(Bloomberg) — Den forsinkede ankomsten av en amerikansk resesjon vil tynge aksjer i andre halvår, ifølge Bank of America Corp.-strateger, som sier at en robust økonomi så langt betyr at rentene vil holde seg høyere lenger.
Mest lest fra Bloomberg
Et team ledet av Michael Hartnett er blant dem som forutsier et scenario kjent som «ingen landing» i første halvår, der økonomisk vekst vil forbli robust og sentralbanker sannsynligvis vil forbli hauke lenger. Det vil trolig bli etterfulgt av en «hard landing» i siste del av 2023, skrev de i et notat datert 16. februar.
Wall Street Games ut en «Ingen landing» i Era of Stock Turbulence
Tidligere denne uken viste BofAs globale fondsforvalterundersøkelse at de fleste investorer ikke er overbevist om at aksjerallyet i 2023 vil vare. Tvilen har blitt drevet de siste dagene av haukiske kommentarer fra Federal Reserve-tjenestemenn og amerikanske produsentpriser og inflasjonsrapporter som pekte på fortsatt press oppover. Amerikanske aksjer falt og obligasjonsrentene steg torsdag.
Nylige økonomiske indikatorer viser at Feds oppdrag for å få ned inflasjonen er "svært mye uopprettet," skrev Hartnett. Han forventer at S&P 500 vil falle til 3,800 8 poeng innen 7. mars – en nedgang på mer enn 4,200 % fra torsdagens slutt – etter at referanseindeksen ikke klarte å bryte gjennom et tak på XNUMX XNUMX poeng.
Flere strateger er enige i Hartnetts mer forsiktige syn. Morgan Stanleys Michael Wilson sa denne uken at amerikanske aksjer er modne for et salg etter for tidlig prising i en pause i Fed-økningene. Han forventer at aksjene faller til våren. Og i et notat på fredag sa Barclays Plc-strateger inkludert Emmanuel Cau også at aksjerallyet holdes i sjakk av klissete inflasjon.
Ifølge Cau har tekniske og sentimentelle indikatorer normalisert seg «og er mindre støttende nå, men gir heller ikke klare salgssignaler».
I mellomtiden sa Wells Fargo & Co.-strateger ledet av Christopher Harvey at en tilbaketrekking på 3 % til 5 % i amerikanske aksjer på kort sikt skaper en mulighet for investorer til å kjøpe nedgangen. I motsetning til Hartnett, ser de på en hard landing som usannsynlig gitt at økonomien fortsatt er spenstig.
Investorer fortsatte å unngå amerikanske aksjer i uken frem til 15. februar, med utstrømninger på totalt 2.2 milliarder dollar, sa Hartnett i notatet, og siterer EPFR Global-data. På baksiden så Europa innstrømninger på 1.5 milliarder dollar, mens aksjer i fremvoksende markeder tiltrakk seg 100 millioner dollar.
Obligasjoner hadde en innstrømning på 5.5 milliarder dollar, og statsobligasjoner fikk sin beste start på et år siden 2004, skrev Hartnett. I mellomtiden har BofAs privatkunder lagt det tredje største beløpet som er registrert i obligasjoner.
–Med bistand fra Sagarika Jaisinghani.
(Oppdateringer med Wells Fargo-strategenes kommentarer i syvende avsnitt.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html