(Bloomberg) - Cash er konge, med investorer som flykter til sikkerheten til kontanter i det raskeste tempoet siden koronaviruspandemien, ettersom Federal Reserve forblir fast hawkish, ifølge strateger ved Bank of America Corp.
Mest lest fra Bloomberg
Aktivaklassen hadde tilførsel av 62.1 milliarder dollar i uken til og med 2. november, ifølge et notat fra banken som siterer EPFR Global-data. Det har bidratt til 194 milliarder dollar i kontantstrømmer fra begynnelsen av oktober – den raskeste starten på et kvartal siden pandemien raste i markedene i andre kvartal 2020.
Bank of Americas strateger forventer ikke at Fed vil svinge når som helst snart ettersom inflasjonen forblir høy og arbeidsledigheten er lav. "Leksjonen er katalysator for tap av jobber for 2023-pivoten," skrev strateger ledet av Michael Hartnett i notatet 4. november.
En resesjon og kreditthendelser må inntreffe for at Fed skal avslutte innstrammingen, noe som fører til starten på et nytt oksemarked, sa Hartnett. Data i dag viste at amerikanske bedrifter rapporterte sterke ansettelser og lønnsøkninger i oktober, selv om arbeidsledigheten steg.
Hartnetts kommentarer kommer etter at sentralbankens styreleder Jerome Powell denne uken indikerte at han er forberedt på å presse rentene så høyt som nødvendig for å dempe inflasjonen, selv om sentralbanken ser en nedgiring til et langsommere økningstempo. Nasdaq 100 stengte på det laveste nivået siden juli 2020 på torsdag, med måleren på vei for den verste uken siden januar. S&P 500 er satt til den verste uken siden september.
Blant andre aktivaklasser så globale aksjefond 6.3 milliarder dollar i tilsig i uken, mens nesten 4 milliarder dollar ble trukket fra obligasjoner, ifølge EPFR-dataene.
Aksjer vil sannsynligvis bunne våren neste år på grunn av et «resesjonssjokk», skrev strategene. Etter inflasjonen, kursene og dollartoppen, bør investorer selge dollaren og kjøpe 30-årige statsobligasjoner, høyrenteobligasjoner, fremvoksende markeder og small caps, sa de.
Bank of Americas tilpassede bull-and-bear-indikator holdt seg på sitt "ekstremt bearish"-nivå for en syvende uke på rad, den lengste perioden siden den globale finanskrisen i 2008-2009. Det maksimale bearish-nivået blir ofte sett på som et kontrarisk kjøpssignal.
Blant andre kommende katalysatorer drar amerikanere til valgurnene på tirsdag for midtveisvalg for å bestemme kontrollen over begge kamre i Kongressen, guvernørskapet i 36 stater, og utallige andre lokale løp og valginitiativer. Demokrater risikerer å miste flertallet i Huset til republikanerne, men prøver å beholde sitt trange grep om Senatet.
En republikansk seier vil bety strammere pengepolitikk og ytterligere inversjon av avkastningskurven, sa Hartnett. En demokrat-seier vil føre til løsere finanspolitikk og en brattere rentekurve, sa han.
–Med assistanse fra Michael Msika.
(Oppdateringer med dagens jobbdata i fjerde ledd)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-rush-cash-now-092307884.html