(Bloomberg) — Amerikanske aksjer er klar for et nytt skred før de til slutt rally i andre halvdel av året når økonomiske forhold stabiliserer seg, ifølge Bank of America Corp.s strateger.
Mest lest fra Bloomberg
Investorer er posisjonert for at S&P 500 faller nesten 10% til 3,600 poeng før de stiger 17% til 4,200-nivået, skrev strateger ledet av Michael Hartnett i et notat.
Handel under en økonomisk lavkonjunktur "krever tålmodighet," sa de. "Smertehandelen" vil vare inntil et bunnfall i Feds renteprognoser, avkastninger og kredittspreader signaliserer "peak Goldilocks" - som beskriver en jevn økonomi som ikke går for varmt eller for kaldt.
Globale aksjer økte i begynnelsen av dette året midt i optimisme drevet av Kinas gjenåpning, avkjølende inflasjon og forventninger om at sentralbanker vil ta en mindre aggressiv tilnærming til innstramming. Likevel favoriserer strateger i økende grad europeiske og asiatiske aksjer fremfor amerikanske selskaper på bakgrunn av høyere kurser. Hartnett sa at meravkastningen til europeiske aksjer sammenlignet med USA var "starten på en æra" forrige uke, mens Goldman Sachs Group Inc.-kolleger sa at den kinesiske aksjerallyet har mer plass å kjøre.
Globale aksjefond hadde tilgang på 7.2 milliarder dollar i uken til 11. januar, ifølge et eget Citigroup Inc.-notat som siterer EPFR Global-data. Amerikanske og europeiske fond hadde henholdsvis 2.6 milliarder dollar og 500 millioner dollar i innløsninger.
"Markedene kan ha gode grunner til å se glasset halvfullt på inflasjon og avvise haukisk" sentralbankretorikk, skrev Emmanuel Cau, en strateg i Barclays Plc i et notat datert fredag. "Flere tegn på modererende prispress er nå synlige i tjenester, ikke bare i produksjon, og arbeidsmarkedet viser noen sprekker også."
De siste amerikanske tallene viste at inflasjonen fortsatte å avta i desember, noe som bidro til bevis på at prispresset har nådd toppen og satte Federal Reserve på sporet for igjen å bremse tempoet i renteøkningene.
Fokuset vil snart gå over til overskudd når store amerikanske banker inkludert JPMorgan Chase & Co. starter inntjeningssesongen for alvor på fredag. Investorer vil granske selskaper for hvordan de har navigert i utallige motvind inkludert høyere priser, høye priser og avtagende etterspørsel.
«S&P 500-inntjeningsrevisjoner peker på en hard landing» selv om markedet priser en myk landing, skrev Goldman Sachs-strateger ledet av David Kostin i et notat sent torsdag. Hvis det ikke er noen lavkonjunktur, som teamet forventer, vil S&P 500-veksten per aksje være flat i år, sa de.
–Med assistanse fra Michael Msika.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-strategists-us-stocks-set-093847943.html