(Bloomberg) — Statsobligasjonsrentene falt mest siden siden 2008 etter at en amerikansk banksvikt ansporet handelsmenn til å revurdere utsiktene for ytterligere renteøkninger fra Federal Reserve.
Mest lest fra Bloomberg
Treasury-rentene med kortere dato falt for en annen dag da handelsmenn gikk tilbake til å prise i en renteøkning på et kvartal på Feds møte 21.-22. mars, i stedet for et halvt poengs trekk. Markedet gjenopptok også prisingen med et kvartpoengs kutt ved utgangen av året.
Bevegelsene skjedde selv da amerikanske sysselsettingsdata som ble utgitt fredag, viste at jobbskapingen oversteg estimatene for en 11. måned på rad i februar, noe som fikk økonomer ved Barclays Plc til å anslå en økning på et halvt poeng i mars. De blandede dataene, som også viste at lønningene steg mindre enn ventet, ble overskygget av fiaskoen til SVB Financial Group, som bøyd under belastningen av synkende innskudd og tap på verdipapirporteføljen.
Den toårige statsrenten falt nesten 30 basispunkter til 4.57 % på ett tidspunkt og endte nær den lave sesjonen. Rentens to-dagers fall på i underkant av 50 basispunkter var den største siden 2008. Investorer har også samlet seg i tysk kortsiktig gjeld, noe som sendte disse rentene inn i en tilsvarende bratt nedgang.
"Det er utrolig å se piskesag-handlingen i statsrentene, og det er sannsynlig at folk ønsker å eie statsobligasjoner inn i helgen," sa Kevin Flanagan, leder for rentestrategi hos Wisdom Tree Investments.
Traders begrunnet at utsiktene til smitte i banksystemet kan dempe Feds vilje til å fortsette å heve renten til tross for fortsatt høy inflasjon. Swaps som refererer til mars-møtekursen i om lag 32 basispunkter med innstramming, ned rundt 13 basispunkter fra tidligere i uken. Et rentekutt ved årsslutt fra det forventede toppnivået hadde sunket til mindre enn en myntkast de siste ukene.
"Reaksjonen i markedet reflekterer den bredere bekymringen for amerikanske banker og investorer forventet et slag i lønnstallene," sa Andrzej Skiba, porteføljeforvalter i Bluebay Asset Management.
Markedene er nervøse for potensielt nedfall fra morselskapet til Silicon Valley Bank, som har lidd tap på en portefølje som inkluderer amerikanske statsobligasjoner. Investorer retter oppmerksomheten mot risikoer som kan ligge på lur i andre finansinstitusjoner – og stiller spørsmål ved i hvilken grad Feds renteøkninger har utløst denne smerten.
Amerikanske lønnslister i februar steg med mer enn forventet mens et bredt mål på månedlig lønnsvekst avtok, og gir et blandet bilde når Fed vurderer om de skal øke tempoet i renteøkningene. Arbeidsledigheten steg opp til 3.6 % ettersom arbeidsstyrken vokste, og månedslønningene steg i det laveste tempoet på ett år. Ikke-farm-lønninger økte med 311,000 504,000 etter et fremskritt på 517,000 XNUMX i januar, nedjustert fra XNUMX XNUMX.
Traders vil se på om neste ukes utgivelse av amerikanske forbrukerinflasjonsdata berettiger prissetting i en prisøkning på et kvartal eller et halvt poeng denne måneden.
"Markedet leser tydelig at arbeidsrapporten er solid, men ikke sterk nok til at Fed kan akselerere tursyklusen igjen," sa Roberto Cobo Garcia, BBVAs leder for G10 FX-strategien. "Det vil sannsynligvis kreve svært betydelige overraskelser i KPI-dataene neste uke for at Fed endrer kurs igjen."
–Med bistand fra Giulia Morpurgo, John Viljoen, Sydney Maki, James Hirai, Tasos Vossos, Ksenia Galouchko og Julien Ponthus.
(Legger til Barclays Fed-prognoseendring i tredje ledd, oppdaterer avkastningsnivåene.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bonds-surge-fears-over-us-084325715.html