BofA-strateger ser mer smerte i butikken før lagrene når lave

(Bloomberg) — Aksjemarkedene og den amerikanske økonomien vil måtte oppleve mer smerte før Federal Reserve svinger bort fra sin aggressive politikkinnstramming, ifølge Bank of America Corp.-strateger.

Mest lest fra Bloomberg

Torsdagens rally i amerikanske aksjer etter et varmt inflasjonstrykk lignet en "bjørneklem" midt i oversolgte forhold, høye kontanter og mangelen på en kreditthendelse, skrev strateger ledet av Michael Harnett i et notat. Utviklingen var den siste i et volatilt år preget av frykt for en resesjon med Fed som ikke bøyde seg i sin beslutning om å bringe prisene under kontroll.

Det var et "anstendig motrally", men laveste nivåer vil ikke nås før i 2023, skrev strategene. Mer økonomiske og markedssmerter vil være nødvendig før Fed slår tilbake, sa de.

Hver for seg sa Barclays Plc-strateg Emmanuel Cau fredag ​​at defensiv posisjonering og "uber bearish sentiment" kan hjelpe aksjer til å sprette fra oversolgte nivåer, men at "vekst og grunnleggende politikk fortsetter å argumentere mot en vedvarende oppgang."

I følge BofA-strategene vil de beste kontrahandlene når aksjene når de laveste neste år være shorting av amerikanske dollar og forlenge en portefølje med 60 % av beholdningen i aksjer og 40 % i obligasjoner. Bankens tilpassede bull-and-bear-indikator forblir på "maksimalt bearish"-nivå, ofte sett på som et kontrarisk kjøpssignal.

Globale aksjefond så om lag 300 millioner dollar i tilsig i uken frem til 12. oktober, sa banken i notatet, og siterer EPFR Global-data som ble samlet før torsdagens amerikanske inflasjonsrapport. Kontanter hadde en innstrømning på 100 millioner dollar, mens 9.8 milliarder dollar ble trukket fra obligasjoner og gull så innløsninger på 300 millioner dollar.

Historien fortsetter

I USA hadde aksjefondene 5.2 milliarder dollar i tilførsel den siste uken, mens de i Europa hadde utganger for en 35. uke på rad, sa BofA.

Ved å handle stil, strømmet investorer inn penger i amerikanske store selskaper, verdi og vekst. Blant sektorer hadde teknologi den største tilstrømningen på 1 milliard dollar, mens forbrukeraksjer hadde de største innløsningene på 800 millioner dollar.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP