Broadcom kjøper VMWare for 61 milliarder dollar

Nøkkelferier

• Mikrobrikkeprodusenten Broadcom har tilbudt 61 milliarder dollar for å kjøpe cloud computing og virtualiseringsselskapet VMWare
• Avtalen vil føre til at aksjonærene mottar kontantvederlag på $142.50 per aksje eller et bytte på 0.252 Broadcom-aksjer per VMWare-aksje
• Den globale mikrobrikkemangelen har vært en katalysator for Broadcom-sjef Hock Tan for å utvide inntektssentrene for selskapet utover maskinvare

Et av de største teknologikjøpene noensinne er i ferd med å gå ned, og det involverer to selskaper du kanskje aldri har hørt om. Microchip-tungvekteren Broadcom skal kjøpe skydataselskapet VMWare, i en avtale verdt 61 milliarder dollar i kontanter og aksjer.

For å sette størrelsen på oppkjøpet i perspektiv, er det kun to tidligere oppkjøp i teknologiindustrien som topper denne avtalen: Dells kjøp av datalagringsselskapet EMC for 67 milliarder dollar i 2015 og Microsofts fortsatt pågående overtakelse av Activision Blizzard for 68.7 dollar milliarder.

Så hvem er disse selskapene, hva gjør de og hvorfor er denne avtalen så stor?

Hva gjør Broadcom?

Broadcom gjør et stort ballertrekk her, men hvordan har et selskap som flyr under radaren vekten til å gjøre en avtale av denne størrelsen? Vel, Broadcom har kanskje ikke logoen sin på baksiden av iPhone eller Android, men de designer og produserer halvledere (eller chip) som er hjernen til disse kraftige enhetene. Chipsene deres kan også finnes i biler, spillkonsoller, datamaskiner og medisinsk utstyr. Det er lett å se hvordan chipindustrien er big business.

Broadcoms virksomhet ekspanderer enda lenger enn dette, til områder som trådløs tilkobling, bredbånd og 5G-infrastruktur. De er også en av de største aktørene bak kulissene i den allestedsnærværende "skyen" ved å tilby viktige elektroniske komponenter til Googles sky og Amazons AWS.

Ikke bare har Broadcom mange jern i verdifulle branner, det er også veldig gode på det de gjør. De genererer enorm kontantstrøm, med 28.50 milliarder dollar i inntekter til slutten av januar 2022 med en imponerende driftsmargin på 34.68 %. Enkelt sagt, Broadcom genererer mye penger med sunne marginer.

Last ned Q.ai for iOS i dag for mer flott Q.ai-innhold og tilgang til over et dusin AI-drevne investeringsstrategier. Start med bare $100. Ingen gebyrer eller provisjoner.

Den globale brikkemangelen

Broadcom har vært i sentrum av den pågående mikrobrikkemangelen i halvledere rom. Du har sikkert lagt merke til at ledetidene for elektronikk har vært sprø de siste par årene. Bestiller du en ny Macbook fra Apple, vil du være heldig om den leveres på døren innen et par måneder. Nye bilbestillinger tar bokstavelig talt år å fylle i noen tilfeller. Det har vært mange Covid-induserte forsyningskjedeproblemer som har lagt til dette problemet, men en stor del av det har vært mangelen på mikrobrikker.

Mens store deler av verden har gått tilbake til normalen, er det fortsatt strenge sperringer som håndheves i Kina, verdens største produksjonssenter for disse brikkene. Sammen med en enorm mengde oppdemmet etterspørsel og etterslep bestillinger, vil mangelen sannsynligvis bli bedre over tid, men det vil ta en stund å løse seg helt.

Administrerende direktør i Broadcom Hock Tan ser ut til å ha gjort en bedre jobb enn mange med å navigere i dette problemet. I en kvartalsvis inntektssamtale sent i fjor, forklarte han at de målrettet hadde holdt tilbake forsyningen og flyttet mange av kundene sine til langsiktige, ikke-kansellerbare avtaler. Denne strategien tar sikte på å begrense virkningen av kortsiktige tilbuds- og etterspørselssvingninger på selskapets bunnlinje, og dette spillet for VMWare er et ytterligere skritt i den retningen.

Om VMWare

Ok, så hvis du aldri har hørt om Broadcom før, kan jeg nesten garantere at du aldri har hørt om VMWare. VM i firmanavnet står for Virtual Machine, og det er dette området (kjent som virtualisering) som selskapet er mest kjent for. I tillegg til virtualiseringsteknologien tilbyr VMWare ulike cloud computing-løsninger for bedrifter.

Virtualisering er ikke så godt kjent i forbrukerverdenen, men det er superviktig når det kommer til bedriftens IT-infrastruktur. En virtuell maskin er som en "datamaskin i en datamaskin". Hvis du noen gang har måttet logge på eksternt via din egen enhet til en arbeidsenhet, har dette sannsynligvis blitt gjort ved hjelp av programvare fra VMWare eller deres hovedkonkurrent Citrix. Teknologien lar deg betjene en annen datamaskin "virtuelt" uten å måtte sitte ved den datamaskinen. Så hvis du hadde en stasjonær PC på kontoret, kunne du logge deg på den hjemme ved hjelp av den bærbare datamaskinen. Det du ville se på den bærbare datamaskinens skjerm ville være nøyaktig som om du satt ved skrivebordet ditt.

Denne teknologien har noen store fordeler for ting som fjernarbeid, men den går mye lenger enn det. Muligheten til å ha flere virtuelle maskiner som kjører fra en enkelt stor server kan være mye mer kostnadseffektiv enn å ha flere små servere som betjener forskjellige ansatte.

Det gir også store fordeler fra et sikkerhetssynspunkt. Virtuelle maskiner kan skape et trygt «sandbox»-miljø for testing av oppgraderinger eller endringer i IT-infrastrukturen. Dette lar bedrifter teste og vurdere før de lanserer oppgraderinger som kan ende opp med å ødelegge alt!

Grunnen til at Broadcom er villig til å betale de store pengene for VMWare er todelt. For det første lar det dem utvide fra produksjonsvirksomheten til programvarevirksomheten. Generelt sett er programvare en god forretningsmodell. Kunder registrerer seg for månedlige eller årlige planer, slik at det skaper konsistent kontantstrøm med forutsigbare driftskostnader. Det er en grunn til at hvert eneste selskap i verden vil at du skal registrere deg for et månedlig abonnement i disse dager!

For det andre er VMWare det største selskapet på dette området. Med dette oppkjøpet vil Broadcom ikke bare kjøpe en plass ved bordet, de vil gå inn i spillet som verdens største spiller. Det vil gjøre Broadcom til en enda mer overbevisende historie, med muligheten til å generere inntekter på både maskinvare- og programvarekomponentene i bransjen.

Avtalen

Vi vet at avtalen er stor, men hva betyr overskriften på 61 milliarder dollar for VMWare-investorer? I hovedsak har Broadcom tilbudt å kjøpe hver aksje til en kontantpris på $142.50, eller en bytte på 0.252 i Broadcom lager for hver 1 VMWare-deling. VMWare har ikke vært immun mot volatilitet som har plaget teknologisektoren i 2022, og i dagene frem til denne kunngjøringen handlet den for rundt 95 dollar per aksje.

På forsiden av det ser det ut som et ganske attraktivt tilbud til rundt 50 % premium til markedsprisen. Langsiktige eiere er kanskje ikke like entusiastiske over avtalen, gitt at VMWare handlet så høyt som $203 tidlig i 2019, og har svevet rundt $140 i det meste av de siste 2 årene.

Investorer som er positive til Broadcoms langsiktige planer kan se etter å dra fordel av en attraktiv inngang i aksjen via aksjebytte, mens de som ikke er like positive vil sannsynligvis se dette som en god mulighet til å ta ut penger.

Som med enhver fusjon eller oppkjøp av denne størrelsen, representerer det en betydelig betalingsdag for investeringsbankene. De fleste av de store navnene er representert i kunngjøringen, med Goldman Sachs og JPMorgan Chase som jobber på siden av VMWare og Barclays, Bank of America, Credit Suisse, Morgan Stanley og Wells Fargo. som representerer Broadcom.

Oppkjøpet forventes ikke å fullføres før i 2023, og interessant nok har VMWare satt inn en 40-dagers go-shop-klausul i avtalen, som lar dem underholde konkurrerende bud i denne perioden.

Bli med på handlingen

Om ikke annet, fremhever denne avtalen de enorme investeringsmulighetene som finnes på mindre åpenbare steder. Vi kjenner alle de store navnene til Silicon Valley som Apple og Google, men ofte er det store flertallet av deres produkter, infrastruktur og tjenester bygget på teknologi og maskinvare laget av selskaper som Broadcom og VMWare.

Hos Q.ai har vi holdt på med dette en stund, og derfor har vi laget et begrenset opplag Global Microchip Mangel Investeringssett. Den bruker en kombinasjon av AI og ekspert forvaltning av menneskelige ressurser for å finne investeringer som drar nytte av den pågående verdensomspennende brikkemangelen. Du kan til og med slå på Porteføljebeskyttelse for å beskytte mot fremtidig markedsvolatilitet.

Last ned Q.ai for iOS i dag for mer flott Q.ai-innhold og tilgang til over et dusin AI-drevne investeringsstrategier. Start med bare $100. Ingen gebyrer eller provisjoner.