(Bloomberg) — Investorer fortsatte å hope seg inn i aksjer og obligasjoner, og avviste risikoen for en mer aggressiv Federal Reserve da de forventer at den vil lette tempoet i renteøkningene mens inflasjonen trekker seg tilbake fra toppen, ifølge Bank of America Corp.-strateger.
Mest lest fra Bloomberg
Globale aksjefond tiltrakk seg 7.9 milliarder dollar i uken til og med 17. august, skrev strateger ledet av Michael Hartnett i et notat, som siterer EPFR Global-data. Amerikanske aksjer så en annen uke med innstrømning, med 9.2 milliarder dollar strømme inn. Globale obligasjoner hadde tilgang på 500 millioner dollar, drevet av gjeld av investeringsgrad, selv om amerikanske statsobligasjoner så den største utgangen siden september 2019. I mellomtiden ble 5 milliarder dollar trukket ut av kontanter.
"Svært få frykter Fed" ettersom flere handelsmenn forventer en politikk-pivot og ettersom meme-aksje-vanviddet vender tilbake, sa Hartnett. Likevel, «enten Fed vet det eller ikke, er de ikke i nærheten av ferdige», med en inflasjon som forventes å være i området 5% til 6% innen våren, fortsatt godt over sentralbankens mål.
Rallyet i amerikanske aksjer modererte seg denne uken, med teknologiaksjer som gikk dårligere, ettersom obligasjonsrentene klatret på nytt og referatet fra Federal Open Market Committees julimøte vekket frykten for pengepolitikkens vei. Sentralbankers årlige tilbaketrekning i Jackson Hole, Wyoming, kommende data om inflasjon og sysselsetting, og Feds beslutning på møtet den 21. september er blant de ulike faktorene som kan få aksjer til å svinge i begge retninger i de kommende ukene.
Bank of Americas egen bull-and-bear-indikator forblir på nullmerket, eller "maksimalt bearish"-nivå, for en tiende uke på rad, noe som ofte blir sett på som et kontrarisk signal om å kjøpe. Fortsatt "det er sannsynlig at det vil stige i de kommende ukene" gitt tilgang til høyrenteobligasjoner og mindre bearish fondsforvaltere, skrev strategene.
Wall Street har blitt delt i retning av aksjer som går fremover. JPMorgan Chase & Co.s Marko Kolanovic, en av Wall Streets mest trofaste okser, forsvarte sine krav fra 2022 om dip-kjøp ettersom bedriftens tilbakekjøp og etterspørsel fra regelbaserte handelsmenn kunne tilby en buffer for aksjer. I mellomtiden forventer ikke Morgan Stanley og UBS Global Wealth Management-strateger at rallyet vil vare.
Bank of Americas Hartnett sa "vi er nær toppen av aksjehandelsområdet" og aksjer har ennå ikke nådd en bunn.
I Europa så aksjer sin 27. uke med utstrømming med 2.2 milliarder dollar som gikk ut av aktivaklassen. Strateger spår at oppgangen i europeiske aksjer har gått sin gang, ifølge Bloombergs månedlige undersøkelse, selv om investorer i Bank of Americas siste europeiske fondsforvalterundersøkelse forventer at oppgangen i aksjer kan fortsette.
Når det gjelder egenkapitalstrømmer etter stilfaktorer, så stor amerikansk kapital, vekst, small cap og verdi alle tillegg. Etter sektorer hadde teknologiaksjer sin største innstrømning på fem måneder, etterfulgt av finans, mens materialer, eiendom og energi hadde utgang.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/very-few-fear-fed-bofa-082544888.html