(Bloomberg) – Fra Intel Corp. til SK Hynix Inc., noen av verdens største halvlederprodusenter overveldet investorer med brutale tap på vei inn i 2023. Men to asiatiske selskaper – Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. og Samsung Electronics Co. – navigerte i uroen med større smidighet, som understreker et vaktskifte.
Mest lest fra Bloomberg
"Forbløffende dårlig," sa Bernstein-analytiker Stacy Rasgon om ytelsen til Intel, et selskap som en gang satte tempoet for hele brikkeindustrien. Sør-Koreas Hynix hadde det største tapet i sin historie og sverget å kutte produksjon, kapitalutgifter og andre kostnader i et forsøk på å komme seg.
I mellomtiden rapporterte TSMC økende inntjening, og selv om de erkjente en viss svakhet i etterspørselen, spådde det at det ville øke inntektene igjen i 2023. Det taiwanske selskapet overtok Intel som den ledende produsenten av avanserte logikkbrikker og dro inn nesten 13 milliarder dollar mer i inntekt enn sin amerikanske rival. . Samsung klarte seg også mye bedre enn sine jevnaldrende, og fremhevet suksessen ved å love å opprettholde kapitalutgifter mens alle konkurrentene trekker seg tilbake.
Realiteten er at de to østasiatiske selskapene har bygget mer robuste virksomheter og deres omfang truer nå med å begrave konkurrentene. TSMC har vist seg så dyktige på å lage skreddersydde brikker for kunder som Apple Inc. og Nvidia Corp. at ingen andre brikkeprodusenter har en sjanse til å lukke gapet med det første. Samsung, som er nærmest å matche TSMCs produksjonsdyktighet, har brukt denne fordelen til rivaler som Hynix og Micron Technology Inc. i minnebrikkebransjen.
Nedturene i halvlederindustrien varierer i lengde og alvorlighetsgrad, men større selskaper tåler dem vanligvis bedre. Det viser seg igjen. Produsenter av alt fra smarttelefoner til personlige datamaskiner og industrielt utstyr bygget opp for mye varelager, og har som et resultat kuttet bestillinger. De tråkker på bremsen mye raskere enn leverandørene kunne begrense produksjonen, noe som førte til prisfall og en kostbar tur til å bremse fabrikkproduksjonen.
Sør-Koreas Samsung, verdens største brikkeprodusent etter omsetning, hadde et fryktelig fjerde kvartal. Inntektene ved halvlederenheten falt 24 % fra samme periode for ett år siden, og driftsinntektene stupte til en brøkdel av hvor de hadde vært bare tre måneder tidligere. Likevel klarte det å skrape sammen et overskudd, da mindre rivaler Western Digital Corp., Micron og Hynix alle rapporterte tap.
"Samsung gir positiv kontantstrøm, mens rivaler blør kontanter," sa Marcello Ahn, porteføljeforvalter i Quad Investment Management. "Når minneindustrien går inn i neste oppgangssyklus, vil Samsungs kostnadsbase være mye lavere enn andre, og marginen vil være høyere."
Spesielt i minnet bidrar det til å gjøre driften mer kostnadseffektiv å kunne spre de enorme kostnadene ved å drive flisanlegg over et større volum av produkter som sendes.
TSMC har fanget og passert Intel raskere enn selv de mest optimistiske analytikere hadde spådd. Inntektene i det taiwanske selskapet hvis fabrikker betjener mange av verdens største firmaer med outsourcet produksjon steg med 33 % i fjor, mens Intel gikk ned med 20 %. Den tilbyr mange av Intels konkurrenter og kunder den mest avanserte produksjonen som er tilgjengelig.
I chipindustrien måles lederskap ikke bare i markedsandeler og inntekter. Mer enn i kanskje noen annen virksomhet er produksjonsteknologi avgjørende for ytelsen til halvledere. Å kunne bruke de aller nyeste teknikkene og utstyret gir chipmakere ikke bare bedre kostnader, men også muligheten til å produsere sjetonger de kan selge til en høyere pris fordi de er dyktigere.
Intel, selskapet som dominerte halvledere i flere tiår - og hvis produkter ga Silicon Valley navnet sitt - fikk sin posisjon delvis gjennom en aggressiv bruk av industriens brutale økonomi. Ledere ville fortelle investorer at å bruke tungt på nye anlegg, utstyr og forskning og design - spesielt når inntjeningen var under press - var den beste bruken av selskapets ressurser. Logikken var at når neste periode med sterk etterspørsel kom, ville Intel være i en bedre posisjon til å kapitalisere enn konkurrenter som trakk seg tilbake og lot produksjonen stagnere.
Begge Intels østasiatiske rivaler har tatt en side ut av den spilleboken. TSMC planlegger å legge ut så mye som 36 milliarder dollar på kapitalutgifter i år, noe som vil være mer enn analytikere anslått. Tidligere denne uken trosset Samsung også presset for å trappe ned investeringene, og sa at de ville bruke på samme nivå som i 2022, da de brukte rundt 39 milliarder dollar på å oppgradere produksjons- og byggeanlegg.
Intel, som bestemte seg for ikke å gi prognoser for dette året, sa at de sikter mot en "capex-intensitet" på rundt 35 % av omsetningen. Analytikere anslår at Intels inntekter vil være rundt 51 milliarder dollar i år, noe som indikerer at budsjettet vil være mye mindre enn enten TSMC eller Samsungs.
Innen minnebrikker, hvor Samsung får mesteparten av halvlederinntektene sine, er det også planlagt budsjettkutt for 2023 hos Micron, Hynix og Western Digital, som driver et joint venture for produksjon med Japans Kioxia Holdings Corp.
Selv om TSMCs aggressive utgiftsplaner kan legge mer press på Intel, er det sannsynligvis gode nyheter for en rekke selskaper over hele elektronikkindustrien og utover. Mange av dem har utnyttet TSMCs evner til å lage og produsere nye produkter, der de tidligere hadde slitt med å erstatte Intel-brikker. Apple er det mest bemerkelsesverdige eksemplet, med sine silisiumbrikker for iPhones og Mac-datamaskiner produsert eksklusivt av TSMC.
Advanced Micro Devices Inc., som i det meste av sin eksistens har slitt i Intels skygge, bruker TSMC til å produsere sine server- og PC-prosessorer og grafikkbrikker. Selskapet får nå mer omsetning per kvartal enn det var å bringe inn årlig så sent som i 2017. I fjerde kvartal hadde AMDs datasentervirksomhet en salgsøkning på 42 % fra året før. Intel så i mellomtiden datasenteret og kunstig intelligens-virksomheten falle 33 %.
"Vi er i begynnelsen av et historisk/generasjonsskifte i datakraft i Silicon Valley," skrev Rosenblatt Securities-analytiker Hans Mosesmann som svar på den ulikheten i resultatene.
Qualcomm Inc., den største produsenten av smarttelefonbrikker og en TSMC- og Samsung-produksjonskunde, viste tegn til suksess med å satse på nye virksomheter i desemberkvartalet, da inntektene fra divisjonene for bil- og tilkoblede enheter bidro til å kompensere for en nedgang i etterspørselen etter mobiltelefoner .
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/brutal-earnings-intel-signal-changing-035135468.html