Obligasjoner sier at inflasjonen har nådd toppen, men her er hva Cathie Wood sier at aksjemarkedet trenger å høre for å arrangere et bona fide-rally

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
er ned 2.9 %, S&P 500-indeksen
SPX,
-0.76%
er av 2.5 % og den teknologitunge Nasdaq Composite Index
COMP,
-0.96%
er ned over 2 % i en høytidsforkortet handelsuke som så noe dysterhet løs på hardt tilkjempede gevinster hittil i år.

Selv om Nasdaq er opp 3.7 %, S&P 500 har fått 1.6 % og blue-chip Dow har økt med 0.5 % i 2023, sa Wood torsdag at det er en nøkkelfaktor som kan holde tilbake investorer og markeder.

Ja, det er Fed. Men mer spesifikt er det det Fed ikke har sagt, hevdet Wood.

Den amerikanske sentralbanken har presset opp referanserentene i et forsøk på å stoppe inflasjonen, som igjen har stoppet kjøpene av spekulative eiendeler.

Og selv om det er tegn på at inflasjonen kan stabilisere seg, hvis den ikke trekker seg tilbake, sa Wood at investorer trenger å høre Fed si at den kommer til å slutte å drive høyere rater.

ARK Invest-gründeren sa at en tilbaketrekning, snarere enn en økning i rentene, som representerer økning i lånekostnader, signaliserer at markedene satser på at inflasjonen faktisk blir tilstrekkelig håndtert.

De amerikanske engrosprisene sank faktisk 0.5 % i desember, som markerer den største nedgangen siden april 2020, da den amerikanske økonomien først ble rammet av COVID-pandemien.

Nedgangen i inflasjonen ble i stor grad tilskrevet fallende priser på mat og bensin, men fallet understreket stadig økende bevis på inflasjonens nedgang.

Fed prøver å gjenopprette den årlige økningen i inflasjonen til pre-pandeminivåer på 2 % ved å heve renten kraftig, noe som potensielt kan presse USA inn i en resesjon.

Obligasjonsrentene, som faller når prisene øker, har fungert som om Fed kan være klar til å avslutte sine renteøkninger. Rentene har en tendens til å stige når investorer selger gjeld og prisene faller i påvente av høyere renter på nylig utstedte statsobligasjoner.

Så langt i år har rentene falt — i stedet for å stige.

"Vi er veldig glade for å se at obligasjonsrentene går ned her," sa Wood torsdag under et kvartalsseminar holdt for følgere og investorer av hennes ARK Invest-fond.

"Akkurat som på begynnelsen av 80-tallet, trenger aksjemarkedene å høre Fed si at det signaliserer slutten på at rentene beveger seg opp," sa Wood og refererte til inflasjonens topp på rundt 40 år, den høyeste siden tidlig på 1980-tallet.  

Den forbedrede inflasjonsdynamikken kan føre til et bedre oppsett for vanskeligstilte ARK, og dets flaggskip ARK Innovation Fund.

Woods børshandlede fond var en gang kjæresten fra den spekulative boomen etter COVID-19 på Wall Street. ARK Innovasjon
ARKK,
-3.23%
fondet steg rundt 150 % i løpet av 2020 og bidro til å pusse Woods rykte, men den raske renteøkningen bidro til å kantre hennes vekstfokuserte investeringsstrategi. ARK Innovation endte i 2022 ned nesten 67 % etter å ha falt 24 % i 2021.

Imidlertid nyter flaggskipfondet for tiden en pop, opp over 11 % hittil i år.

Wood har estimert at USA allerede kan være inne i en resesjon og at i hvilken grad referanserentene (opp 18 ganger, anslår hun) kan ha større innvirkning enn den terminale økningen av rentene, som økonomer omtaler som terminalrenten.

"Jeg tror endringen i rentene er viktigere enn nivået," sa hun. Federal funds-rentene ligger for tiden på et område mellom 4.25 % og 4.50 %, etter å ha vært nær 0 % under høyden av pandemien i 2020.

For å være sikker, kan Fed være motvillige til å gjøre noen definitive endringer i sin nåværende policy.

På torsdag, Federal Reserve-nestleder Lael Brainard, en av de mest duefulle av de øverste amerikanske sentralbankmennene, snakket om behovet for å holde renten høy.

"Selv med den nylige moderasjonen forblir inflasjonen høy, og politikken må være tilstrekkelig restriktiv i noen tid for å sikre at inflasjonen kommer tilbake til 2% på vedvarende basis," sa Brainard i en tale ved University of Chicago Booth School of Business .