(Bloomberg) – Guvernør Gavin Newsom sa at California vil stå overfor et budsjettunderskudd på 22.5 milliarder dollar i det kommende regnskapsåret, det første for den mest folkerike amerikanske staten siden 2018 ettersom den globale aksjemarkedsroten og innsatsen for å kjøle ned inflasjonen hamrer skatteinnkrevingen.
Mest lest fra Bloomberg
Newsom detaljerte underskuddet i et budsjett på 223.6 milliarder dollar han foreslo tirsdag for regnskapsåret som begynner 1. juli. Hans plan for generelle fond fyller gapet hovedsakelig ved å bruke engangsmidler.
Underskuddet bringer en brå reversering for California, som nøt bemerkelsesverdige overskudd i kjølvannet av pandemien da aksjemarkedet samlet seg på baksiden av massiv stimulans fra den føderale regjeringen. Det ga uønskede resultater til velstående innbyggere som står for en stor del av Californias inntektsskatt.
I tillegg til fallende aksje- og eiendomsmarkeder, har staten også sett permitteringer hos store California-baserte arbeidsgivere, inkludert Salesforce Inc., Meta Platforms Inc. og Twitter Inc., noe som kan redusere innkrevingen av personlig inntektsskatt.
"Det som er konsistent er inkonsistensen i inntektene våre på grunnlag av en progressiv skattestruktur," sa Newsom. "Den gode nyheten er at på grunn av lederskap og på grunn av støtte fra velgerne, har vi klart å fange opp mye av den volatiliteten når det gjelder avsetninger som gir oss en buffer."
Om ansiktet
Newsom vil oppdatere sitt forslag i mai med de siste inntektstallene. Lovgivere er lovpålagt å vedta et budsjett før slutten av dagen den 15. juni, ellers mister de lønnen for hver dag de kommer for sent. Demokratene kontrollerer begge kamrene i lovgiveren. Lovgivere foreslår vanligvis sitt eget budsjett og deretter inngå en avtale med guvernøren som kombinerer deler av hans og deres.
Guvernøren, en demokrat som ble tatt i ed for en annen periode i forrige uke, hadde et rekordstort budsjettoverskudd på 97.5 milliarder dollar i år, omtrent halvparten av dette brukte han til skjønnsmessige formål. Det inkluderte et program på 9.5 milliarder dollar som ga engangsutbetalinger for inflasjonsavlastning på opptil 1,050 dollar hver til mer enn 16 millioner skattebetalere og deres pårørende.
Finanspolitikken i nasjonens største stat kan være et tidlig tegn på problemer for andre guvernører som så inntektsstigning etter pandemien, delvis på grunn av hundrevis av milliarder dollar i bistand fra president Joe Bidens redningsplan. Denne finansieringen har stort sett blitt brukt eller forpliktet, og Federal Reserve har hevet renten aggressivt for å dempe inflasjonen, noe som har hevet spøkelset for en potensiell resesjon. De to siste nedturene var ekstremt smertefulle for statlige myndigheter da store budsjettunderskudd utløste mange runder med finanspolitiske innstramninger.
En stor utfordring for Newsom vil være å levere på sin ambisiøse, progressive agenda for sin andre periode, da Californias budsjett gir underskudd etter år med overskudd som bidro til å finansiere programmer Newsom promoterte for å redusere hjemløshet, gi universell helsehjelp og førskole, gratis frokost og lunsj til alle studenter som ber om måltidshjelp, uavhengig av familieinntekt.
Newsom på Inauguration touts California 'Freedom' Over DC Chaos
Newsom erkjente i sin åpningstale forrige uke at det forverrede økonomiske klimaet ville gjøre det vanskeligere å løse de overlappende krisene med rimelighet, bolig og hjemløshet han og lovgiveren ikke klarte å løse i løpet av hans første periode. Han lovet "en ærlig regnskapsføring av hvor vi har kommet til kort."
Bom Bust
California har lenge vært utsatt for høykonjunkturer og lammende underskudd på grunn av følsomheten til sine inntekter for finansmarkedene, og det har tatt ut milliarder for å dekke rammen av neste nedtur. Lovgivere la 37.2 milliarder dollar i reserver i utgiftsplanen som startet i juli.
Newsom sa at forskuddstrekk for personlig inntektsskatt har falt med 4.5 % i gjennomsnitt på årsbasis fra juli til november. Inntekter fra kapitalgevinster som en prosentandel av totale generelle fondsskatteinntekter anslås å falle med 17.6 milliarder dollar i 2023 fra 30.4 milliarder dollar for to år siden.
"Det oppsummerer Californias skattestruktur," sa Newsom. "Det oppsummerer høykonjunkturen når det gjelder inntekter."
I november anslått statens ikke-partisan Legislative Analyst's Office at staten ville se et underskudd på 24 milliarder dollar i neste regnskapsår på grunn av manglende inntekter.
Californias økonomi hadde dratt nytte av stigende aksjekurser og en boom i Silicon Valley. Med skatteinntektene strømme inn, økte Moody's Investors Service og Fitch Ratings statens kredittvurdering i 2019 til det høyeste nivået siden dot-com-boomen for over to tiår siden. Dens 10-årige obligasjoner gir bare litt mer enn den topprangerte referanseindeksen, noe som viser at investorer ser liten risiko for verdipapirene.
Newsom har gjentatte ganger benektet at han har til hensikt et fremtidig presidentvalg, selv om han dyrker sin nasjonale profil som en demokratisk leder som er i stand til å levere etter en progressiv styringsmodell. Ved å love å "forene våre mangler" og "bringe alle med i vår velstand," risikerer Newsom å ikke være i stand til å innfri forventningene om at California kan bruke veien ut av økende ulikhet.
–Med bistand fra Karen Breslau og Tiffany Stecker.
(Oppdateringer med sysselmannens kommentarer i femte ledd, gevinstinntekter i 12. ledd)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/california-faces-first-budget-gap-181049301.html