeprisen. Det kan fortsatt ha verdi fordi det er en sjanse for at BTC-prisen i løpet av neste måned vil gå tilbake til 20,000 XNUMX USDT eller mer.
Hvis næringsdrivende velger, kan de selge kontrakten til gjeldende merkepris. Anta at gjeldende merkepris er 100 USDT. Hvis de forlater sin stilling, vil de motta 100 USDT, noe som resulterer i et totalt tap for handelen på 200 USDT. Kontrakten kan også handle en 0 USDT, noe som gjør tapet til den totale kostnaden for den opprinnelige handelen og ikke mer.
Alternativt kan de la posisjonen stå åpen i håp om at BTC-prisen stiger, noe som vil øke august-kjøpsopsjonens markpris, noe som potensielt kan resultere i en fortjeneste (eller i det minste et mindre samlet tap). Hvis kontrakten utløper verdiløs innen midten av august, er deres totale tap fortsatt bare kostnaden for den opprinnelige handelen (300 USDT).
Scenario 2
14. juli er BTC-spotprisen 25,000 5,000 USDT. Den kortsiktige kontrakten har en mye høyere merkepris (alternativet til å kjøpe BTC til 5,000 USDT under markedsprisen er åpenbart tiltalende). Ved utløp vil merkeprisen være nøyaktig forskjellen mellom spotprisen og innløsningsprisen - XNUMX USDT.
Imidlertid har den lengre daterte samtalen en høyere merkepris fordi, i løpet av neste måned, kan BTC-prisen fortsette å øke. La oss si at merkeprisen nå er 6,500 USDT.
Hvis traderen stenger begge posisjonene på dette tidspunktet, vil de bruke 5,000 6,500 USDT for å kjøpe tilbake den kortsiktige samtalen, og de vil motta 1,500 300 USDT for å selge det lengre daterte alternativet. Nettoresultatet vil være 1,500 USDT overskudd. Handelsmannen brukte opprinnelig 1,200 USDT for å åpne til posisjon og mottok XNUMX USDT ved stenging. Derfor er deres samlede fortjeneste XNUMX USDT.
Hvis de lar det lengre daterte alternativet være åpent, kan fortjenesten deres øke hvis BTC-spotprisen fortsetter å vokse. Imidlertid kan prisen snu slik at samtalen ikke lenger er i pengene. Dette medfører større risiko siden deres maksimale tap ville være 5,000 5,300 USDT fra å lukke den kortsiktige samtalen pluss kostnaden for å åpne begge delene av kalenderanropsspredningen - totalt XNUMX XNUMX USDT.
Scenario 3
Den 14. juli er BTC-spotprisen fortsatt på 20,000 1,000 USDT. Den kortsiktige kontrakten utløper verdiløs da det ikke er noen vits i å utøve en kontrakt for å kjøpe BTC til nøyaktig spotprisen. Imidlertid kan den langsiktige samtalen nå ha en mye høyere merkepris på XNUMX USDT fordi det er en rimelig sjanse for at spotprisen vil bevege seg oppover i løpet av neste måned, og BTC-prisen trenger ikke å vokse mye for å sette kontrakten inn i pengene.
Med den kortsiktige samtalen utløper verdiløs, hvis traderen velger å avslutte den langsiktige kontrakten her, vil de motta 1,000 USDT for å selge samtalen. Dette ville resultere i en nettofortjeneste på 700 USDT fordi den første handelen kostet 300 USDT, og salg av den langsiktige kontrakten resulterte i en gevinst på 1,000 USDT. Igjen kan de la den langsiktige samtalen være åpen, potensielt øke fortjenesten deres hvis prisen stiger, eller resultere i et maksimalt tap på 300 USDT brukt for å åpne posisjonen hvis BTC-prisen synker.
Hvorfor bytte en samtalekalenderspredning?
Ringekalenderspredninger er populære fordi de tilbyr en måte å begrense risikoen i et marked samtidig som de drar nytte av potensielt ubegrenset oppside. Hvis begge kontraktene utløper verdiløse, er det maksimale tapet debet som er betalt for å gå inn i handelen.
I mellomtiden gir det langsommere relative prisfallet til den langsiktige samtalen en måte å tjene på selv når markedet holder seg flatt. Hvis prisen øker gjennom den langsiktige kontrakten, vokser også potensiell fortjeneste mens risikoen forblir begrenset til debet - forutsatt at næringsdrivende lukker den langsiktige kontrakten ved utløp på kort sikt.
Strategien er også attraktiv når den underliggende prisvolatiliteten er lav. Med lav prisvolatilitet vil forskjellen mellom de nær- og langsiktige merkeprisene være smal, noe som betyr at debet (eller kostnaden for å gå inn i handelen) vil være lav.
I de typisk volatile kryptovalutamarkedene er det en stor sjanse for at volatiliteten vil øke, noe som vil ha en overdimensjonert innvirkning på markprisen på den langsiktige kontrakten. Opsjoners merkepriser øker vanligvis i perioder med økt volatilitet fordi sjansen for at de vil utløpe i pengene også vokser når prisene beveger seg raskere over en kort periode. Enkelt sagt, kjøpere er villige til å betale mer for en samtale, og selgere krever en høyere premie for å ta høyde for den høyere risikoen de tar.
Ringekalenderen sprer risiko
Når begge delene av en kalenderspredning legges inn samtidig, og traderen lukker den langsiktige samtalen ved utløpet på kort sikt, er strategiens risiko begrenset til kostnaden for debet. Imidlertid, hvis næringsdrivende ikke selger den langsiktige samtalen ved korttids utløp, er det scenarier der tap kan strekke seg utover debet.
Hvis vi vurderer eksemplet ovenfor igjen med BTC-spotprisen på 40,000 14 USDT ved utløpet 20,000. juli, vil traderens tap ved lukking av nærtidsposisjonen være XNUMX XNUMX USDT. Hvis de velger å ikke lukke den langsiktige kontrakten umiddelbart, kan en plutselig prisnedgang sette deres langsiktige oppfordring ut av pengene, noe som betyr at de kanskje ikke er i stand til å selge dem for å gjenopprette tap påført av den kortsiktige kontrakten. Siden en eiendelspris har potensielt ubegrenset oppside, er disse tapene også teknisk ubegrensede. Denne risikoen reduseres imidlertid ved å selge den langsiktige kontrakten umiddelbart ved utløp på kort sikt.
Utførelsesrisiko er også en faktor når du handler med en multi-leg strategi. Hvis du prøver å gjøre to samtidige handler manuelt, er det en sjanse for at det ene benet fylles til prisen du ønsket og det andre ikke. Dette er spesielt risikabelt ved salg av opsjonskontrakter, som kreves for å legge inn en samtalekalenderspredning. Siden salg av en naken samtale har ubegrenset nedsidepotensial for traderen, anbefaler vi ikke å forsøke å gjøre det manuelt. Heldigvis tilbyr OKX ulike verktøy - som vårt sofistikert blokkhandelsplattform — for å sikre at utførelsesrisiko unngås helt.
Komme i gang med samtalekalenderspredninger på OKX
OKX tilbyr ulike verktøy for handel med flere opsjonsstrategier, inkludert samtalekalenderspredninger. Vi vil legge til flere funksjoner for å distribuere opsjonsspredningshandler raskt og enkelt i løpet av de kommende ukene og månedene. Mens vi gjør det, vil vi beskrive dem i denne opplæringen.
Selv om du kan legge inn samtalekalenderspredninger manuelt, anbefaler vi ikke at uerfarne handelsmenn prøver det. Hovedproblemet med å gjøre det er utførelsesrisiko. Hvis bare ett ledd av handelen fyller, er ikke posisjonen markedsnøytral. Dette er spesielt risikabelt hvis bare kortsiden av samtalekalenderspredningen din utføres fordi tapene potensielt er uendelige ved salg av opsjonskontrakter.
Blokkhandel
OKXs kraftige blokkhandelsplattform tilbyr ulike forhåndsdefinerte strategier, som lar deg gå inn i flere posisjoner med flere ben mens du unngår utførelsesrisiko.
Vi har forberedt en omfattende guide for å komme i gang med blokkhandel. Hvis du er ny på funksjonen, anbefaler vi å starte med den opplæringen for å gjøre deg kjent med plattformen og dens funksjoner.
For å sette opp en samtalekalenderspredning, velg den underliggende kryptoen du vil handle ved å bruke den uthevede menyen fra delen "Forhåndsdefinerte strategier". Klikk deretter Kalender og deretter Ring kalenderspredning.
To kjøpsopsjoner handelsben vil vises i RFQ Builder. Først velger du utløps- og innløsningspris for hvert ben. Deretter skriver du inn beløpet du vil handle. Du kan også endre om etappen er et kjøp eller salg ved å bruke greenen B og rød S knapper.
I eksemplet ovenfor ber vi om tilbud for BTCUSD 221230 samtalen og BTCUSD 220930 samtalen, hver med en innløsningspris på $25,000 XNUMX. Vi kjøper spreaden, så vi vil selge på kort sikt og kjøpe den lengre kontrakten.
Velg deretter de ønskede motpartene du ønsker å motta tilbud fra.
Etter at du har sjekket alle handelsdetaljene dine, klikker du Send forespørsel.
På RFQ Board vil du se sitater fra motpartene du valgte under «Bud» og «Spør»-kolonnene. Tallene som vises er prisforskjeller for kjøp og salg av dine valgte instrumenter. Opprettingstiden, tiden som gjenstår før tilbudene dine utløper, posisjonens status og mengde, og motparten som gir tilbudet, vises også.
Klikk Kjøp å kjøpe spredningen eller Selge å selge spredningen.
Sjekk handelsdetaljene dine i bekreftelsesvinduet. Klikk deretter Bekreft kjøp or Bekreft salg. Hvis du trenger å gjøre endringer i bestillingene dine, klikker du Kansellere.
Det fine med OKXs blokkhandelsplattform er at begge benene vil fylles samtidig, noe som eliminerer enhver potensiell utførelsesrisiko.
Etter å ha fullført handelen din, vil posisjonen din vises nederst på RFQ Board i "Historikk"-delen. Den vil ligge der i en uke, deretter finner du den ved å klikke vis mer.
En samtalekalenderspredning er en flerlagsstrategi som krever handling på dine vegne etter at du har lagt inn bestillingen. Du vil kanskje forlate en av stillingene før eller ved utløpet av den nære kontrakten. For å gjøre det, finn dine åpne posisjoner i handelshistoriedelen av "Margin Trading." Du kan deretter stenge begge posisjonene med en limit eller markedsordre - forhåpentligvis med fortjeneste!
Få utbytte av samtalekalenderspredninger på OKX
Call-kalenderspreaden er en kraftig handelsstrategi som lar deg dra nytte av en opsjonskontrakts naturlige prisreduksjon når utløpet nærmer seg. Ved å ta motsatte posisjoner i det samme markedet, kan du enkelt håndtere risiko mens du fortsatt har potensialet til å dra full nytte av kryptos beryktede prisvolatilitet. Når det administreres riktig, er ulempen din begrenset til kun debet, og hvis markedet beveger seg spesielt gunstig, kan du låse inn store avkastninger. Som eksemplene våre viser, kan du til og med tjene penger når markedet knapt beveger seg i det hele tatt.
Selv om noen tradere blir skremt av handelsstrategier med flere ben, er de ikke altfor kompliserte, som du kan se. Med OKXs kraftige verktøy og funksjoner – for eksempel vår banebrytende blokkere handelsplattform — du kan handle den potensielt lukrative samtalekalenderspredningsstrategien med null gjennomføringsrisiko. Spill på!
Kilde: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained